我國銀行卡支付市場定價及規(guī)制研究——基于雙邊市場結構維度.pdf

1、銀行卡支付市場作為現(xiàn)代化支付體系的重要組成部分，對國民經濟和商業(yè)經營的正常運行，特別是對于電子商務新經濟的發(fā)展具有基礎和支撐作用。多年來，銀行卡POS支付市場的定價以及規(guī)制等問題一直是產業(yè)界、學術界和監(jiān)管當局的關注焦點，而其中基于交換費的研究更是重中之重。學術界和監(jiān)管當局都希望在雙邊市場框架下，通過對支付市場的市場結構、收益結構和成本結構的深入分析，力圖對以上問題提出有效的政策建議。同時，隨著網上支付這個新興支付工具在電子支付體系中地位

2、的提升，銀行卡支付市場內外部環(huán)境產生了深刻的變化，市場正經歷著巨大的變革，以往的研究視角和理論成果對當前市場的適用性和解釋力出現(xiàn)了不足，特別是對于網上支付市場的定價及規(guī)制缺乏系統(tǒng)深入的研究成果作為理論支撐。這些都進一步提高了加強對銀行卡支付市場研究的必要性和緊迫性。
　　 為此，本文綜合了國內外支付市場的經典研究成果，基于雙邊市場和交換費理論模型，從銀行卡支付的定價機制和政策規(guī)制視角出發(fā)，深入分析了我國POS支付和網上支付的市場

3、結構，建立了我國銀行卡支付市場的定價模型，提出了若干命題并進行了理論推導。在此基礎上，對國內外POS支付和網上支付的市場定價體系進行了全面的比較分析，對不同市場條件下的交換費進行了實證檢驗，對支付市場結構演變和定價機制優(yōu)化選擇提出了自己的研判。最后，全面介紹了各國支付市場規(guī)制實踐，對成本定價監(jiān)管原則、市場競爭結構設計以及備付金監(jiān)管等我國銀行卡支付市場的焦點問題進行了分析評判，提出了規(guī)范市場價格、加快平臺建設和加強金融監(jiān)管等宏觀政策建議。

4、全文既有宏觀層面市場格局演變的分析預測，又有微觀層面市場定價標準的比較研究，對我國銀行卡支付市場的進一步發(fā)展提供了有益的理論依據和實踐參考。
　　 本文的總體研究思路循著提出問題、分析問題到解決問題的路線展開。具體而言，本論文的主要研究內容如下:
　　 第一部分（第一章），導論。作為開篇之論，導論部分概括性地提出本文的研究背景與研究意義，在梳理經典研究文獻的基礎上提出擬研究的問題，闡述研究思路方法和邏輯框架，說明本文的結

5、構內容與主要創(chuàng)新。
　　 第二部分（第二章），概念界定與理論基礎。對銀行卡支付市場的主要概念進行了界定，明確了本文的主要研究對象和研究范疇。對銀行卡支付市場的理論基礎進行全面的介紹，主要包括:雙邊市場及其經濟學特征、以交換費為核心的市場定價和市場規(guī)制的基本理論和分析模型。
　　 第三部分（第三章），我國銀行卡支付市場定價的理論分析。本部分擴展現(xiàn)有模型的基礎上，基于市場大變革條件下市場結構對市場定價主導作用的研判，重點對我

6、國銀行卡市場結構進行了深入的研究，將中國銀行卡市場總結為開放式和半封閉式支付平臺的非對稱性競爭格局;并對支付寶中間虛擬賬戶模式進行了分析，首次提出了不同于傳統(tǒng)封閉式結構的“賭場”模型。同時為便于對市場定價進行模型分析，界定和區(qū)隔不同市場因素對于定價的影響，提出了內外嵌套式雙邊市場和內外費率結構的概念和分析視角。在此基礎上，構建了我國銀行卡支付市場定價的的分析模型，提出了命題推論并進行了證明推導，是本文后續(xù)實證分析的理論基礎。
　　

7、 第四部分（第四章、第五章），POS支付市場和網上支付市場的定價分析和實證檢驗。在第四章中、第五章分別對我國POS支付市場和網上支付的市場結構和定價體系進行了全面的比較分析，對不同市場條件下的交換費進行了實證檢驗，最后對支付市場結構演變和定價機制優(yōu)化選擇提出了自己的研判。在POS支付市場，指出了市場價格下降的趨勢，認為市場主體多元化、平臺組織的“封轉開”和費率的下降將在未來一個時期內延續(xù)下去。而網上支付市場雖然也是典型的雙邊市場，但第

8、三方支付機構兼具轉接和收單職能，商戶和第三方支付機構具有一定壟斷勢力，發(fā)卡機構的市場勢力弱于POS支付市場，費率水平和交換費水平均低于POS支付市場;預測了未來網上支付市場將是“封、開相爭”的競爭格局;最后提出了規(guī)范市場價格體系的建設思路。
　　 第五部分（第六章、第七章），規(guī)制與實踐、結論與展望。第六章全面介紹了各國支付市場規(guī)制實踐，對關心的焦點問題進行了分析評判，特別是對于成本定價監(jiān)管原則、市場競爭結構設計以及備付金監(jiān)管等影

9、響市場發(fā)展的關鍵問題，從產業(yè)監(jiān)管和金融監(jiān)管等角度進行了分析并提出了自己的規(guī)制建議。第七章總結了本文的研究結論，提出了規(guī)范市場價格、加快平臺建設和加強金融監(jiān)管等宏觀政策建議，最后提出了后續(xù)的研究方向和研究重點。
　　 本文創(chuàng)新之處主要包括:
　　 第一，在研究對象上，目前國內對銀行卡支付市場的研究剛剛起步，且相關研究主要集中在POS支付市場的實證研究。而本文在對POS支付市場的定價和規(guī)制研究的基礎上，對新興的網上支付市場中

10、的市場格局、價格標準和監(jiān)管制度的系統(tǒng)性的研究，至今為止，在網上支付市場研究上尚未見類似的研究成果，因而，這是一項富有挑戰(zhàn)性的創(chuàng)新研究。
　　 第二，在研究方法上，本文運用了均衡和博弈等分析工具對不同市場條件下的定價和規(guī)制進行了模型分析，對于我國支付市場的結構進行了高度的抽象和建模，特別是半封閉式、嵌套式等雙邊市場結構以及“賭場”模型的構建以及內外交換費概念的提出，這使理論模型更加清晰也更利于進行實證分析和實踐應用。另外，在實證檢

11、驗中，本文運用多種經濟計量分析方法，對研究問題進行了多角度、全面的綜合分析，其中對于網上支付市場交易量和備付金關聯(lián)參數(shù)的選擇以及對于成本收益的影響分析，這在以往的實證研究中是未嘗運用的，實證檢驗也表現(xiàn)了很好地解釋力。
　　 第三，在研究視角上，本文對于困擾POS支付市場的定價問題，從發(fā)展階段論這個新的的視角進行了研究，突破了以往單純壟斷論的視角，為POS支付市場定價和規(guī)制提出了合適的理論依據和政策建議;而在網上支付市場，則從中間

12、賬戶這種全新的支付模式出發(fā)，對市場結構、成本結構和收益結構以及最終的定價的影響進行了深入的分析，這個研究視角的拓展對于未來支付市場的研究具有開創(chuàng)性的價值。
　　 第四，在研究結論上，本文對于國際POS支付市場“封轉開”以及國內POS支付市場“多平臺競爭”等市場格局演變趨勢判斷，對于我國網上支付市場未來“封、開相爭”的市場格局趨勢判斷，既是本文理論創(chuàng)新，也是實踐成果，對于未來市場發(fā)展的研判具有很強的指導性，具有較高的學術價值和豐富