中南運煤通道-嵐山港鐵路項目投資可行性研究.pdf

1、鐵路作為公共交通的重要組成部分，具有投資大、收益率低、投資回收期長的特點，一般主要由政府出資建設(shè)。但是，隨著中國鐵路的發(fā)展及政策調(diào)整，尤其是鐵路總公司成立后，鐵路建設(shè)與管理由以往的政策導(dǎo)向型逐步轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌鰧?dǎo)向型，新建鐵路項目對民間資本開放，鼓勵和引導(dǎo)非公有資本投入鐵路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這一方面調(diào)動了民間資本投資鐵路建設(shè)的積極性，但同時對新建鐵路項目前期可行性分析工作提出了新的要求，更加注重項目經(jīng)濟效益，因此需提高項目財務(wù)評價的準(zhǔn)確性，降低項

2、目投資風(fēng)險。
　　可行性研究以全技術(shù)經(jīng)濟層面的分析研究為目的，分析項目新建或改建過程中出現(xiàn)的問題，估測項目運營后的運營效果，在已劃定的范圍內(nèi)論證比較各可行方案，從而實現(xiàn)資源的合理利用，不會偏離預(yù)定的社會和經(jīng)濟效益。投資可行性分析是項目可行性研究過程中重要環(huán)節(jié)，以確保估算準(zhǔn)確、籌資渠道保障、評價指標(biāo)符合標(biāo)準(zhǔn)，同時降低投資風(fēng)險。鐵路項目投資可行性研究是鐵路項目建設(shè)可行性報告的組成要素，對項目的決策起到?jīng)Q定性作用。鐵路投資項目投資可行性

3、分析屬于鐵路項目的財務(wù)計劃的一部分，其目的在于為項目投資者提供項目相關(guān)的財務(wù)信息，引導(dǎo)項目投資決策和項目方案的制定。
　　本文針對中南運煤通道-嵐山港鐵路項目，一方面從對擬建項目所在地地方經(jīng)濟拉動的角度定性論述了項目建設(shè)的必要性，本項目可以帶動沿線區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展，補充已有鐵路，完善日照地區(qū)的鐵路網(wǎng)絡(luò)，增強網(wǎng)路的帶動能力和輻射范圍。另一方面通過對項目開展市場調(diào)研，利用實地調(diào)研法、專家訪談法和專家預(yù)測法對項目建設(shè)期投資和運營期資金回收狀

4、況的相關(guān)數(shù)據(jù)進行預(yù)測，根據(jù)項目建設(shè)里程碑確定各年度投資額并合理運用資金，對現(xiàn)有企業(yè)、已有鐵路線走訪調(diào)查結(jié)合相關(guān)國家地區(qū)規(guī)定和實際情況確定鐵路運量和運價。利用財務(wù)評價指標(biāo)規(guī)則定量分析項目內(nèi)部收益率、財務(wù)凈現(xiàn)值、投資回收期、借款償還期等。本項目財務(wù)內(nèi)部收益率為10.35％，高于鐵路行業(yè)基準(zhǔn)收益率，財務(wù)凈現(xiàn)值為460102萬元，效益狀況良好，投資回收期為13.22年，借款償還期為12.26年，清償能力強，回收期較短，具有良好的運營可行性和吸引

5、力。
　　由于項目處于可行性研究階段，大部分基礎(chǔ)數(shù)據(jù)都是通過專家同事根據(jù)以往個人工作經(jīng)驗得出來的，與實際情況可能有一定的差別，因此，還需要對項目進行不確定性研究，本文首先對項目進行敏感性分析，確定敏感性因素為運價、運量、投資與運營成本，分析項目可能面臨的風(fēng)險并提出應(yīng)對建議，提高項目的成功率，應(yīng)從降低項目各項投資成本、提高項目各階段的管控能力著手。利用盈虧平衡分析評估項目的風(fēng)險承受能力，項目盈利能力較好，論證項目經(jīng)濟可行性，為企業(yè)決