我國金融控股公司的風險及其監(jiān)管.pdf

1、隨著經(jīng)濟全球一體化的發(fā)展，金融混業(yè)經(jīng)營成為了全球金融業(yè)的發(fā)展趨勢。尤其在20世紀90年代末期，全球金融業(yè)的發(fā)展發(fā)生了很大的變化，美國于1999年11月通過新的金融服務現(xiàn)代化改革法案，標志著混業(yè)經(jīng)營將成為金融業(yè)發(fā)展的趨勢，金融業(yè)的競爭將由銀行、證券、保險、信托等單業(yè)務的競爭逐步發(fā)展為全面的業(yè)務領域的競爭。在這期間，各金融機構的兼并收購潮一浪高過一浪，導致全球大型綜合性金融服務集團以空前的速度不斷涌現(xiàn)。為了順應這樣的金融混業(yè)趨勢，西方國家也

2、逐漸放松金融管制，金融機構迅速向全能化、多元化發(fā)展。德國等一些歐洲大陸國家，傳統(tǒng)上實行的就是全能銀行的金融混業(yè)經(jīng)營制度。美國、英國、日本、韓國等國也紛紛宣布金融機構由分業(yè)經(jīng)營走向混業(yè)經(jīng)營。一些國家的金融監(jiān)管部門亦為此做出相應調整，由單一、分業(yè)的監(jiān)管部門走向統(tǒng)一、混業(yè)的監(jiān)管部門。而在這個由分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營的轉化過程中，組建金融控股公司，是我國金融業(yè)迎接挑戰(zhàn)、增強綜合競爭力的最優(yōu)選擇。 在這樣的金融混業(yè)趨勢的背景下，國內對于實行金

3、融混業(yè)經(jīng)營的呼聲也日益高漲。尤其是我國于2001年11月正式加入WTO后，金融業(yè)的對外開放在廣度和深度上日益加強，也面臨著前所未有的機遇和挑戰(zhàn)。在國際金融業(yè)新的發(fā)展趨勢下，我國在加快完善金融業(yè)各方面的管理制度的同時，在WTO規(guī)定的金融業(yè)全面開放的五年過渡期內確立了我國金融業(yè)綜合化發(fā)展戰(zhàn)略，在金融分業(yè)經(jīng)營管理條件下，通過當前銀證、銀保、證保等全方位、多角度金融合作的嘗試和探索，在金融業(yè)進一步對外開放的過程中逐步擴大了銀行、證券和保險等業(yè)務

4、相互滲透的比例和層次，積極進行金融控股公司的理論研究和實踐探討，全面提升了我國金融業(yè)的對內整合力和對外競爭力。同時，在向混業(yè)經(jīng)營的轉變過程中，我國的金融業(yè)也會面臨多種風險。防范和規(guī)避這些風險，加強對金融業(yè)的監(jiān)管，也是確保我國社會經(jīng)濟發(fā)展的重要前提。 本文就是在上述背景下，分析我國推行金融控股公司的可行性，適合的模式選擇，以及我國金融控股公司可能帶來的風險及其防范和監(jiān)管。本文主要分為四個部分。 第一部分是對金融控股公司進行

5、概述性分析。在這一部分，筆者會界定金融控股公司的含義和混業(yè)經(jīng)營、產(chǎn)權紐帶、財務并表各負盈虧等特點。同時，作為一種全球金融業(yè)發(fā)展趨勢的金融控股公司，筆者也會對其存在的主要優(yōu)勢進行分析。 第二部分將在基于第一部分的基礎上對我國應當采用的經(jīng)營模式進行分析和選擇。首先提出現(xiàn)今世界范圍內處于主導地位的兩種金融控股公司的經(jīng)營模式，并對這兩種經(jīng)營模式的發(fā)展歷史、系統(tǒng)組成、特點和其具有代表性的金融集團進行具體的分析。之后會結合我國的實際情況，分

6、析具體的模式選擇。由于全能銀行對一國的社會經(jīng)濟的發(fā)達程度和監(jiān)管水平的要求較高，而我國的現(xiàn)實環(huán)境難以形成不同金融機構的完全統(tǒng)一與融合。同時，我國又已經(jīng)具備較為發(fā)達的金融市場、證券業(yè)地位逐步提高、金融企業(yè)進行改制等條件，因而對我國而言，在當前反而更有利于金融控股公司的形成與發(fā)展。同時，也簡單介紹了目前我國已經(jīng)形成的實業(yè)部門控股金融機構形成的金融控股公司、非銀行金融機構控股模式形成的金融控股公司和商業(yè)銀行控股形成的金融控股公司，并例舉了多個不

7、同控股模式的具有代表意義的金融控股公司。 第三部分則具體分析了我國金融控股公司所面臨的風險。金融控股公司制度是最適合我國金融業(yè)發(fā)展的混業(yè)經(jīng)營方式，但這并不意味著金融控股公司是一種完美的制度安排。和所有的金融機構一樣，金融控股公司也面臨著種種傳統(tǒng)的金融風險，如信用風險、流動性風險、利率風險、匯率風險、環(huán)境風險和政策風險等。同時，由于我國長期以來實行的分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的金融制度，使金融控股公司在面臨傳統(tǒng)的金融風險的同時，也面臨著一

8、些其他金融機構不存在的金融風險，如資本不足、利益沖突和關聯(lián)交易等風險。 第四部分將會可能出現(xiàn)的風險的基礎上，提出具體的監(jiān)管防范的措施，以確保我國金融控股公司的穩(wěn)健經(jīng)營和健康發(fā)展。這部分主要提出了五個方面的措施：一是針對傳統(tǒng)的資本充足性標準面臨的問題，提出了強化金融控股公司資本充足率監(jiān)管；二是加強立法，制定明確的會計準則，建立與完善金融隱私權與信息披露制度，以便金融控股公司遵照執(zhí)行，確?？蛻舻暮戏ɡ妫瑫r也使監(jiān)管當局及時了解金融

9、控股公司及整個金融體系的動態(tài)；三是通過對具體案例的分析，說明對于我國還不成熟的金融控股公司來說，為了確保金融業(yè)的發(fā)展和社會經(jīng)濟的穩(wěn)定，應當建立防火墻來控制關聯(lián)交易風險，同時也提出了金融混業(yè)經(jīng)營防火墻制度的構建的具體措施；四是通過組織設計金融統(tǒng)一監(jiān)管機構來實現(xiàn)對銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)的統(tǒng)一監(jiān)管，保證金融業(yè)的穩(wěn)健運行，保護金融領域消費者的合法權益，充分發(fā)揮金融業(yè)的作用，促進國民經(jīng)濟健康發(fā)展；五是提出加強國際監(jiān)管的協(xié)作。鑒于國際金融活動是超越