利率變動對保險公司供給能力的影響——基于我國保險上市公司的研究.pdf

1、近年來，我國保險業(yè)經(jīng)歷了高速發(fā)展，但同時面臨的供給方面的問題也日益凸顯?？傮w來看，保險供求雙方難以形成匹配，導致保費增速波動和保險業(yè)功能部分缺失。而作為保險業(yè)的經(jīng)營個體，保險公司的供給問題不僅體現(xiàn)在業(yè)務規(guī)模上，也體現(xiàn)在由其承保業(yè)務獲利的不穩(wěn)定性導致的經(jīng)營效率問題上。
　　研究利率這一宏觀經(jīng)濟因素對保險公司的供給能力的影響是很有必要的。原因在于，利率變動通過影響保險公司的承保和投資兩個環(huán)節(jié)的獲利情況，進而影響其權益資本和供給能力。只

2、有發(fā)現(xiàn)了利率波動對供給能力的影響規(guī)律，保險公司才能更好地應對利率變化帶來的風險，穩(wěn)定經(jīng)營，發(fā)揮保險的保障功能和促進經(jīng)濟增長的功能。
　　本文首先通過理論分析，梳理利率變動對保險公司供給能力的影響機制。并且發(fā)現(xiàn)，保險公司的供給能力對利率的敏感程度受到多種因素的影響，包括保險公司投資資金組合的市場風險系數(shù)，保險公司承保組合的市場風險系數(shù)以及保險公司的金融杠桿程度等。
　　隨后，結合股票市場的收益特性，說明利率變動對供給能力的影響

3、反映在保險公司股票收益率與利率波動的關系中，并建立GARCH-M模型，實證分析利率與我國保險上市公司的股票收益率波動的關系，以此反映利率與樣本公司保險供給能力的關系。
　　實證分析的結果顯示，我國內(nèi)地保險上市公司的股票收益率對長期利率水平波動的敏感度顯著為正，而受短期利率水平波動的影響并不顯著。由于保險公司的股票收益率與權益資本負相關，實證結果反映了長期利率水平變動對樣本保險公司的權益資本的反向影響。即，長期利率的上升將使得樣本保