我國零售行業(yè)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司經(jīng)營績效的實證研究.pdf

1、提高公司經(jīng)營績效至今仍是公司存在、發(fā)展和追求的目標，如何提高企業(yè)經(jīng)營績效、通過何種方式提高，一直都是學術界研究的重點，企業(yè)經(jīng)營者關注的熱點。股權(quán)結(jié)構(gòu)隨著公司的上市而自然形成，不同的股權(quán)配置對公司治理產(chǎn)生不同的效率，而不同的公司治理效率對公司的經(jīng)營績效產(chǎn)生不同的影響。
　　為了研究股權(quán)結(jié)構(gòu)對企業(yè)經(jīng)營績效的影響關系，對如何配置股權(quán)結(jié)構(gòu)、提高企業(yè)經(jīng)營績效提出有價值的對策建議，本文以控制權(quán)理論、委托代理理論為基礎，采用理論研究與實證研究相

2、結(jié)合的方法，對我國零售行業(yè)中的連鎖零售企業(yè)進行了研究。研究將采用因子分析法選取的每股凈資產(chǎn)和總資產(chǎn)凈利潤率作為被解釋變量，將法人股比例、流通股比例、機構(gòu)持股比例作為股權(quán)屬性的替代變量，CR1、CR10、H5作為股權(quán)集中度的替代變量，Z指數(shù)作為股權(quán)制衡度的替代變量，并將上述替代變量作為解釋變量，同時將公司規(guī)模、成長能力和負債水平作為控制變量，運用Excel2010和SPSS19.0統(tǒng)計分析軟件對收集處理過的數(shù)據(jù)進行線性回歸分析。對凈資產(chǎn)收

3、益率(ROE)與股權(quán)結(jié)構(gòu)各變量建立線性回歸模型，對該模型和以每股凈資產(chǎn)、總資產(chǎn)凈利率與股權(quán)結(jié)構(gòu)各變量建立的模型進行擬合優(yōu)度檢驗和T檢驗得出，運用因子分析選取企業(yè)經(jīng)營績效指標的方法是科學的、合理的，避免了績效指標選擇的主觀性。
　　實證結(jié)果表明：(1)股權(quán)屬性：機構(gòu)持股比例與零售企業(yè)經(jīng)營績效顯著正相關、流通股比例與零售企業(yè)經(jīng)營績效顯著負相關、法人持股比例與零售企業(yè)經(jīng)營績效呈微弱正相關。(2)股權(quán)集中度與零售企業(yè)經(jīng)營績效顯著正相關。(