畢業(yè)論文--我國(guó)金融控股公司的發(fā)展研究

1、<p><b>　　畢業(yè)論文</b></p><p>　　我國(guó)金融控股公司的發(fā)展研究</p><p>　　Development and Future research of </p><p>　　financial holding company of China</p><p><b>　　摘

2、要</b></p><p>　　近年來(lái)，在金融全球化和自由化的趨勢(shì)影響下，世界各國(guó)的金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)逐日加劇。為了更好的發(fā)展金融業(yè)，各國(guó)的金融創(chuàng)新在制度體系、法律規(guī)范，甚至小到金融衍生品的完善研究等各個(gè)角度發(fā)揮著作用。中國(guó)，現(xiàn)今成為了世界上唯一保持分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度的國(guó)家，這在一定程度上限制了我國(guó)的金融發(fā)展，禁錮了我國(guó)縮小與世界金融強(qiáng)國(guó)之間差距的機(jī)會(huì)。為了跟上世界金融業(yè)發(fā)展的進(jìn)程，實(shí)施混業(yè)經(jīng)營(yíng)是我國(guó)必然的發(fā)展趨勢(shì)

3、之一。</p><p>　　本文認(rèn)為，金融控股公司，作為一個(gè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)到混業(yè)經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)軌過(guò)程中的組織模式，在我國(guó)現(xiàn)行金融背景下可以起到促進(jìn)金融創(chuàng)新發(fā)展和緩慢有序進(jìn)行制度過(guò)渡的作用。文章通過(guò)比較分析中國(guó)與英美兩國(guó)的金融背景、現(xiàn)狀以及典型代表之間的聯(lián)系和差異，闡述了我國(guó)構(gòu)建金融控股公司的必要性、所需要解決的問(wèn)題以及未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)。</p><p>　　如正文所述，組建金融控股公司對(duì)我國(guó)金融業(yè)發(fā)展有著非

4、常重要的影響，今后無(wú)疑會(huì)成為我國(guó)推進(jìn)金融業(yè)創(chuàng)新和改革的必然選擇之一。但是，我國(guó)金融控股公司組建和發(fā)展仍然處于初始階段。由于國(guó)情和金融背景的不同，我國(guó)必須通過(guò)摸索、研究適合我國(guó)金融控股公司的發(fā)展方式，并同時(shí)完善相關(guān)的法律條款，以規(guī)范和加快金融控股公司的發(fā)展，在未來(lái)國(guó)際金融業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下取得一席之地。</p><p>　　關(guān)鍵詞：金融控股公司；混業(yè)經(jīng)營(yíng)；我國(guó)金融控股公司發(fā)展和未來(lái)展望</p><

5、p><b>　　ABSTRACT </b></p><p>　　In recent years, under the influence of the trend of financial globalization and liberalization, the competition among financial industry all over the world inten

6、sifies every day. In order to develop financial industry well, financial innovation play an important role in the institutional system and legal norms, even in the improvement of financial derivatives. China became the o

7、nly country which maintains separate operation, to some extent, this limited financial development of our country, can</p><p>　　This paper argues that the financial holding company, as an organizational patt

8、ern through the process of separate operation to mixed operation; help promote financial innovation slowly and orderly. By comparative analysis of the connections and differences among China, United States and Britain

9、9;s financial background, current situation and typical representatives, this paper illustrate the necessity of financial holding companies, the problems we need to solve and future trends of financial hol</p><

10、;p>　　As the paper states , there will be a very important influence to our financial industry by establishing a financial holding company, and it will definitely be one of the choices to promote financial innovation.

11、However, our financial holding company formation and development is still in its infancy. Because of the different national conditions and financial background, we must be regulate and accelerate the development of finan

12、cial holding companies by researching a propel way as well as improv</p><p>　　Key words: financial holding company; Mixed operation; Development and Future Prospects of Financial Holding Corpo

13、ration </p><p><b>　　目　　錄</b></p><p><b>　　第1章 引言1</b></p><p>　　1.1選題的背景和意義1</p><p>　　1.2本文研究思路與方法2</p><p>　　第2章 我國(guó)金融業(yè)及金融控股公司

14、現(xiàn)狀3</p><p>　　2.1 我國(guó)金融業(yè)現(xiàn)狀及其與國(guó)際金融業(yè)的差距3</p><p>　　2.2我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的必然選擇——發(fā)展金融控股公司4</p><p>　　2.3我國(guó)金融控股公司的類型和現(xiàn)狀4</p><p>　　第3章 我國(guó)發(fā)展金融控股公司的必要性6</p><p>　　3.1金融環(huán)境大勢(shì)所趨

15、6</p><p>　　3.2我國(guó)國(guó)情的要求6</p><p>　　3.3金融控股公司自身經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)7</p><p>　　第4章 我國(guó)發(fā)展金融控股公司存在的問(wèn)題9</p><p>　　4.1金融制度自身局限9</p><p>　　4.2內(nèi)部控制不完善9</p><p>　　4.3外部

16、監(jiān)管及法律缺陷10</p><p>　　4.4外資同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)10</p><p>　　第5章 發(fā)展金融控股公司的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)11</p><p>　　5.1美國(guó)的金融控股公司發(fā)展經(jīng)驗(yàn)11</p><p>　　5.2英國(guó)的金融控股公司發(fā)展經(jīng)驗(yàn)13</p><p>　　第6章 我國(guó)發(fā)展金融控股公司的經(jīng)驗(yàn)和對(duì)策16&l

17、t;/p><p><b>　　6.1經(jīng)驗(yàn)16</b></p><p>　　6.2典型代表16</p><p><b>　　6.3優(yōu)勢(shì)18</b></p><p>　　6.4問(wèn)題的解決方案19</p><p>　　第7章 我國(guó)金融控股公司發(fā)展及未來(lái)展望20</p&g

18、t;<p>　　7.1 發(fā)揮政府推動(dòng)的積極作用20</p><p>　　7.2 維持分業(yè)，逐步放松，推進(jìn)多元化發(fā)展21</p><p>　　7.3 以金融機(jī)構(gòu)為主體的模式21</p><p><b>　　7.4 展望22</b></p><p><b>　　第8章 結(jié)論23</b&

19、gt;</p><p><b>　　參考文獻(xiàn)24</b></p><p><b>　　第1章 引言</b></p><p>　　1.1選題的背景和意義</p><p>　　隨著金融自由化和全球化進(jìn)程的日益加速，全球金融體系發(fā)生了深刻的變化。國(guó)際上大部分傳統(tǒng)商業(yè)銀行，自20世紀(jì)70年代之后，間接融資

20、比重不斷降低，直接融資比例迅速上升。在信息技術(shù)的發(fā)展助力下，金融創(chuàng)新成為了現(xiàn)代金融業(yè)的主要特征。</p><p>　　世界上主要發(fā)達(dá)國(guó)家先后修改金融法規(guī)，放松對(duì)金融業(yè)的嚴(yán)格監(jiān)管。金融業(yè)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度幾乎不負(fù)存在。在美國(guó)廢除了禁止銀行從事證券業(yè)務(wù)的《格拉斯-斯蒂格爾法》之后，中國(guó)成為了世界上唯一一個(gè)仍然維持分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度的國(guó)家。在全球范圍內(nèi)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)制度再次復(fù)興的現(xiàn)在，中國(guó)的金融業(yè)發(fā)展面臨著來(lái)自全球的激烈競(jìng)爭(zhēng)。<

21、;/p><p>　　就我國(guó)而言，我國(guó)曾在1995年之前一度實(shí)行過(guò)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的制度，商業(yè)銀行可以設(shè)立證券部和信托部來(lái)經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)，而信托公司則可以直接經(jīng)營(yíng)存款、貸款和證券業(yè)務(wù)。但由于金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制的薄弱以及其他種種問(wèn)題，導(dǎo)致了無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)和投機(jī)問(wèn)題的出現(xiàn)，顯而易見(jiàn)，快速擴(kuò)張的金融業(yè)并不適合當(dāng)時(shí)的國(guó)情。</p><p>　　而如今，我國(guó)已經(jīng)加入了世界貿(mào)易組織，為加快我國(guó)金融業(yè)發(fā)展，在政府的牽頭下，一批

22、例如中信集團(tuán)、光大集團(tuán)的金融控股公司應(yīng)運(yùn)而生。這也代表著我國(guó)十幾年來(lái)嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制出現(xiàn)了松動(dòng)，我國(guó)的金融業(yè)正處在轉(zhuǎn)軌階段，一切都有待繼續(xù)磨合和探索。</p><p>　　反觀國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，金融控股公司作為混業(yè)經(jīng)營(yíng)的主流組織模式之一，在英美兩國(guó)得到了很好的運(yùn)用。通過(guò)剖析金融控股公司產(chǎn)生的原理，融合我國(guó)經(jīng)驗(yàn)，分析金融控股公司的發(fā)展現(xiàn)狀和未來(lái)展望，是我國(guó)金融創(chuàng)新的理論需要，夜市本文選題的意義所在。</p>

23、<p>　　1.2本文研究思路與方法</p><p>　　本文首先通過(guò)對(duì)中外金融業(yè)發(fā)展概況的闡述與分析，采用比較法將中國(guó)金融業(yè)和國(guó)際主流的英美兩國(guó)金融業(yè)作對(duì)比，通過(guò)研究英美兩國(guó)金融控股公司的產(chǎn)生背景、客觀制度條件及發(fā)展現(xiàn)狀，證明金融控股公司是我國(guó)發(fā)展金融業(yè)的必要選擇之一。并將論文的落腳點(diǎn)放在我國(guó)金融控股公司的必要性、發(fā)展現(xiàn)狀和未來(lái)趨勢(shì)的研究上。同時(shí)，又采取了案例分析的方法，分別研究了英美中三國(guó)金融控股

24、公司的典型代表，以期為我國(guó)金融業(yè)的制度改革和金融控股公司的創(chuàng)新發(fā)展提供理論參考。</p><p>　　第2章 我國(guó)金融業(yè)及金融控股公司現(xiàn)狀</p><p>　　2.1 我國(guó)金融業(yè)現(xiàn)狀及其與國(guó)際金融業(yè)的差距</p><p>　　20世紀(jì)90年代以前，中國(guó)實(shí)行的是綜合金融體制，商業(yè)銀行通過(guò)建立全資或參股的證券公司或信托投資公司證券部參與證券業(yè)務(wù)。90年代初由于外部監(jiān)管問(wèn)

25、題和內(nèi)部控制問(wèn)題嚴(yán)重，整個(gè)金融市場(chǎng)出現(xiàn)了嚴(yán)重的金融泡沫后，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定，我國(guó)的金融體制逐漸轉(zhuǎn)化為嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制。1993年11月14日通過(guò)的《中共中央關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制若干問(wèn)題的決定》中明確指出“銀行業(yè)與證券業(yè)實(shí)行分業(yè)管理”。1995年后，國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)了《中華人民共和國(guó)銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《保險(xiǎn)法》、《證券法》，從法律上確立了中國(guó)金融業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的體制?？傊?，中國(guó)金融業(yè)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制是在現(xiàn)行金融監(jiān)

26、管能力有限、金融企業(yè)內(nèi)部約束機(jī)制不健全的情況下，考慮到中國(guó)國(guó)情以及當(dāng)時(shí)的金融和經(jīng)濟(jì)條件，為了避免產(chǎn)生系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)不得已而做出的決定。</p><p>　　從目前來(lái)看，雖然證券市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng)1992年金融泡沫之后有了較大發(fā)展，但銀行業(yè)仍然比較脆弱，整個(gè)金融業(yè)包括證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展還不夠成熟，并不具備馬上推出混業(yè)經(jīng)營(yíng)的條件；而且，中國(guó)加入WTO的時(shí)間不長(zhǎng)，也沒(méi)有必要馬上實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)。實(shí)際上，考慮到加入WTO以后

27、中資銀行面臨來(lái)自國(guó)外銀行的競(jìng)爭(zhēng)情況，實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)對(duì)中資銀行反而是有利的。因此，雖然中國(guó)金融業(yè)走向混業(yè)經(jīng)營(yíng)是大勢(shì)所趨，但這個(gè)過(guò)程應(yīng)該是漸進(jìn)的，需要一種過(guò)渡方式。</p><p>　　自從1998年，美國(guó)花旗集團(tuán)的誕生第一次在美國(guó)本土開(kāi)創(chuàng)了全能型金融服務(wù)的先例，從根本上動(dòng)搖了美國(guó)金融業(yè)的分業(yè)管理體制。1999 年12 月，美國(guó)《現(xiàn)代金融服務(wù)法案》獲得通過(guò)，允許銀行業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)和證券業(yè)務(wù)混業(yè)經(jīng)營(yíng)，標(biāo)志著美國(guó)這一金融分

28、業(yè)制度的創(chuàng)始人繼英國(guó)和日本之后也終于放棄了傳統(tǒng)的分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制，混業(yè)經(jīng)營(yíng)成為世紀(jì)國(guó)際金融業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。</p><p>　　美國(guó)放棄分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制以后，中國(guó)成為目前世界上唯一實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制的國(guó)家，這給中國(guó)造成了很大壓力。面對(duì)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的國(guó)際趨勢(shì)，中國(guó)金融業(yè)走向混業(yè)經(jīng)營(yíng)已是大勢(shì)所趨。</p><p>　　確實(shí)，混業(yè)經(jīng)營(yíng)在一定程度上擴(kuò)大了業(yè)務(wù)范圍、加大了行業(yè)良性競(jìng)爭(zhēng)、增強(qiáng)了國(guó)家的金融實(shí)力。歸

29、根結(jié)底，都是源于混業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的更豐富的金融創(chuàng)新。如今的金融創(chuàng)新幾乎囊括了機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)、工具、業(yè)務(wù)、組織和管理方式、支付和清算系統(tǒng)等各個(gè)方面。當(dāng)金融創(chuàng)新發(fā)展到較高程度時(shí), 各國(guó)政府要加以監(jiān)管，而為了規(guī)避金融監(jiān)管, 新的金融創(chuàng)新又不斷產(chǎn)生。因此, 金融創(chuàng)新的結(jié)果導(dǎo)致了金融管制的放松, 而金融放松管制又反過(guò)來(lái)成為產(chǎn)生新的金融創(chuàng)新的誘因。</p><p>　　在這一過(guò)程中,國(guó)際金融業(yè)的總體趨勢(shì)是世界各國(guó)政府對(duì)銀行業(yè)的管制逐

30、漸放松,行業(yè)間的壁壘逐漸消除, 形成了一個(gè)向放松管制發(fā)展的混業(yè)經(jīng)營(yíng)的國(guó)際趨勢(shì)。綜上，可以說(shuō)金融創(chuàng)新和混業(yè)經(jīng)營(yíng)的關(guān)系是相輔相成的。</p><p>　　而我國(guó)的現(xiàn)狀是，分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管，行業(yè)間交叉業(yè)務(wù)甚少，資源成本浪費(fèi)不說(shuō)，更主要的是，起不到“金融超市”的效果，不能給客戶提供一站式的服務(wù)，業(yè)務(wù)能力和水平較之外資銀行等機(jī)構(gòu)相差甚遠(yuǎn)。同時(shí)，我國(guó)的大眾群體同樣對(duì)金融業(yè)知之甚少，大部分居民對(duì)金融業(yè)務(wù)的了解僅限于存貸、股票

31、、基金。供給和需求兩方面的缺位，這使得金融業(yè)發(fā)展速度受到一定程度的影響。</p><p>　　2.2我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的必然選擇——發(fā)展金融控股公司</p><p>　　金融控股公司的產(chǎn)生實(shí)質(zhì)就是一種金融創(chuàng)新，是為了規(guī)避有關(guān)法律規(guī)定而產(chǎn)生的一種金融組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新。面對(duì)國(guó)外混業(yè)經(jīng)營(yíng)的壓力，中國(guó)的銀行業(yè)也面臨著必要的制度改革。現(xiàn)行法律明確規(guī)定，銀行業(yè)與證券業(yè)實(shí)行分業(yè)管理，但通過(guò)金融控股公司的方式對(duì)其

32、他行業(yè)進(jìn)行滲透，既能起到“金融超市”的作用，又能滿足分業(yè)經(jīng)營(yíng)的管理要求。同時(shí)，從我國(guó)政府扶持的幾個(gè)金融控股公司的發(fā)展來(lái)看，金融控股公司這一組織形式發(fā)展已有成效，業(yè)績(jī)也在逐漸攀升。因此，金融控股公司是在分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制下對(duì)有關(guān)管理規(guī)定的有效規(guī)避，是中國(guó)金融業(yè)走向混業(yè)經(jīng)營(yíng)的必然選擇。</p><p>　　2.3我國(guó)金融控股公司的類型和現(xiàn)狀</p><p>　　我國(guó)大陸金融控股公司主要存在三種類型：

33、</p><p>　　第一種是以金融機(jī)構(gòu)身份同時(shí)控制銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等機(jī)構(gòu)的金融集團(tuán)。例如中信、光大、平安等。此類金融控股公司的特征是，集團(tuán)全資或者絕對(duì)控股商業(yè)銀行、投資銀行、保險(xiǎn)公司等附屬機(jī)構(gòu)，這些附屬機(jī)構(gòu)均具有獨(dú)立法人資格和相關(guān)營(yíng)業(yè)執(zhí)照，但子公司最高決策受制于集團(tuán)。</p><p>　　第二種是三大國(guó)有商業(yè)銀行通過(guò)在境外設(shè)立獨(dú)資或合資投資銀行向金融控股集團(tuán)轉(zhuǎn)變。例如中國(guó)銀行國(guó)際控

34、股公司、中國(guó)建設(shè)銀行國(guó)際金融有限公司等</p><p>　　第三種是近幾年來(lái)在金融機(jī)構(gòu)增資擴(kuò)股中，產(chǎn)業(yè)資本控股銀行、證券等多類金融機(jī)構(gòu)的企業(yè)集團(tuán)。這類集團(tuán)母公司為非金融機(jī)構(gòu)，所持牌照為非金融機(jī)構(gòu)拍照。由于這類集團(tuán)對(duì)金融機(jī)構(gòu)投資限制較小，這類金融控股公司的發(fā)展也較快。例如德隆等。</p><p>　　我國(guó)發(fā)展金融控股公司邁步最早的是中國(guó)銀行在1998年注冊(cè)的中銀國(guó)際，現(xiàn)今推行較廣的是類似于光

35、大控股、中信控股集團(tuán)公司?，F(xiàn)今，我國(guó)的金融控股公司時(shí)間已經(jīng)有了一定程度的發(fā)展，但這種缺乏指引和約束的發(fā)展同時(shí)也使得金融風(fēng)險(xiǎn)成倍增加。我國(guó)現(xiàn)在發(fā)展的金融控股公司規(guī)模基本都非常大，如果內(nèi)部控制、經(jīng)營(yíng)管理水平不能達(dá)到一定要求，同時(shí)監(jiān)管方面，仍然保留現(xiàn)有的監(jiān)管模式，沒(méi)有改進(jìn)以適應(yīng)金融控股公司發(fā)展的話，比較容易發(fā)生問(wèn)題，有可能對(duì)我國(guó)金融安全造成嚴(yán)重影響。</p><p>　　內(nèi)部控制方面，內(nèi)部控制制度和方法亟需重新完善，金

36、融控股公司的內(nèi)部控制作為“防火墻”的一部分，起著至關(guān)重要的作用。對(duì)于事前防范、事中控制和事后監(jiān)督要做到面面俱到、合理高效，保證金融控股公司的順利發(fā)展。</p><p>　　監(jiān)管方面，金融控股公司使傳統(tǒng)分業(yè)監(jiān)管體制面臨重大的挑戰(zhàn)，以機(jī)構(gòu)類型確定監(jiān)管對(duì)象和領(lǐng)域的監(jiān)管模式已經(jīng)難以發(fā)揮其作用，必須研究并改進(jìn)現(xiàn)有的監(jiān)管體制和相關(guān)的法律，以適應(yīng)金融控股公司的發(fā)展，預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。</p><p>　　第

37、3章 我國(guó)發(fā)展金融控股公司的必要性</p><p>　　3.1金融環(huán)境大勢(shì)所趨</p><p>　　從外部環(huán)境來(lái)說(shuō)，全球金融市場(chǎng)一體化和自由化的趨勢(shì)發(fā)展改變了金融業(yè)的市場(chǎng)環(huán)境，金融傳統(tǒng)的行業(yè)分工和業(yè)務(wù)界限日趨模糊，金融市場(chǎng)的條塊分割格局己經(jīng)打破。這種變化無(wú)疑會(huì)影響到我國(guó)金融業(yè)體制的變革。目前我國(guó)金融運(yùn)行存在的一個(gè)重要矛盾是金融發(fā)展、金融對(duì)外開(kāi)放與金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)之間的矛盾，它反映了金融業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)

38、與金融發(fā)展、金融開(kāi)放目標(biāo)之間的沖突。在混業(yè)經(jīng)營(yíng)成為國(guó)際潮流之時(shí)，作為唯一一個(gè)仍然貫徹分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的國(guó)家來(lái)說(shuō)，是時(shí)候在嘗試和研究中推進(jìn)適合我國(guó)國(guó)情的金融控股公司發(fā)展。</p><p>　　3.2我國(guó)國(guó)情的要求</p><p>　　盡管從國(guó)際混業(yè)經(jīng)營(yíng)的實(shí)踐來(lái)看，并不只有金融控股公司這一種形式可以帶來(lái)金融業(yè)發(fā)展和進(jìn)步，例如德國(guó)的全能銀行模式和美國(guó)的金融控股公司模式都各有千秋。但是從中國(guó)金融業(yè)發(fā)展

39、的現(xiàn)狀和背景考慮，金融控股公司模式或許是更為合理的選擇。</p><p>　　我國(guó)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展現(xiàn)狀是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、人才結(jié)構(gòu)都比較單一。在混業(yè)的進(jìn)程中，比較難以依靠自身的力量涉及其他金融領(lǐng)域。然而，依靠并購(gòu)等方式，組建金融控股公司，才是高效快捷進(jìn)入其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域的手段，這樣也更有利于人才的培養(yǎng)、客戶服務(wù)的提高、經(jīng)驗(yàn)的積累以及新業(yè)務(wù)的發(fā)展。</p><p>　　再次，選擇金融控股公司的另

40、一個(gè)原因在于可以有效控制金融風(fēng)險(xiǎn)。在近十年的“分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管”體制下，較難形成適合于全能銀行模式的監(jiān)管系統(tǒng)，而建立金融控股公司的同時(shí)也可以對(duì)監(jiān)管進(jìn)行漸進(jìn)的改革，與金融控股公司的發(fā)展同步，進(jìn)行有效的銜接。</p><p>　　最后，中國(guó)已經(jīng)存在金融控股公司，并且經(jīng)營(yíng)狀況非?？春茫@不僅為我國(guó)推廣金融控股公司留下來(lái)積極經(jīng)驗(yàn)，更是為我國(guó)金融體制向混業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)渡的有效途徑。我國(guó)正處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與國(guó)有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略性重組的階

41、段，這為大型控股公司的組建和發(fā)展提供了機(jī)遇。</p><p>　　3.3金融控股公司自身經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)</p><p>　　金融控股公司的優(yōu)勢(shì)主要從四個(gè)方面進(jìn)行分析，即規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)、協(xié)同效應(yīng)、風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)：</p><p>　　規(guī)模經(jīng)濟(jì)是指生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，成本下降、收益不斷遞增的情況。金融也的規(guī)模經(jīng)濟(jì)是指隨著業(yè)務(wù)規(guī)模、人員數(shù)量、機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)的擴(kuò)大而發(fā)生的單位運(yùn)營(yíng)成

42、本下降、單位收益上升到現(xiàn)象，反映了金融企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模與其運(yùn)行成本、經(jīng)營(yíng)收益的相互關(guān)系。金融控股公司實(shí)際上擴(kuò)大了金融業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)性。金融實(shí)體規(guī)模的擴(kuò)大，使得金融機(jī)構(gòu)可以在更大規(guī)模上運(yùn)轉(zhuǎn)，也使得單一金融機(jī)構(gòu)不能應(yīng)用的技術(shù)得到應(yīng)用。</p><p>　　范圍經(jīng)濟(jì)是指由廠商的范圍而非規(guī)模帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)，即是當(dāng)生產(chǎn)兩種產(chǎn)品的費(fèi)用低于分別生產(chǎn)每種產(chǎn)品時(shí)，所存在的狀況就被稱為范圍經(jīng)濟(jì)。只要把兩種或更多的產(chǎn)品合并在一起生產(chǎn)比分開(kāi)來(lái)生產(chǎn)

43、的成本要低，就存在范圍經(jīng)濟(jì)。在金融業(yè)中，由于金融產(chǎn)品實(shí)際上存在同質(zhì)性，所以由同一家金融機(jī)構(gòu)同時(shí)提供多種產(chǎn)品時(shí)更有效率。利用范圍經(jīng)濟(jì)最主要的形式就是實(shí)行業(yè)務(wù)多元化，有利于充分利用市場(chǎng)潛力和生產(chǎn)潛力，使不同金融產(chǎn)品關(guān)聯(lián)方式優(yōu)化，減緩和分散市場(chǎng)不確定性所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于金融控股公司來(lái)說(shuō)，范圍經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)在于，由于金融控股公司將零售和批發(fā)銀行業(yè)務(wù)、證券發(fā)行與交易業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)、投資管理等業(yè)務(wù)集中于一個(gè)集團(tuán)內(nèi)部，因此不同金融產(chǎn)品之間存在著較高的關(guān)聯(lián)

44、度，并且存在一定程度的共享固定成本。</p><p>　　協(xié)同效應(yīng)是經(jīng)營(yíng)者有效利用資源的一種方式，當(dāng)公司的整體效益大于各個(gè)獨(dú)立組成部分的總和時(shí)，就表明存在協(xié)同效應(yīng)?！皡f(xié)同就是企業(yè)通過(guò)識(shí)別自身能力與機(jī)遇的匹配關(guān)系來(lái)成功拓展新的事業(yè)，協(xié)同戰(zhàn)略可以像紐帶一樣把公司多元化的業(yè)務(wù)聯(lián)結(jié)起來(lái)，即企業(yè)通過(guò)尋求合理的銷售、運(yùn)營(yíng)、投資與管理戰(zhàn)略安排，可以有效配置生產(chǎn)要素、業(yè)務(wù)單元與環(huán)境條件，實(shí)現(xiàn)一種類似報(bào)酬遞增的協(xié)同效應(yīng)，從而使公司

45、得以更充分地利用現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)，并開(kāi)拓新的發(fā)展空間”——伊戈?duì)?安索夫《公司戰(zhàn)略》。金融控股公司在多元化收購(gòu)與兼并活動(dòng)中會(huì)產(chǎn)生巨大的協(xié)同效應(yīng)，即獲得管理上和財(cái)務(wù)上的協(xié)同效應(yīng)，即管理資源的充分利用——交叉業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，以及現(xiàn)金流量的充分利用——合并后業(yè)績(jī)提升所產(chǎn)生現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值，體現(xiàn)為通過(guò)成本節(jié)約、收入提高、服務(wù)改進(jìn)、財(cái)務(wù)策劃和稅收優(yōu)惠等五種形式。</p><p>　　風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)，即“不要把所有雞蛋放在同一個(gè)籃子里

46、”。由于金融控股公司的多元化金融服務(wù)，使業(yè)務(wù)領(lǐng)域相對(duì)拓寬，可以把各種資產(chǎn)、負(fù)債及擔(dān)保抵押等業(yè)務(wù)進(jìn)行廣泛的風(fēng)險(xiǎn)組合，因而風(fēng)險(xiǎn)較小，并且有利于籌措資金，有利于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的遞減與分散。此外，金融控股公司內(nèi)部各子公司之間均設(shè)有防火墻，即使某一個(gè)子公司發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)時(shí)也不至于傳遞到母公司或其他子公司，從而也增強(qiáng)了金融控股公司的整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力。</p><p>　　第4章 我國(guó)發(fā)展金融控股公司存在的問(wèn)題</p><

47、;p>　　4.1金融制度自身局限</p><p>　　我國(guó)現(xiàn)在仍然處于嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的體制框架下，不同的金融服務(wù)由分工不同的金融機(jī)構(gòu)分別提供，同時(shí)，嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度還包括金融業(yè)（尤其是銀行業(yè)）與工商業(yè)的分離。并且在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，我國(guó)仍然會(huì)堅(jiān)持走分業(yè)經(jīng)營(yíng)的道路，因?yàn)閷I(yè)化經(jīng)營(yíng)、有利于減少信用擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)，避免金融機(jī)構(gòu)陷入風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高的關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)中，可以有效抑制金融危機(jī)的發(fā)生。</p><

48、;p>　　但是，由于分業(yè)經(jīng)營(yíng)對(duì)金融業(yè)的各種限制性措施，我國(guó)金融控股公司發(fā)展便需要走回避型創(chuàng)新的道路，即是，回避各種金融控制和管理的創(chuàng)新。其實(shí)金融控股公司本身就是一種回避金融制度的金融組織結(jié)構(gòu)創(chuàng)新。所以，金融控股公司的發(fā)展就需要依照我國(guó)國(guó)情和制度，走有自身特色的發(fā)展道路，并不能簡(jiǎn)單的照搬國(guó)際經(jīng)驗(yàn)。</p><p>　　4.2內(nèi)部控制不完善</p><p>　　金融控股公司由于內(nèi)部存在復(fù)

49、雜的組織結(jié)構(gòu)和關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，除了要面對(duì)一般金融風(fēng)險(xiǎn)之外，還會(huì)面對(duì)很多由于組織結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部控制體系需要起到明顯的防火墻功效，資本考核難度加大、結(jié)構(gòu)復(fù)雜化帶來(lái)的管理風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部交易之間的有效隔離是其中比較大的問(wèn)題。</p><p>　　資本考核方面，交叉持股、發(fā)債籌資作為資本金投入會(huì)影響整個(gè)資本金的計(jì)算，以及虛增資本金的可能，成為監(jiān)管的一個(gè)漏洞。</p><p>　　內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)方面，由于

50、金融控股公司多是跨國(guó)界、跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)，管理和監(jiān)管的界限比較模糊，盲區(qū)比較多，對(duì)于不同機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)也難以統(tǒng)一協(xié)調(diào)管理和監(jiān)管行動(dòng)。</p><p>　　內(nèi)部交易方面，內(nèi)部交易是很常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)因素，金融控股公司的各個(gè)子公司通過(guò)不正當(dāng)?shù)膬?nèi)部交易可以互相獲利，但同時(shí)增加了威脅機(jī)構(gòu)安全的可能性。所以內(nèi)部交易必須要給予量上的限制和過(guò)程上的嚴(yán)格監(jiān)管。</p><p>　　4.3外部監(jiān)管及法律缺陷</p&

51、gt;<p>　　由于我國(guó)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的體制，導(dǎo)致金融控股公司的監(jiān)管面臨重復(fù)或者真空的狀況。一個(gè)監(jiān)管對(duì)象需要同時(shí)接受央行、證監(jiān)會(huì)等的監(jiān)管，協(xié)調(diào)難度大，協(xié)調(diào)效率低下，信息共享面臨的問(wèn)題也較大。在信息不對(duì)稱的條件下，很難做到有效的監(jiān)管，也就無(wú)法形成有效的風(fēng)險(xiǎn)控制，更無(wú)法迎接外來(lái)金融集團(tuán)的沖擊和挑戰(zhàn)。</p><p>　　另外，由于金融控股公司實(shí)質(zhì)上是作為分業(yè)與混業(yè)之間的橋梁，以期實(shí)現(xiàn)集團(tuán)框架下的多

52、元化、綜合化經(jīng)營(yíng)。但由于我國(guó)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的體制，實(shí)質(zhì)上沒(méi)有真正可以約束金融控股公司這一并非屬于嚴(yán)格分業(yè)下應(yīng)存在的組織的規(guī)范和法律。這就使得金融控股公司的發(fā)展面臨缺少相關(guān)法律約束，甚至無(wú)法可依的尷尬局面。</p><p><b>　　4.4外資同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)</b></p><p>　　在外資金融控股公司的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)方面，由于金融控股公司在國(guó)際上的發(fā)展相對(duì)較早，并且在相關(guān)

53、法規(guī)完善和金融體制方面的協(xié)調(diào)上，比我國(guó)更有優(yōu)勢(shì)。另外，鑒于，外資金融控股公司金融衍生品較強(qiáng)的創(chuàng)新能力以及國(guó)際金融的豐富經(jīng)驗(yàn)和較高知名度，在各個(gè)層面上都對(duì)我國(guó)金融控股公司發(fā)展形成了較大的沖擊。</p><p>　　第5章 發(fā)展金融控股公司的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)</p><p>　　由于金融條件、經(jīng)濟(jì)背景等不同，世界各國(guó)的金融控股公司發(fā)展情況存在著較大的差異。此章通過(guò)粗略分析總結(jié)兩個(gè)較典型國(guó)家的金融控股公

54、司的發(fā)展情況，可以為下一章，分析我國(guó)金融控股公司的發(fā)展方向提供借鑒。</p><p>　　20世紀(jì)80年代后，世界金融主流模式是混業(yè)經(jīng)營(yíng)，并且金融控股公司已經(jīng)成為大多數(shù)實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)體制國(guó)家金融業(yè)的主要發(fā)展方向。我們主要分析美國(guó)和英國(guó)的金融控股公司的發(fā)展歷程以及其代表企業(yè)。</p><p>　　5.1美國(guó)的金融控股公司發(fā)展經(jīng)驗(yàn)</p><p>　　純粹型金融控股公司是

55、指，母公司不從事具體的金融業(yè)務(wù)，而是通過(guò)股權(quán)控制協(xié)調(diào)各類業(yè)務(wù)活動(dòng)，并取得股權(quán)收益，不同子公司從事不同金融業(yè)務(wù)的金融控股公司。純粹型金融控股公司母公司的主要職能是監(jiān)督管理，負(fù)責(zé)收購(gòu)、兼并、轉(zhuǎn)讓子公司股權(quán)，協(xié)調(diào)內(nèi)部資源共享，投資新領(lǐng)域等。純粹型金融控股公司的子公司都是獨(dú)立的法人實(shí)體，子公司間建立有有效的內(nèi)部防火墻制度，貫徹分業(yè)經(jīng)營(yíng)原則。</p><p>　　采用純粹型金融控股公司模式的國(guó)家以美國(guó)為代表，控股公司將不同

56、的金融業(yè)務(wù)置于不同的子公司內(nèi)，限制了商業(yè)銀行和證券等業(yè)務(wù)部門的一體化程度，在一定程度上限制了信息、人力資源和其他要素在集團(tuán)內(nèi)部的流動(dòng)，因此降低了規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，削弱了銀行開(kāi)發(fā)利用信息資源優(yōu)勢(shì)獲得協(xié)同效應(yīng)的能力。但其優(yōu)勢(shì)在于，減少了不同業(yè)務(wù)部門之間的利益沖突，拓展了證券部門的安全網(wǎng)，同時(shí)，控股公司在市場(chǎng)和分銷網(wǎng)絡(luò)上可能實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)。</p><p>　　美國(guó)的金融控股公司發(fā)展始于1914年的《克萊頓法》（C

57、layton Act）確定了“銀行控股公司”的法律地位，但是1927年的《麥克弗登法案》（McFadden Act）確定了單一銀行制的經(jīng)營(yíng)模式，并且限制注冊(cè)銀行跨州經(jīng)營(yíng)或設(shè)立分行，所以，銀行開(kāi)始另辟蹊徑，以多銀行控股公司（Multi-BHC）的形式跨州進(jìn)行金融服務(wù)。為了穩(wěn)定金融秩序，美國(guó)政府不得不犧牲了金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，于1933年在《格拉斯-斯蒂格爾法案》（Class- Steagall Act）中確定了分業(yè)經(jīng)營(yíng)，在法律上將銀行業(yè)務(wù)和證券

58、業(yè)務(wù)正式隔離。直到1961年，分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制開(kāi)始有所突破。政府開(kāi)始允許銀行拓展業(yè)務(wù)范圍，包括代理保險(xiǎn)、銷售相互基金、債券承銷等業(yè)務(wù)。到1995年之前這30多年間，政府一直致力于修改和解釋相關(guān)法規(guī)，以允許銀行從事更大范圍的金融服務(wù)。1995年的《金融服務(wù)競(jìng)爭(zhēng)法》中寫明了，金融機(jī)構(gòu)可以以銀行控股公司為基礎(chǔ)建立金融服務(wù)控股公司（Financial Service Holding Company）可以擁有商業(yè)銀行和證券部，這推動(dòng)了金融機(jī)構(gòu)在商業(yè)銀

59、行業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域的全面競(jìng)爭(zhēng)。1998年的《金融服務(wù)業(yè)法案》</p><p>　　美國(guó)的金融控股公司的典型代表——花旗集團(tuán)：</p><p>　　花旗集團(tuán)（Citigroup）是由花旗銀行、所羅門 史密斯 邦尼公司、旅行者保險(xiǎn)公司、泛美人身保險(xiǎn)公司、商業(yè)信貸金融公司構(gòu)成的。</p><p>　　花旗集團(tuán)并沒(méi)有按照銀行、證券、保險(xiǎn)等金融領(lǐng)域進(jìn)行其業(yè)務(wù)整合，而是仍

60、然按照銀行業(yè)務(wù)整合其業(yè)務(wù)框架。經(jīng)過(guò)業(yè)務(wù)與組織機(jī)構(gòu)整合，花旗集團(tuán)確定了三大業(yè)務(wù)板塊:</p><p>　　全球散戶業(yè)務(wù)。這一板塊集中了花旗集團(tuán)的零售金融業(yè)務(wù)，為美國(guó)及全球的零散客戶提供全功能的金融服務(wù)，其營(yíng)業(yè)收入約占整個(gè)花旗集團(tuán)經(jīng)營(yíng)額的56%。該業(yè)務(wù)板塊以集團(tuán)公司的組織模式進(jìn)行管理。散戶業(yè)務(wù)大部分部門都可以通過(guò)相互提供產(chǎn)品、服務(wù)、資源以及銷售渠道可以實(shí)現(xiàn)一條龍式的金融服務(wù)。</p><p>

61、　　全球資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)?；ㄆ旒瘓F(tuán)的資產(chǎn)管理組織為SSBC資產(chǎn)管理集團(tuán)，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)規(guī)模在世界上排在前位，管理的資產(chǎn)近3000億美元，營(yíng)業(yè)收入約占整個(gè)花旗集團(tuán)的6%。全球資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)板塊創(chuàng)造的投資產(chǎn)品是由花旗集團(tuán)的有關(guān)公司以及其他金融服務(wù)公司所提供。</p><p>　　全球公司業(yè)務(wù)。該業(yè)務(wù)板塊是經(jīng)營(yíng)批發(fā)金融業(yè)務(wù)集團(tuán)公司，其營(yíng)業(yè)收入約占整個(gè)花旗集團(tuán)的38%。該業(yè)務(wù)板塊是由所羅門.史密斯.邦尼集團(tuán)的投資銀行業(yè)務(wù)部門，花

62、旗銀行的公司以及批發(fā)銀行業(yè)務(wù)部門以及旅行者集團(tuán)有關(guān)企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)部門所構(gòu)成。</p><p>　　在過(guò)去的10年里，花旗集團(tuán)的股票價(jià)格、盈利能力和收入復(fù)合年增長(zhǎng)均達(dá)到兩位數(shù)字，而且盈利增長(zhǎng)高于收入增長(zhǎng)。尤其令同行所嘆服的，在遭遇了1998年亞洲金融危機(jī)、2001年阿根廷金融危機(jī)和反恐戰(zhàn)爭(zhēng)等一系列重大事件后，1000家大銀行總體盈利水平分別下挫14. 9%和297%的情況下，花旗集團(tuán)仍達(dá)到3%和4.5%的增長(zhǎng)，顯

63、示了花旗金融體系非凡的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。</p><p>　　美國(guó)是在銀行控股公司基礎(chǔ)上發(fā)展成為金融控股公司。銀行控股公司是吸取了“大蕭條”前混業(yè)經(jīng)營(yíng)處于無(wú)序監(jiān)管下的反思后，分業(yè)經(jīng)營(yíng)下的有效競(jìng)爭(zhēng)體制。而隨著金融一體化和全球化的趨勢(shì)，對(duì)金融資源的壟斷追求、培育全球金融寡頭的需要，分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制走向終結(jié)，取而代之的是金融現(xiàn)代化體制，充分體現(xiàn)了集團(tuán)混業(yè)控股、分業(yè)法人監(jiān)管、分業(yè)專業(yè)監(jiān)管的原則，組織結(jié)構(gòu)體現(xiàn)了專業(yè)化分工合作，并從集

64、團(tuán)戰(zhàn)略利益層面發(fā)揮各自的協(xié)同效應(yīng)。</p><p>　　5.2英國(guó)的金融控股公司發(fā)展經(jīng)驗(yàn)</p><p>　　所謂經(jīng)營(yíng)性金融控股公司是指，母公司本身從事著至少一種金融業(yè)務(wù)，同時(shí)又通過(guò)控股子公司從事其他類型的金融業(yè)務(wù)。也就是說(shuō)，母公司既從事股權(quán)控制，又經(jīng)營(yíng)具體金融業(yè)務(wù)。一般母公司經(jīng)營(yíng)銀行業(yè)務(wù)，下設(shè)證券、保險(xiǎn)子公司從事其他金融業(yè)務(wù)等。</p><p>　　采用這種模式的

65、主要是英聯(lián)邦國(guó)家，并且主要采用的是銀行母公司的形式，母公司只經(jīng)營(yíng)銀行業(yè)務(wù)，而將證券、保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理及其他金融業(yè)務(wù)至于子公司中，子公司間設(shè)立“防火墻”。這種模式下，規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)效益受到了限制，但是這種模式能夠通過(guò)業(yè)務(wù)交叉銷售獲得較高的收入流，提高銀行的品牌價(jià)值；銀行母公司和證券部門之間的防火墻也有助于減少利益沖突和拓展銀行證券活動(dòng)的安全網(wǎng)。但實(shí)際上，如果子公司出現(xiàn)問(wèn)題，這種風(fēng)險(xiǎn)也必然會(huì)通過(guò)傳遞效應(yīng)影響到母公司的聲譽(yù)。</p&g

66、t;<p>　　英國(guó)傳統(tǒng)上實(shí)行的是專業(yè)化銀行制度，金融機(jī)構(gòu)種類繁多、分工細(xì)致。英國(guó)的《銀行法》沒(méi)有明確定義銀行業(yè)務(wù)，因此對(duì)銀行業(yè)務(wù)范圍沒(méi)有法律上的限制；證券市場(chǎng)實(shí)行自律管理模式。銀行業(yè)與證券業(yè)之間的隔離雖沒(méi)有相應(yīng)的法律依據(jù)，但是依靠證券交易的嚴(yán)格規(guī)范以及傳統(tǒng)慣例的方式，在商業(yè)銀行和投資銀行之間豎起了“防火墻”。</p><p>　　20世紀(jì)60年代，面對(duì)國(guó)際金融業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，為消除分業(yè)經(jīng)營(yíng)對(duì)本國(guó)金融

67、業(yè)發(fā)展的制約，英國(guó)的金融機(jī)構(gòu)探索，進(jìn)行了積極的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新。這使得金融各業(yè)之間的界限逐漸模糊，打破了原有的監(jiān)管壁壘，并最終在新的監(jiān)管形勢(shì)下，取得了金融控股公司的創(chuàng)新性發(fā)展。</p><p>　　1971年，英國(guó)實(shí)施“競(jìng)爭(zhēng)與信用控制政策”，鼓勵(lì)銀行業(yè)在更廣泛的領(lǐng)域里展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。商業(yè)銀行同時(shí)經(jīng)營(yíng)短期信貸、消費(fèi)信貸、單位信托、投資銀行、保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、住房抵押貸款等業(yè)務(wù);投資銀行不僅辦理長(zhǎng)短期存款、承兌票據(jù)，還組織和認(rèn)購(gòu)新發(fā)

68、行證券、進(jìn)行貿(mào)易融資等，成為具有廣泛國(guó)際聯(lián)系的跨國(guó)投資銀行集團(tuán)。</p><p>　　1986年，英國(guó)進(jìn)行了“金融大爆炸”(Big Bang)改革，英國(guó)的金融“大爆炸”全面摧垮了本土及英聯(lián)邦國(guó)家的金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制，促進(jìn)了商人銀行業(yè)務(wù)與股票經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的融合和商業(yè)銀行與投資銀行的相互結(jié)合。商業(yè)銀行紛紛收購(gòu)和兼并證券經(jīng)紀(jì)商，逐漸涌現(xiàn)出匯豐、渣打等一批超級(jí)金融機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋了銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等各個(gè)方面。</

69、p><p>　　從創(chuàng)新特點(diǎn)來(lái)看，英國(guó)金融控股公司的產(chǎn)生發(fā)展是一種以金融機(jī)構(gòu)為創(chuàng)新主體的制度創(chuàng)新，行動(dòng)的第一集團(tuán)是包括銀行在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)。與美國(guó)的金融控股公司發(fā)展模式相比，以清算銀行為主體的商業(yè)銀行對(duì)證券、保險(xiǎn)領(lǐng)域的滲透沒(méi)有遇到十分巨大的阻力，因此制度變遷的成本較低。</p><p>　　英國(guó)的金融控股公司的典型代表——匯豐集團(tuán)</p><p>　　匯豐集團(tuán)的資產(chǎn)規(guī)模在全

70、球金融集團(tuán)的排名中位列第三，僅次于美國(guó)花旗集團(tuán)與日本瑞穗集團(tuán)。匯豐集團(tuán)以金融為主業(yè)，同時(shí)還經(jīng)營(yíng)物業(yè)和船運(yùn)業(yè)。匯豐控股起源于1864年的香港上海匯理銀行，通過(guò)1959年之后的一系列收購(gòu)與兼并活動(dòng)迅速擴(kuò)張。1991年匯豐銀行通過(guò)重組成立了匯豐控股有限公司，匯豐銀行成為匯豐控股的全資附屬公司，專注于亞太區(qū)業(yè)務(wù)。位于北美歐洲及中東的金融子公司改由匯豐控股直接持有。之后，匯豐控股有進(jìn)行了一系列收購(gòu)兼并活動(dòng)，并與此同時(shí)在多個(gè)國(guó)家掛牌上市，這使得匯豐

71、集團(tuán)的資產(chǎn)規(guī)模得到了迅速的擴(kuò)張，成為了更加龐大的跨國(guó)銀行集團(tuán)。</p><p>　　匯豐控股相對(duì)于美國(guó)花旗集團(tuán)最大的不同是，匯豐控股采取了本土化子公司模式，其定位就是成為全球化的本土銀行，正如同著名的廣告語(yǔ)“全球金融，地方智慧”。優(yōu)點(diǎn)在于短期內(nèi)對(duì)當(dāng)?shù)貥I(yè)務(wù)沖擊較小，也有利于在形勢(shì)不妙的情況下整體剝離和出售被并購(gòu)的子公司，與此相對(duì)的缺點(diǎn)是組織監(jiān)控的成本上升，品牌管理的難度增加。</p><p>

72、;　　第6章 我國(guó)發(fā)展金融控股公司的經(jīng)驗(yàn)和對(duì)策</p><p><b>　　6.1經(jīng)驗(yàn)</b></p><p>　　我國(guó)已經(jīng)有組建金融控股公司的經(jīng)驗(yàn)，由非銀行金融機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行組建金融控股公司均已有成功嘗試。</p><p>　　非銀行金融機(jī)構(gòu)的嘗試從2002 年12 月開(kāi)始, 經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn), 中信控股有限責(zé)任公司在北京成立，這是中國(guó)第一家正式

73、掛牌的“金融控股公司”。隨后, 2007 年8 月光大集團(tuán)獲得金融控股公司牌照, 光大集團(tuán)重組旗下的產(chǎn)業(yè), 成立中國(guó)光大集團(tuán)金融控股集團(tuán), 下轄光大銀行和光大證券, 意在探索現(xiàn)代金融控股模式，為中國(guó)金融改革探路搭橋。中信控股有限責(zé)任公司和中國(guó)光大集團(tuán)金融控股集團(tuán)的成立, 標(biāo)志著中國(guó)金融業(yè)從分業(yè)經(jīng)營(yíng)逐步過(guò)渡到混業(yè)經(jīng)營(yíng)的態(tài)勢(shì)已經(jīng)確定,金融控股公司或?qū)⒊蔀榫C合化經(jīng)營(yíng)的主流模式。</p><p>　　而商業(yè)銀行組建金融控

74、股公司的實(shí)踐是源于中國(guó)建設(shè)銀行于1995 年8 月與美國(guó)摩根斯坦利投資集團(tuán)、新加坡政府投資公司等5 家機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)起成立中國(guó)第一家中外合資的投資銀行, 即中國(guó)國(guó)際金融公司, 建設(shè)銀行以控股42.5%成為第一大股東。中國(guó)工商銀行于1998 年2 月在香港收購(gòu)了英國(guó)西敏證券亞洲有限公司, 并與香港東亞銀行聯(lián)合組成工商?hào)|亞金融控股有限公司, 又于2000 年7 月完成收購(gòu)友聯(lián)銀行。2001 年國(guó)務(wù)院特批中銀集團(tuán)保險(xiǎn)有限公司在境內(nèi)籌建深圳分公司,

75、 標(biāo)志著中國(guó)銀行的金融控股公司模式逐漸完整。2007 年6 月, 交通銀行獲得了國(guó)務(wù)院和銀監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn), 投資12.2 億元控股湖北國(guó)投, 交行在重組后的湖北國(guó)投持股比例為85%, 成為商業(yè)銀行投資信托公司的首個(gè)案例。目前中等規(guī)模以上的商業(yè)銀行都或多或少不同程度地參股非銀行金融機(jī)構(gòu), 已經(jīng)成為銀行控股公司的雛形。</p><p><b>　　6.2典型代表</b></p><

76、;p>　　中信控股有限責(zé)任公司成立于2002年12月5口，是為了應(yīng)對(duì)入世后中國(guó)金融業(yè)進(jìn)一步開(kāi)放的競(jìng)爭(zhēng)格局，在中國(guó)人民銀行、中國(guó)政權(quán)監(jiān)督管理委員會(huì)和中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)的大力支持下，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，在中國(guó)中信集團(tuán)整體改制的基礎(chǔ)上，通過(guò)內(nèi)部整合組建的。中信控股有限責(zé)任公司是國(guó)內(nèi)第一家金融控股公司，它不僅是中信集團(tuán)經(jīng)營(yíng)體制改革的重大舉措，也是中國(guó)金融控股有限公司發(fā)展的有益嘗試。</p><p>　　作為中信控股改

77、制基礎(chǔ)的中信集團(tuán)公司中，金融業(yè)是主要業(yè)務(wù)，金融資產(chǎn)占集團(tuán)總資產(chǎn)的81%。集團(tuán)所屬的金融類公司有:</p><p>　?。?）中信實(shí)業(yè)銀行，成立于1987年3月，是除工、農(nóng)、中、建、交之外，國(guó)內(nèi)的第二家商業(yè)銀行。</p><p>　?。?）中信證券股份有限公司(前身中信證券有限責(zé)任公司)，成立于1995年10月25日，2003年1月6日在上海交易所上市，成為中國(guó)策一家經(jīng)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)公開(kāi)發(fā)行上市

78、的證券公司。</p><p>　?。?）中信信托投資有限責(zé)任公司(前身為中信興業(yè)信托投資公司)，成立于1988年3月5日，2002年由中信興業(yè)信托投資公司重組、更名、改制而來(lái)，并承接中信公司信托類資產(chǎn)、負(fù)債及業(yè)務(wù)。</p><p>　?。?）信誠(chéng)人壽保險(xiǎn)有限公司，成立于2000年10月13日，由中信公司與英國(guó)保誠(chéng)集團(tuán)共同投資組建。</p><p>　　（5）中信資產(chǎn)

79、管理有限公司，成立于2002年8月19日。</p><p>　?。?)中信期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司成立于1992年，由中信公司華東(集團(tuán))有限公司和上海中信進(jìn)出口有限公司共同投資在上海成立。</p><p>　　（7）天安保期股份有限公司，成立于1994年，2000年增資擴(kuò)股時(shí)引入中信公司作為股東。</p><p>　?。?）中信國(guó)際金融控股有限公司，2002年11月2

80、5日，由中信嘉華銀行有限公司成功重組而來(lái)，并繼續(xù)為香港交易所的上市公司，擔(dān)當(dāng)中信公司在中國(guó)海外金融旗艦的角色，統(tǒng)領(lǐng)商業(yè)銀行、投資銀行和資產(chǎn)管理三項(xiàng)業(yè)務(wù)。</p><p>　?。?）中信嘉華銀行有限公司(前身為成立于1922年2月2日的嘉華銀行，1949年1月更名為亮華銀行有限公司)，1986年4月為中信公司收購(gòu)，1998年7月30日更名為中信嘉華銀行有限公司；2002年1月，中信嘉華銀行斥資、42億港元收購(gòu)香港華

81、人銀行。</p><p>　?。?0）中信資本市場(chǎng)控股有限公司，成立于2002年1月21日，中信國(guó)際金融控股公司的附屬公司，經(jīng)營(yíng)證券買賣、投資銀行和基金管理等業(yè)務(wù)。</p><p>　　（11）中信國(guó)際資產(chǎn)管理有限公司，成立于2002年11月，為中信國(guó)際金融控股的全資附屬公司。從事管理不良資產(chǎn)、直接投資及財(cái)務(wù)顧問(wèn)等服務(wù)。</p><p>　?。?2）中信投資有限責(zé)任

82、公司與全球最大保險(xiǎn)集團(tuán)之一的安聯(lián)保險(xiǎn)集團(tuán)合</p><p>　　資，組建了中德安聯(lián)人壽保險(xiǎn)有限公司，于1999年1月25日在上海正式開(kāi)業(yè)。</p><p>　　可見(jiàn)，中信控股的經(jīng)營(yíng)范圍包括了金融行業(yè)的保險(xiǎn)、投資、金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、策劃、咨詢；金融行業(yè)計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的設(shè)計(jì)、管理、維護(hù)、咨詢服務(wù)、技術(shù)服務(wù)；投資、資產(chǎn)管理的資訊；資產(chǎn)受托管理;融資擔(dān)保等。中信控股采用了純粹金融控股公司模式，通過(guò)在

83、戰(zhàn)略規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)控制、財(cái)務(wù)審計(jì)和信息技術(shù)等方面管理和控制各個(gè)金融子公司，并不從事具體業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)。</p><p><b>　　6.3優(yōu)勢(shì)</b></p><p>　　與傳統(tǒng)的由客戶按需去不同的金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)模式相比，中信控股的優(yōu)勢(shì)在于以下三點(diǎn):</p><p>　?。?）所屬子公司的金融門類齊全，整合成本低、效率高擁有“中信(CITIC)”品牌；所

84、屬子公司在各自行業(yè)內(nèi)都已形成業(yè)務(wù)特色；所屬子公司具有較好的合作基礎(chǔ)，有利于充分發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)和范圍效應(yīng)。為此，中信控股致力于在分業(yè)監(jiān)管，分業(yè)經(jīng)營(yíng)的前提下，在組建運(yùn)營(yíng)專業(yè)化金融服務(wù)公司的基礎(chǔ)上，構(gòu)建一個(gè)融合銀行、證券、期貨、保險(xiǎn)信托等于一體的統(tǒng)一服務(wù)平臺(tái)。</p><p>　?。?）對(duì)于個(gè)人金融服務(wù)來(lái)說(shuō)，中信控股公司提供了金融綜合服務(wù)卡，涵蓋了銀行、證券、期貨、保險(xiǎn)、基金等各類金融業(yè)務(wù)。與單一金融結(jié)構(gòu)和合作型金融機(jī)構(gòu)

85、相比，后臺(tái)支持方面，更加簡(jiǎn)單高效，由于信息平臺(tái)和客戶編碼是統(tǒng)一的，所以客戶不需要提供多重身份認(rèn)證，操作安全簡(jiǎn)單；交叉業(yè)務(wù)方面，交叉業(yè)務(wù)豐富并且便捷高效；客戶服務(wù)方面，交易信息更全面及時(shí)、服務(wù)面更廣泛。</p><p>　?。?）對(duì)于公司客戶而言，中信控股公司的綜合融資服務(wù)由所屬的多家金融機(jī)構(gòu)共同提供，幾乎涉及到目前所有的融資工具。并且實(shí)現(xiàn)了多種融資服務(wù)一站完成、內(nèi)地海外融資服務(wù)一站完成等一般單一金融機(jī)構(gòu)和合作型金

86、融機(jī)構(gòu)無(wú)法完成的服務(wù)。</p><p>　　6.4問(wèn)題的解決方案</p><p>　　我國(guó)金融控股公司發(fā)展的問(wèn)題主要集中在風(fēng)險(xiǎn)防控方面和業(yè)務(wù)發(fā)展方面。</p><p>　　業(yè)務(wù)發(fā)展方面，主要要求各機(jī)構(gòu)以建立“金融超市”為目標(biāo)，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，吸收國(guó)內(nèi)外各種金融人才以及經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)造更多適合我國(guó)的金融產(chǎn)品。</p><p>　　風(fēng)險(xiǎn)防控方面：首先，要

87、明確相關(guān)的監(jiān)管規(guī)定，消除監(jiān)管漏洞，減少重復(fù)監(jiān)管。例如，確定市場(chǎng)準(zhǔn)入的標(biāo)準(zhǔn)和要求，并將其細(xì)化到數(shù)據(jù)，如最低資本總額、資本充足率等，確定金融控股公司的市場(chǎng)準(zhǔn)入與退出機(jī)制.</p><p>　　第二，嚴(yán)格規(guī)范金融控股公司的內(nèi)部交易。必須對(duì)金融控股公司內(nèi)部交易的種類、條件等進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)定，并設(shè)定針對(duì)量和對(duì)象的監(jiān)管和限制條例。在集團(tuán)子公司共享信息和資源時(shí)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。避免“德隆”危機(jī)的再次出現(xiàn)。</p>

88、<p>　　第三，建立防火墻制度，有效控制風(fēng)險(xiǎn)互相蔓延。通過(guò)建立各個(gè)層面的防火墻，例如人事防火墻、業(yè)務(wù)防火墻、信息防火墻等，起到防止風(fēng)險(xiǎn)傳遞，穩(wěn)定整個(gè)集團(tuán)金融利益和名譽(yù)的作用。</p><p>　　第四，建立金融控股公司信息披露制度，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和外部利益關(guān)聯(lián)者對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控。</p><p>　　第7章 我國(guó)金融控股公司發(fā)展及未來(lái)展望</p><p>

89、;　　7.1 發(fā)揮政府推動(dòng)的積極作用</p><p>　　我國(guó)目前推廣金融控股公司的時(shí)機(jī)已經(jīng)到來(lái)，主要表現(xiàn)政策導(dǎo)向一致看好：2006年3月16日發(fā)布的《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十一個(gè)五年規(guī)劃綱要》在“加快金融體制改革”部分,明確指出“完善金融機(jī)構(gòu)規(guī)范運(yùn)作的基本制度,穩(wěn)步推進(jìn)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)”。根據(jù)“穩(wěn)步推進(jìn)”的原則, 2007 年6 月19 日公布的《上海金融穩(wěn)定報(bào)告(2007)》中指出:目前,上海已

90、發(fā)展形成一批絕對(duì)或相對(duì)控股兩種類型金融機(jī)構(gòu)的企業(yè)集團(tuán)及金融控股公司雛形。既有由大型實(shí)業(yè)企業(yè)向兩種以上金融行業(yè)投資和控股形成的產(chǎn)融結(jié)合型集團(tuán);又有地方政府成立或主導(dǎo)的管理地方國(guó)有資產(chǎn)的投資經(jīng)營(yíng)公司向金融控股公司轉(zhuǎn)型;還有由金融機(jī)構(gòu)跨行業(yè)向其他類型金融機(jī)構(gòu)投資控股形成的金融集團(tuán)等等。</p><p>　　2003年12月27日, “ 三大銀行法” 《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《中國(guó)人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》獲十屆人大六次

91、會(huì)議通過(guò)。“ 三大銀行法” 之所以備受矚目, 一是因?yàn)槠錁?biāo)志著中國(guó)銀行業(yè)法律體系的進(jìn)一步完善與發(fā)展, 二是在于此次立法的前瞻性，在《商業(yè)銀行法》的修改中為混業(yè)經(jīng)營(yíng)留下了法律空間：原《商業(yè)銀行法》第43條中規(guī)定“ 商業(yè)銀行在國(guó)內(nèi)不得從事信托投資業(yè)務(wù)和證券經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù), 不得向非自用不動(dòng)產(chǎn)投資, 不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資?！毙薷暮? 在原文基礎(chǔ)上加上一句“但國(guó)家另有規(guī)定的除外”。這一修改,將來(lái)凡是國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)可以混業(yè)經(jīng)營(yíng)的, 可以不受本法限

92、制。</p><p>　　2005年4月24日, 提交全國(guó)人大常委會(huì)十五次會(huì)議修改的“ 證券法修訂草案” ,共229條, 其中新增加29條, 修訂95條, 刪除14條。原條文“證券業(yè)和銀行業(yè)、信托業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng),分業(yè)管理”后增加了一句話“國(guó)家另有規(guī)定的除外”。修改后, 既對(duì)既成事實(shí)提供了法律依據(jù)，又為以后的混業(yè)經(jīng)營(yíng)留下了空間。原條文“禁止銀行資金違規(guī)進(jìn)人股市”,修改為“依法拓寬資金人市渠道, 禁止違規(guī)資金進(jìn)人股市”,

93、這樣, 銀行資金進(jìn)人股市的大門開(kāi)啟。原條文“證券公司不得從事向客戶融資或融券的交易活動(dòng)”,改為“證券公司從事向客戶融資或融券的交易活動(dòng), 必須遵守國(guó)家有關(guān)規(guī)定”,這就為投行從事商行的業(yè)務(wù)開(kāi)了許可之門。等等</p><p>　　我國(guó)仍處于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的初級(jí)階段，我國(guó)的金融業(yè)發(fā)展與發(fā)達(dá)國(guó)家仍有相當(dāng)大的差距，并且由于金融業(yè)的特殊性，金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)邊界、規(guī)模邊界、組織邊界等方面都受到政府的嚴(yán)格管制。在推廣我國(guó)金融控股公司發(fā)展

94、的時(shí)機(jī)，政府與市場(chǎng)的協(xié)調(diào)配合是最重要的因素。《金融改革和發(fā)展“十一五”規(guī)劃》中講到“穩(wěn)步推進(jìn)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)通過(guò)設(shè)立金融控股公司、交叉銷售、相互代理等多種形式，開(kāi)發(fā)跨市場(chǎng)、跨機(jī)構(gòu)、跨產(chǎn)品的金融業(yè)務(wù)，發(fā)揮綜合經(jīng)營(yíng)的協(xié)同優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)資金在不同金融市場(chǎng)間的有序流動(dòng)，提高金融市場(chǎng)配置資源的整體效率。”這對(duì)于發(fā)展金融控股公司而言，政策的積極導(dǎo)向起了金融改革和創(chuàng)新的引導(dǎo)作用，有利于我國(guó)金融業(yè)更快速的發(fā)展。</p><

95、;p>　　7.2 維持分業(yè)，逐步放松，推進(jìn)多元化發(fā)展</p><p>　　一般來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)變革特別劇烈容易引起市場(chǎng)震蕩，甚至局勢(shì)震蕩。我國(guó)應(yīng)該維持分業(yè)經(jīng)營(yíng)格局，漸進(jìn)推行嚴(yán)格分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制到多元化經(jīng)營(yíng)，直到混業(yè)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程?？梢砸勒瘴覈?guó)已經(jīng)有的經(jīng)驗(yàn)，仿照中信、光大等集團(tuán)組建金融控股集團(tuán)公司的方式，推進(jìn)金融控股公司的發(fā)展。同時(shí)，考慮在境外率先開(kāi)展多元化金融業(yè)務(wù)等方式，加快經(jīng)驗(yàn)的積累。</p><p

96、>　　另外，應(yīng)逐步放松金融管制，增強(qiáng)我國(guó)金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。以良性的政策導(dǎo)向引導(dǎo)和鼓勵(lì)金融創(chuàng)新和發(fā)展。例如，可以適當(dāng)放松對(duì)交叉業(yè)務(wù)的限制，比如銀行和保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)交叉方面，可以幫助降低銀行和保險(xiǎn)的經(jīng)營(yíng)成本，增強(qiáng)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。</p><p>　　7.3 以金融機(jī)構(gòu)為主體的模式</p><p>　　籌建金融控股公司方面，金融機(jī)構(gòu)，特別是大型國(guó)有商業(yè)銀行具有先天優(yōu)勢(shì)。受政策限制，我國(guó)很多商業(yè)銀行和

97、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)已經(jīng)采用繞道香港來(lái)實(shí)現(xiàn)綜合經(jīng)營(yíng)布局，已經(jīng)具有了多元化經(jīng)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)，加之身處金融業(yè)本身已經(jīng)擁有相當(dāng)規(guī)模的網(wǎng)點(diǎn)和客戶源的優(yōu)勢(shì)，以金融機(jī)構(gòu)為組建金融控股公司的主體是更為理性的選擇。</p><p>　　另外，國(guó)內(nèi)已經(jīng)成立了中信、廣大等多家金融控股集團(tuán)公司，本身已經(jīng)具備了一定程度的經(jīng)驗(yàn)，并且也經(jīng)受住了創(chuàng)新發(fā)展的考驗(yàn)。</p><p>　　此外，金融機(jī)構(gòu)，特別是大型國(guó)有商業(yè)銀行，可以依靠發(fā)揮國(guó)

98、有經(jīng)濟(jì)在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的主導(dǎo)地位，以及與社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革指導(dǎo)原則相一致的優(yōu)勢(shì)，作為金融控股公司的主體部分，帶動(dòng)我國(guó)金融業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展。</p><p><b>　　7.4 展望</b></p><p>　　在金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展道路上，離不開(kāi)宏觀經(jīng)濟(jì)與金融業(yè)發(fā)展背景的影響，更離不開(kāi)有效的風(fēng)險(xiǎn)控制體系和良好的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。這便需要未來(lái)的銀行在推進(jìn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)步伐的同時(shí)

99、，不斷完善自身的內(nèi)控機(jī)制與風(fēng)險(xiǎn)控制措施，不斷改進(jìn)金融服務(wù)的質(zhì)量和時(shí)效性，從而提高金融資本的效率。同時(shí)，也對(duì)金融監(jiān)管當(dāng)局在未來(lái)的監(jiān)管手段上提出了更高的要求。</p><p>　　綜合經(jīng)營(yíng)背后的特殊風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，它決定金融機(jī)構(gòu)的生死，挑戰(zhàn)金融體系的穩(wěn)定與安全。我國(guó)在發(fā)展具有中國(guó)特色市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，決不能盲目照搬其他國(guó)家的金融模式，而應(yīng)結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況，探尋一條符合我國(guó)國(guó)情的金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)模式和金融監(jiān)管模式發(fā)展道路。&l

100、t;/p><p><b>　　第8章 結(jié)論</b></p><p>　　本文通過(guò)對(duì)國(guó)際上和我國(guó)金融控股公司的概述和典型分析，初步總結(jié)了中外金融控股公司的發(fā)展差異和影響背景，分析了我國(guó)金融控股公司的發(fā)展現(xiàn)狀和問(wèn)題，對(duì)其未來(lái)發(fā)展提出了展望和建議。</p><p>　　中國(guó)金融控股公司如正文所述，對(duì)我國(guó)金融業(yè)發(fā)展有著非常重要的影響，今后無(wú)疑會(huì)成為我國(guó)推進(jìn)

101、金融業(yè)創(chuàng)新和改革的必然選擇之一。</p><p>　　但是，我國(guó)金融控股公司組建和發(fā)展仍然處于初始階段。由于國(guó)情和金融背景的不同，我國(guó)必須通過(guò)摸索、研究適合我國(guó)金融控股公司的發(fā)展方式，并同時(shí)完善相關(guān)的法律條款，以規(guī)范和加快金融控股公司的發(fā)展，在未來(lái)國(guó)際金融業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下取得一席之地。</p><p><b>　　參考文獻(xiàn)：</b></p><p&

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