我國零售行業(yè)營運(yùn)資本績效管理研究.pdf

1、營運(yùn)資本是流動性最強(qiáng)的資本，已成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)內(nèi)容之一，然而，關(guān)于如何強(qiáng)化管理過程，提高整體管理成效的研究比較少。本文提出了“營運(yùn)資本績效管理”的理念，建議企業(yè)在管理實(shí)踐中遵循確定目標(biāo)、分析環(huán)境、制定政策、執(zhí)行模式和評價(jià)績效等五個(gè)管理流程，更加系統(tǒng)地實(shí)施營運(yùn)資本管理。以我國零售行業(yè)為研究對象，在研究中開展了對該行業(yè)營運(yùn)資本管理的理論分析和實(shí)證研究，并提出了改善績效的建議。
　　 零售行業(yè)的特殊性及其面臨的經(jīng)營機(jī)遇和挑戰(zhàn)，明

2、確了開展?fàn)I運(yùn)資本管理研究的必要性。在分析之后，本文指出零售企業(yè)應(yīng)選擇穩(wěn)健偏緊的營運(yùn)資本管理政策，以價(jià)值鏈管理理論為指導(dǎo)，關(guān)注采購和銷售環(huán)節(jié)。在滬、深股市中獲取了上市的91家零售企業(yè)2009年至2011年的財(cái)務(wù)資料，從收益能力、營運(yùn)能力、償債能力和成長能力等營運(yùn)資本管理目標(biāo)中涉及的四個(gè)角度，對樣本企業(yè)的管理現(xiàn)狀進(jìn)行分析。結(jié)果表明，業(yè)內(nèi)企業(yè)營運(yùn)資本管理風(fēng)險(xiǎn)較低，總體成長回歸理性，但是其運(yùn)營過程和成本控制不太理想。
　　 為得到績效評

3、價(jià)公式，對篩選出的16個(gè)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行因子分析，得到了七個(gè)主因子，分別命名為現(xiàn)金情況、營運(yùn)資本增長情況、短期償債風(fēng)險(xiǎn)狀況、經(jīng)營性流動資產(chǎn)狀況、銷售情況、采購情況和利潤表現(xiàn)，他們的累計(jì)貢獻(xiàn)率達(dá)到了71.983％。利用這一模型，對零售企業(yè)2011年的營運(yùn)資本管理狀況進(jìn)行評價(jià)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的總體績效狀況處于中等偏下的水平。針對發(fā)現(xiàn)的問題，提出了三個(gè)改善建議:一是加強(qiáng)對現(xiàn)金凈流量的管理和控制;二是提高營運(yùn)資本的投資效益;三是發(fā)揮自發(fā)性流動負(fù)債的作