地方政府融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)和控制研究.pdf

1、自2008年金融危機(jī)席卷全球，中國(guó)政府采取4萬(wàn)億投資刺激經(jīng)濟(jì)的應(yīng)對(duì)措施起，地方各級(jí)政府就紛紛成立投融資平臺(tái)公司，來(lái)進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)的對(duì)接和項(xiàng)目資金的融入。從此，地方政府融資平臺(tái)大規(guī)模地登上舞臺(tái)，為當(dāng)?shù)卣玫亻_(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，做出了不可比擬的貢獻(xiàn)。在中國(guó)城市化進(jìn)程中，地方政府融資平臺(tái)承擔(dān)了政府應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的責(zé)任，即擔(dān)任項(xiàng)目融資、建設(shè)及營(yíng)運(yùn)各個(gè)階段的全產(chǎn)業(yè)鏈的主體角色。地方政府融資平臺(tái)固然發(fā)揮了巨大的作用，但是，伴隨著融資平臺(tái)的數(shù)量不斷增多，融

2、資規(guī)模不斷增大，財(cái)政資金擔(dān)保的政府債務(wù)也隨之增大，財(cái)政償還銀行信貸的壓力不斷加強(qiáng)，地方政府融資平臺(tái)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題已到刻不容緩的地步。
　　本文運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)、系統(tǒng)學(xué)、風(fēng)險(xiǎn)管理、結(jié)構(gòu)方程理論以及粗糙集等相關(guān)理論，采取了文獻(xiàn)研究法、理論研究方法和實(shí)踐研究方法、模型分析以及實(shí)證分析等分析方法，研究了地方政府融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)和控制。從地方政府融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素——環(huán)境因素和內(nèi)部因素——入手，其中內(nèi)部因素包括政府債務(wù)承擔(dān)能力、平臺(tái)

3、抗風(fēng)險(xiǎn)能力和平臺(tái)經(jīng)營(yíng)能力，探討融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成和演化，并運(yùn)用系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)SD模型模擬債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的演化。論文對(duì)于融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)是從借、用、還的角度，從三個(gè)維度對(duì)政府融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別，即融資風(fēng)險(xiǎn)、資金使用風(fēng)險(xiǎn)以及還款風(fēng)險(xiǎn)。本文采用調(diào)查問(wèn)卷的形式，運(yùn)用結(jié)構(gòu)方程理論，驗(yàn)證債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)體系的可靠性，運(yùn)用粗糙集篩選模型得到最優(yōu)化的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，采用Delphi Method(德?tīng)柗品?與 AHP(層次分析法)結(jié)合的方法給精簡(jiǎn)的

4、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)賦權(quán)，最后采用專(zhuān)家評(píng)價(jià)法對(duì)指標(biāo)因素進(jìn)行打分，對(duì)政府融資平臺(tái)公司債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量分析。本文根據(jù)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)和模擬，以各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)節(jié)點(diǎn)為主線，從風(fēng)險(xiǎn)控制體系的組織架構(gòu)、政策法律法規(guī)以及信息平臺(tái)構(gòu)建三方面，建立融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制體系，提出控制策略，即制定具體融資規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)線的方案；采用“雙比例控制法”限制土地?fù)?dān)保規(guī)模；從“資產(chǎn)獨(dú)立、組織獨(dú)立、行政獨(dú)立”出發(fā)提高平臺(tái)自控能力；采用“全程或部分參與”的融資方監(jiān)管方式。最后以武漢市為例，