我國啤酒業(yè)上市公司的并購績效研究——以青島啤酒并購為例.pdf

1、并購是現(xiàn)代企業(yè)快速擴張的有效手段，是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，作為企業(yè)管理者必須對并購有深刻的認識，尤其是并購的動因、目標(biāo)企業(yè)和并購方式的選擇。企業(yè)并購不僅適應(yīng)了企業(yè)業(yè)務(wù)擴張的要求，而且實現(xiàn)了企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟，實現(xiàn)了企業(yè)利用股權(quán)融資和資本市場融資。并購整合是并購成功的關(guān)鍵性因素和可靠保證，成功的并購整合既可以實現(xiàn)并購企業(yè)和被并購企業(yè)協(xié)同價值的增加，又能實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，增強企業(yè)競爭力。
　　改革開放30年來，啤酒行業(yè)己經(jīng)逐漸成長

2、為我國市場化程度最高、競爭最激烈的行業(yè)之一。伴隨著我國啤酒業(yè)快速的發(fā)展，并購作為啤酒企業(yè)之間市場競爭的重要形式和理性成熟的市場行為日益增多。但是縱觀我國啤酒業(yè)的企業(yè)并購，無論是市場化程度還是經(jīng)濟效益和社會影響與發(fā)達國家相比都還存在著較大差距，啤酒行業(yè)的并購經(jīng)歷了幾次大的高峰期開始進入后并購時代，并購是一項復(fù)雜的工程，沒有科學(xué)的理論指導(dǎo)，很難實現(xiàn)成功的并購。許多學(xué)者對并購的動因、方式及并購后的績效評價進行了不同角度的分析和論證，但總體說來

3、在并購實務(wù)中能為我國啤酒業(yè)決策者們提供決策參考的還較少。因此，通過對龍頭企業(yè)青島啤酒的并購及后續(xù)管理整合的研究，積極探索如何提高我國啤酒企業(yè)的競爭力，改善啤酒業(yè)并購績效，具有重要的現(xiàn)實意義。
　　本文首先對企業(yè)并購及并購整合的基本理論進行了簡要的闡述，并對比分析了青島啤酒的并購歷程和主要特征。在此基礎(chǔ)上深入剖析了青島啤酒的并購動因，并購目標(biāo)企業(yè)和并購方式的選擇，并從執(zhí)行效果的角度，利用財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)綜合評價并購績效，分析影響