政府補助、外部融資對高新技術企業(yè)研發(fā)投入影響的研究.pdf

1、科學技術是第一生產力，中國經濟社會發(fā)展離不開科技進步，科技進步也意味著創(chuàng)新能力的提高，研究與開發(fā)活動作為科學技術進步的重要組成部分，很大程度上決定著企業(yè)和國家創(chuàng)新能力的提升。研發(fā)投入的多少表現了企業(yè)、國家及地區(qū)對科技的重視程度，研究與開發(fā)活動的產出顯示了該主體的創(chuàng)新能力和水平，也決定著未來該主體潛在的經濟增長能力。企業(yè)作為國民經濟最重要的組成部分，也成為研究與開發(fā)活動的主力軍，特別是高新技術業(yè)企業(yè)，近年來，我國的研發(fā)投入逐年增加，但與發(fā)

2、達國家相比，研發(fā)投入仍然遠遠不足。研發(fā)投入的資金是研發(fā)活動的基礎，企業(yè)從政府或者外部投資者方面獲得的資金不足會阻礙研發(fā)投入和自主創(chuàng)新，所以有必要深入分析影響資金來源的具體原因，有針對性地對改善獲取資金支持的方式和方法，提高我國企業(yè)和國家自主創(chuàng)新能力。
　　本文利用2010年-2014年我國深圳交易所創(chuàng)業(yè)板上市公司的廣義截面數據為樣本，研究政府補助、外部融資對高新技術企業(yè)研發(fā)投入產生的影響以及影響大小。本文首先介紹了我國研發(fā)投入的總

3、體情況，研發(fā)投入的主要影響因素以及我國高新技術企業(yè)研發(fā)活動的現狀，描述總結了研發(fā)對我國經濟可持續(xù)發(fā)展和微觀企業(yè)，特別是高新技術企業(yè)的重要性;其次介紹了影響研發(fā)投入行為的相關理論機制，如信號傳遞理論，利益相關者理論和資源稀缺性等，并由此提出了假設，從政府支持和企業(yè)自身努力兩個角度建立了影響研發(fā)投入的數學模型。模型以研發(fā)投入為被解釋變量，解釋變量選用政府補助、債權融資和股權融資作為指標;為了增強解釋變量的說服力，消除其他因素對回歸結果的影響

4、，選擇公司規(guī)模、產權性質、資本結構、現金流、企業(yè)成長性作為控制變量。通過實證研究發(fā)現，政府補助、外部融資對企業(yè)研發(fā)投入具有比較顯著的影響。政府補助對企業(yè)研發(fā)投入具有促進作用，外部融資的增加也有利于促進企業(yè)研發(fā)投入的增加;把外部融資分為兩類發(fā)現，股權融資比債權融資對研發(fā)投入的正面影響更突出。同時也建立了外部融資和政府補助之間的關系模型，通過實證研究發(fā)現獲得政府補助增加了企業(yè)外部融資的機會。結合委托代理理論、信號傳遞理論、市場失靈理論以及利