創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市公司成長(zhǎng)性研究.pdf

1、在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇且快速發(fā)展的時(shí)代背景下,構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)體系是我國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展的必要戰(zhàn)略選擇。經(jīng)過(guò)兩年的發(fā)展,我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市公司正處于茁壯成長(zhǎng)的時(shí)期。實(shí)踐運(yùn)行表明,對(duì)上市公司成長(zhǎng)性進(jìn)行研究是探究創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)和核心,創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的成長(zhǎng)狀態(tài)決定其在市場(chǎng)上的成敗,創(chuàng)業(yè)板企業(yè)股票價(jià)格的確定、股票上市后的漲跌、企業(yè)在市場(chǎng)上的運(yùn)作能力以及市場(chǎng)的整體表現(xiàn),均和公司成長(zhǎng)性息息相關(guān)。在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市的企業(yè),大多處于生命周期成長(zhǎng)的初步階段,業(yè)績(jī)波動(dòng)較

2、大,未來(lái)成長(zhǎng)中的不確定性較大,分析其成長(zhǎng)性,關(guān)系到我國(guó)中小企業(yè)以及新興公司在新形勢(shì)下能否具有強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)力,獲得企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)。
　　 對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市公司成長(zhǎng)性的研究主要是分析其在成長(zhǎng)中的發(fā)展?fàn)顩r和持續(xù)的增長(zhǎng)潛力。本文首先對(duì)國(guó)內(nèi)外創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市公司成長(zhǎng)性的研究成果進(jìn)行了評(píng)述,且對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性的相關(guān)理論進(jìn)行了簡(jiǎn)述。其次,研究總結(jié)了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)及其上市公司的特征,從宏微觀方面分析了影響創(chuàng)業(yè)板企業(yè)成長(zhǎng)性的因素。再次,以我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)54家

3、上市公司為樣本,應(yīng)用SPSS統(tǒng)計(jì)軟件建立了成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)指標(biāo)和模型,對(duì)其成長(zhǎng)狀況進(jìn)行了實(shí)證分析;本文在采用因子分析法對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司成長(zhǎng)性進(jìn)行評(píng)價(jià)的同時(shí),運(yùn)用期權(quán)理論評(píng)估了創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的價(jià)值和未來(lái)成長(zhǎng)潛力。
　　 在實(shí)證研究中,根據(jù)成長(zhǎng)性綜合得分排名,經(jīng)過(guò)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化處理將其分為高成長(zhǎng)性和一般成長(zhǎng)性兩類公司,分析得出信息技術(shù)類和機(jī)械設(shè)備類企業(yè)的成長(zhǎng)性較能反映創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市公司成長(zhǎng)性的一般水平。從綜合因子和各因子排名來(lái)看,償債能力、獲利能

4、力和高管年薪對(duì)創(chuàng)業(yè)板企業(yè)成長(zhǎng)性綜合得分影響較大。從整體來(lái)看,成長(zhǎng)性因子、科研創(chuàng)新因子、資金運(yùn)作能力因子、規(guī)模因子都小于零,說(shuō)明創(chuàng)業(yè)板上市公司成長(zhǎng)性欠佳;通過(guò)成長(zhǎng)潛力的分析,說(shuō)明創(chuàng)業(yè)板企業(yè)成長(zhǎng)性更多的蘊(yùn)含于其包含實(shí)物期權(quán)的增長(zhǎng)價(jià)值中,創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的成長(zhǎng)能力更大程度上取決于未來(lái)潛在的投資收益。從而客觀地描述了創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市公司的發(fā)展?fàn)顩r和成長(zhǎng)前景。
　　 最后,本文對(duì)現(xiàn)階段提高我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市公司成長(zhǎng)性提出了一些對(duì)策和建議。從而為促