城鎮(zhèn)化進(jìn)程下中國住宅財富效應(yīng)研究.pdf

1、在我國城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快、房地產(chǎn)市場迅速繁榮城鎮(zhèn)居民消費率卻逐年下降的社會背景下,住宅價格的波動對居民消費支出影響成為財富效應(yīng)研究的主要方向。
　　國內(nèi)對住宅財富效應(yīng)研究,多以不同物業(yè)形態(tài)的綜合銷售價格為變量,而商業(yè)地產(chǎn)、工業(yè)地產(chǎn)等非住宅類物業(yè)形態(tài)對居民收入和消費影響較小;同時,國內(nèi)對不同省市的住宅財富效應(yīng)研究,多從居民收入層次或地理區(qū)域來劃分小組對比分析,而未考慮到城鎮(zhèn)化發(fā)展對住宅市場、居民收入及居民消費的影響。因此,本文選用住宅銷

2、售價格、居民可支配收入和居民消費支出作為研究變量,以消費函數(shù)理論和住宅財富效應(yīng)傳導(dǎo)路徑為理論支撐,采用面板數(shù)據(jù)模型,針對不同城鎮(zhèn)化率的省市,細(xì)微分析其住宅財富效應(yīng)的差異,主要包括如下4部分:
　　第一,對已有的消費函數(shù)理論和住宅市場財富效應(yīng)的傳導(dǎo)路徑進(jìn)行梳理與歸納,并計算我國住宅價格增長率、房價收入比和城鎮(zhèn)化率,為下文的實證分析做數(shù)據(jù)支撐。
　　第二,采用我國31個省市2000年-2011年的面板數(shù)據(jù),建立固定效應(yīng)變系數(shù)模型

3、,實證檢驗各個省市的住宅財富效應(yīng),分析表明:我國住宅價格的波動上漲抑制了大部分省市的城鎮(zhèn)居民消費支出,且不同省市的住宅財富效應(yīng)差異較大。
　　第三,依據(jù)不同省市城鎮(zhèn)化水平的差異,將我國31個省市面板數(shù)據(jù)分為5個群組建立模型估計,并分析5個群組的住宅財富效應(yīng)規(guī)律,實證分析表明:我國城鎮(zhèn)化水平較低的省份,住宅財富效應(yīng)顯著為正,而城鎮(zhèn)化水平較高的省份,住宅財富效應(yīng)顯著為負(fù)。
　　第四,以住宅財富效應(yīng)的傳導(dǎo)路徑的角度,通過減少租房者