中國企業(yè)海外并購財(cái)務(wù)風(fēng)險及其防范研究——基于藍(lán)星公司海外并購案的研究.pdf

1、隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程的加快,許多公司開始在全球范圍內(nèi)進(jìn)行資源整合,通過大規(guī)模的企業(yè)并購進(jìn)行低成本擴(kuò)張,在短期內(nèi)迅速發(fā)展壯大。2013年第一季度中國并購市場交易金額環(huán)比環(huán)比漲幅高達(dá)177％?？梢娙蚝暧^經(jīng)濟(jì)的不景氣對中國的海外并購的影響并不大,中國企業(yè)海外并購勢頭仍然強(qiáng)勁。從金融危機(jī)到歐債危機(jī),發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重破壞,受困于資金鏈斷裂的企業(yè)眾多,加之中國企業(yè)在以往已經(jīng)積累了一定的海外并購經(jīng)驗(yàn),這些都為中國企業(yè)海外并購提供了機(jī)會。

2、r>　　機(jī)會和風(fēng)險總是并存,對中國企業(yè)而言,海外并購不僅是快速發(fā)展的一種途徑,更是是一項(xiàng)高風(fēng)險的資本運(yùn)營活動,財(cái)務(wù)風(fēng)險更是貫穿于整個并購活動的始終,直接影響并購的成敗,因此要重視對財(cái)務(wù)風(fēng)險的識別和防范。企業(yè)在并購過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險主要有評估風(fēng)險、籌資風(fēng)險和支付風(fēng)險三大類。這三類風(fēng)險分別存在于并購流程的不同階段,并且相互影響。
　　2011年中國藍(lán)星公司通過海外并購的方式收購挪威奧克拉集團(tuán)旗下埃肯公司硅相關(guān)業(yè)務(wù)、?？咸柲芸毓晒咎?/p>

3、能級多晶硅業(yè)務(wù)、相關(guān)電力合同等業(yè)務(wù)。在并購中,藍(lán)星公司通過進(jìn)行全面的盡職調(diào)查,準(zhǔn)確的價值評估,科學(xué)的籌資策略以及有效防范海外并購中的財(cái)務(wù)風(fēng)險。藍(lán)星公司成功收購埃肯公司這一海外并購案,為中國企業(yè)有效防范海外并購過程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險提供了切實(shí)可行的措施。
　　本文在系統(tǒng)闡述海外并購相關(guān)理論以及總結(jié)國內(nèi)外研究成果的基礎(chǔ)上,圍繞財(cái)務(wù)風(fēng)險的概念、內(nèi)容、影響因素及成因四個方面構(gòu)建中國企業(yè)海外并購財(cái)務(wù)風(fēng)險防范理論體系。在此基礎(chǔ)上,采用案例分析法、比