公司創(chuàng)業(yè)投資的組織內合作機理研究.pdf

1、自20世紀60年代公司創(chuàng)業(yè)投資（以下簡稱：CVC）在美國作為創(chuàng)業(yè)投資的一種方式出現(xiàn)以來，CVC已經發(fā)展成為全球范圍內創(chuàng)業(yè)投資活動重要組成部分。CVC活動是企業(yè)通過股權投資方式獲得外部創(chuàng)新實現(xiàn)“有機增長”的重要方式，并借助 CVC活動從新創(chuàng)企業(yè)中識別和尋求新興技術。在 CVC活動中核心業(yè)務經營單位（BU）與 CVC單元的合作，是CVC活動區(qū)別于獨立創(chuàng)業(yè)投資（IVC）的重要特征。雖然CVC單元與業(yè)務經營單位BU密切的合作關系為CVC活動帶來

2、許多優(yōu)勢，但企業(yè)內CVC單元與業(yè)務經營單位BU仍存在很多的沖突，阻礙CVC單元與BU的合作。隨著我國經濟發(fā)展，資本市場的成熟，越來越多的大型企業(yè)參與到CVC活動中。在此背景下，研究CVC活動中BU與CVC單元的組織內合作機理，即在CVC活動中CVC單元與BU為什么合作（BU參與合作的驅動機制）以及如何合作（BU與CVC單元合作的過程）的問題，具有重要的理論及現(xiàn)實實踐意義。
　　本文首先系統(tǒng)的對CVC活動相關國內外文獻進行整理，梳理

3、了CVC相關的研究脈絡，界定了CVC的基本范疇。并通過與CVC活動外部創(chuàng)新相關的理論來解釋公司創(chuàng)業(yè)投資的行為。基于資源，知識的觀點，以及社會資本、社會網絡理論、察覺-動機-能力理論的角度，對組織內合作從基本理論上進行總結。
　　為了研究CVC活動中BU與CVC單元合作的行為驅動力，本文引用陳明哲在動態(tài)競爭理論中分析競爭行為驅動的察覺-動機-能力（以下簡稱：AMC）模型架構來審視BU與CVC單元合作的形成過程，認為BU首先必須對合作

4、機會有所察覺，并有動機及能力去回應時，CVC活動中組織間才會產生有效的合作行為，并基于此構建了CVC與BU合作行為驅動模型，分析影響B(tài)U察覺的因素，激發(fā)BU參與合作的動機，以及BU參與合作相匹配的能力。
　　BU與CVC單元在CVC活動中的合作過程，即是實現(xiàn)新創(chuàng)企業(yè)價值的過程，在整個投資階段對新創(chuàng)企業(yè)提供資金支持與新技術業(yè)務孵化開發(fā)以及商業(yè)化幫助，促進有潛力的新創(chuàng)企業(yè)的成長。在第四部分，基于McCoy的研究框架并進行擴展，以多層面

5、遞進模型系統(tǒng)分析了BU與CVC單元合作的過程。BU與CVC單元合作的整個過程包括項目篩選、項目開發(fā)、項目商業(yè)化三個方面，每個階段分別涉及BU技術層和市場層，以及CVC單元融資層的合作。通過CVC單元與BU的合作，完成CVC活動中投資項目的篩選，新創(chuàng)企業(yè)的孵化、成長，最后通過資本市場形成良性發(fā)展的新創(chuàng)企業(yè)投資組合群落，最終發(fā)展成為圍繞BU核心業(yè)務的創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)。
　　最后在BU與CVC單元合作的驅動機制，以及BU與CVC單元合作的過