我國(guó)啤酒業(yè)上市公司的并購(gòu)績(jī)效研究——以青島啤酒并購(gòu)為例.pdf

1、并購(gòu)是現(xiàn)代企業(yè)快速擴(kuò)張的有效手段，是企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分，作為企業(yè)管理者必須對(duì)并購(gòu)有深刻的認(rèn)識(shí)，尤其是并購(gòu)的動(dòng)因、目標(biāo)企業(yè)和并購(gòu)方式的選擇。企業(yè)并購(gòu)不僅適應(yīng)了企業(yè)業(yè)務(wù)擴(kuò)張的要求，而且實(shí)現(xiàn)了企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)利用股權(quán)融資和資本市場(chǎng)融資。并購(gòu)整合是并購(gòu)成功的關(guān)鍵性因素和可靠保證，成功的并購(gòu)整合既可以實(shí)現(xiàn)并購(gòu)企業(yè)和被并購(gòu)企業(yè)協(xié)同價(jià)值的增加，又能實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。
　　改革開(kāi)放30年來(lái)，啤酒行業(yè)己經(jīng)逐漸成長(zhǎng)

2、為我國(guó)市場(chǎng)化程度最高、競(jìng)爭(zhēng)最激烈的行業(yè)之一。伴隨著我國(guó)啤酒業(yè)快速的發(fā)展，并購(gòu)作為啤酒企業(yè)之間市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的重要形式和理性成熟的市場(chǎng)行為日益增多。但是縱觀我國(guó)啤酒業(yè)的企業(yè)并購(gòu)，無(wú)論是市場(chǎng)化程度還是經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)影響與發(fā)達(dá)國(guó)家相比都還存在著較大差距，啤酒行業(yè)的并購(gòu)經(jīng)歷了幾次大的高峰期開(kāi)始進(jìn)入后并購(gòu)時(shí)代，并購(gòu)是一項(xiàng)復(fù)雜的工程，沒(méi)有科學(xué)的理論指導(dǎo)，很難實(shí)現(xiàn)成功的并購(gòu)。許多學(xué)者對(duì)并購(gòu)的動(dòng)因、方式及并購(gòu)后的績(jī)效評(píng)價(jià)進(jìn)行了不同角度的分析和論證，但總體說(shuō)來(lái)

3、在并購(gòu)實(shí)務(wù)中能為我國(guó)啤酒業(yè)決策者們提供決策參考的還較少。因此，通過(guò)對(duì)龍頭企業(yè)青島啤酒的并購(gòu)及后續(xù)管理整合的研究，積極探索如何提高我國(guó)啤酒企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，改善啤酒業(yè)并購(gòu)績(jī)效，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文首先對(duì)企業(yè)并購(gòu)及并購(gòu)整合的基本理論進(jìn)行了簡(jiǎn)要的闡述，并對(duì)比分析了青島啤酒的并購(gòu)歷程和主要特征。在此基礎(chǔ)上深入剖析了青島啤酒的并購(gòu)動(dòng)因，并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)和并購(gòu)方式的選擇，并從執(zhí)行效果的角度，利用財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合評(píng)價(jià)并購(gòu)績(jī)效，分析影響