當(dāng)前股權(quán)結(jié)構(gòu)中的中小股東權(quán)益保護(hù)的研究.pdf

1、保護(hù)中小股東的權(quán)益是我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的基礎(chǔ)，也是我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)揮投融資功能的根本保證，而目前，我國(guó)上市公司中小股東的權(quán)益保護(hù)卻面臨各種問題。
　　 我國(guó)資本市場(chǎng)上上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)是一個(gè)流通股與非流通股并存的二元結(jié)構(gòu)，單個(gè)股東占支配地位和國(guó)有控股是非常普遍的現(xiàn)象，非流通股往往占據(jù)支配地位。股權(quán)高度集中和非流通股獨(dú)大導(dǎo)致嚴(yán)重的內(nèi)部人控制，控股股東和大股東通過各種形式侵占中小股東的權(quán)益，嚴(yán)重?fù)p害了資本市場(chǎng)公平原則，妨礙了我國(guó)資本市場(chǎng)

2、的發(fā)展。
　　 本文以第二、第三章為第一個(gè)部分，先對(duì)相關(guān)概念進(jìn)行了界定，詳細(xì)介紹了控制權(quán)私人收益等概念，并結(jié)合我國(guó)當(dāng)前情況，對(duì)相關(guān)概念定義。隨后，具體闡述了關(guān)于投資者保護(hù)的幾大理論。第三章研究股權(quán)分置改革后我國(guó)證券市場(chǎng)中小股東保護(hù)的現(xiàn)狀，指出在股份全流通的情況下，我國(guó)中小股東利益仍然面臨被侵害的風(fēng)險(xiǎn)。
　　 第四章為本文的第二大部分，是實(shí)證研究的部分，也是本文的核心內(nèi)容。筆者對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)與中小股東利益保護(hù)之間的關(guān)系進(jìn)行分析

3、，通過對(duì)2009年-2011年三年的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，得出第一大股東比例(股權(quán)集中度)，股權(quán)制衡度、流通股比例對(duì)控制權(quán)私有收益的影響。實(shí)證證明，在全流通時(shí)代，我國(guó)的證券市場(chǎng)的中小股東利益保護(hù)受多種因素影響，其中，股權(quán)集中度越高，中小股東利益受損越大，而股權(quán)制衡度與流通股比例對(duì)于中小股東利益保護(hù)沒有顯著影響。
　　 第五章是政策建議部分，筆者在第二部分結(jié)論的基礎(chǔ)上，從我國(guó)證券市場(chǎng)外部環(huán)境的建設(shè)、上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的完善等兩個(gè)方面