市場化進程、政治關聯與盈余質量的實證研究.pdf

1、關于政治關聯對企業(yè)不同方面的影響，是最近幾年剛剛興起的。有關學者的研究主要集中在政治關聯為企業(yè)帶來的好處，以及企業(yè)建立政治關聯的原因，而關于政治關聯對公司盈余質量的研究還比較少，本文在政治關聯與盈余質量研究的基礎上又加入市場化進程的治理機制，這是對現有研究領域的擴充。
　　本文手工搜集了2007~2009年在滬深兩市上市的A股民營公司董事長和總經理的政治關聯數據，將政治關聯劃分為政府官員類政治關聯和代表委員類政治關聯，將政治關聯等

2、相關因素納入擴展的瓊斯模型(陸建橋，1999)，系統研究了政治關聯及不同方式的政治關聯對民營上市公司盈余質量的影響。具體的主要結論如下：
　　1、本文從盈余質量的計量觀角度出發(fā)，利用修正的Jones模型計算可操作應計利潤的絕對值，作為公司進行盈余管理的幅度，以此來衡量公司盈余質量的高低。將可操縱應計利潤的絕對值作為被解釋變量，將公司是否具有政治關聯的虛擬變量作為解釋變量，在此基礎上加入了第一大股東持股比例及其平方、經營周期、成長性

3、、盈利能力的衡量指標作為控制變量。通過回歸得出公司是否具有政治關聯對公司盈余管理程度影響不大，我們思考這可能是由于我國政治關聯的類型不同導致的。
　　2、在借鑒杜興強等(2009)的研究基礎上，本文也把我國民營企業(yè)的政治關聯劃分為兩種類型：“政府官員類”和“代表委員類”。然后分別進行回歸，結果發(fā)現具有“政府官員類”的民營上市公司其公司的盈余管理程度較大，即公司的盈余質量較差；而具有“代表委員類”的公司其盈余管理程度較小，即公司的盈

4、余質量較高；在同時具有兩種政治關聯的公司的回歸結果中也發(fā)現公司的盈余質量較差，這可能是因為，當公司同時具有“政府官員類”和“代表委員類”政治關聯時，其中“政府官員類”政治關聯對公司影響較大。
　　3、當我們在回歸模型中加入政治關聯與市場化進程的交叉變量時發(fā)現，交叉變量回歸系數的符號與政治關聯回歸系數的符號相反，且顯著，分類回歸中也是此種現象，這說明市場化進程具有很好的治理機制，當公司所在地的市場化程度高時，公司的盈余管理幅度較小，