國際石油價格波動對中國經(jīng)濟的影響-理論、機制與對策.pdf

1、石油是具有商品、金融和政治三重屬性的特殊商品，這決定了其價格形成機制及波動原理的復雜性。從石油的屬性出發(fā)尋求國際石油價格波動的理論依據(jù)，是國際石油價格波動理論分析的一條新路徑。商品屬性是石油最基本的屬性，可耗竭資源模型、供需模型和市場結(jié)構(gòu)模型都基于石油市場供給與需求的差異對石油價格波動進行的分析。金融屬性是石油經(jīng)濟現(xiàn)代化發(fā)展的重要特性，基于不同的石油金融工具，分別以期貨市場理論、石油美元理論和美元匯率控制理論對石油價格波動進行解釋。石油

2、的政治屬性表現(xiàn)為國家、利益集團之間對石油資源的爭奪和控制，這個博弈過程引起的石油價格波動可以通過政治影響論、戰(zhàn)爭威脅論來解釋。從石油經(jīng)濟發(fā)展的歷史和現(xiàn)狀來看，政治是控制石油價格手段，金融是影響石油價格的工具，商品屬性是決定石油價格的本質(zhì)。
　　從總供給和總需求兩個方面對國際石油價格波動對宏觀經(jīng)濟的影響進行分析，其理論路徑比較清晰。在總供給方面，國際油價波動主要從原材料價格、工資等方面影響生產(chǎn)成本，表現(xiàn)為供給沖擊效應。在總需求方面，

3、國際石油價格波動對消費需求和投資需求產(chǎn)生的影響，表現(xiàn)為市場配置效應；對出口需求和國際收支產(chǎn)生的影響，表現(xiàn)為收入轉(zhuǎn)移效應。同時，國際油價波動會影響貨幣政策的調(diào)整，從利率、匯率兩個渠道影響宏觀經(jīng)濟運行，歸結(jié)為貨幣渠道理論。
　　本論文采用2003年1月到2012年7月的數(shù)據(jù)，運用單位根檢驗、協(xié)整檢驗、Granger因果關系檢驗、VAR模型和誤差修正模型等方法，驗證了國內(nèi)外石油價格的關聯(lián)性，以及國際石油價格與我國物價指數(shù)、進出口貿(mào)易額、

4、城鎮(zhèn)登記失業(yè)率、GDP等宏觀經(jīng)濟指標的關聯(lián)性。國內(nèi)石油價格與國際石油價格存在長期的均衡關系，國際原油期貨價格波動對國內(nèi)原油價格的影響要強于國際石油現(xiàn)貨價格的影響，其中Brent原油價格對國內(nèi)油價的短期影響要大于WTI原油。國際原油價格與我國物價指數(shù)、進出口貿(mào)易額、城鎮(zhèn)登記失業(yè)率、GDP的關聯(lián)性都很強，存在長期的均衡關系。國際原油價格對我國物價指數(shù)、城鎮(zhèn)登記失業(yè)率的單向因果關系比較明顯，而對我國進、出口貿(mào)易額和GDP的因果關系在一定程度上

5、呈對稱性。
　　作為重要的生產(chǎn)要素，石油的價格波動通過原材料價格、工資等生產(chǎn)成本的變化影響總供給和價格總水平，這種總量傳導機制通過國內(nèi)、國際市場兩種路徑影響我國宏觀經(jīng)濟。在總需求方面，價格總體水平變化對消費需求和投資需求產(chǎn)生的影響會引發(fā)市場機制和政府調(diào)控機制重新配置經(jīng)濟資源，即為配置傳導機制。國際石油價格波動引發(fā)貨幣政策調(diào)整，通過利率和匯率渠道對宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生影響。其中利率的調(diào)整影響投資需求和消費需求兩個方面，匯率的調(diào)整通過國際貿(mào)易