淺談金融市場(chǎng)的交易理念

1、<p>　　淺談金融市場(chǎng)的交易理念</p><p>　　【摘要】無(wú)論是股票、期貨還是任何什么可以用K線圖表達(dá)行情的金融市場(chǎng)，其中的交易者都擁有自己的一套交易理念。這些理念或基于自由心證的盤(pán)感，或根據(jù)五花八門(mén)的內(nèi)部消息，或出自技術(shù)面、基本面分析，也可能是各種思路的綜合體。然而，在金融交易戰(zhàn)場(chǎng)上只有少數(shù)戰(zhàn)士凱旋而歸。本文以商品期貨趨勢(shì)跟蹤型交易為例談?wù)効捶ā?</p><p>　　【

2、關(guān)鍵詞】交易理念 金融市場(chǎng) K線圖</p><p>　　萬(wàn)事開(kāi)頭難，好的入市是成功的一半。什么是好的入市呢？剛剛開(kāi)倉(cāng)就遇到回撤產(chǎn)生浮虧，行情太迅猛導(dǎo)致開(kāi)倉(cāng)成本價(jià)位很不理想，常常是困擾交易者的煩心事。這里有一個(gè)平衡的問(wèn)題，即可以趁突破后的回撤再開(kāi)倉(cāng)，也可以放棄成本價(jià)位很不理想的開(kāi)倉(cāng)點(diǎn)。這樣可能最終失去一次開(kāi)倉(cāng)機(jī)會(huì)，但是也可能獲得好的開(kāi)倉(cāng)成本，就看交易者的取舍了。出市，是一個(gè)技術(shù)活，股民常說(shuō)會(huì)賣的是師傅。其實(shí)出市可以

3、分成兩部分，初始止損和跟蹤止損。開(kāi)倉(cāng)之前就應(yīng)設(shè)計(jì)好初始止損，以多頭為例通常的做法包括：以跌破頸線以下N個(gè)點(diǎn)為止損，以跌破了形態(tài)上的前一個(gè)谷為止損。還可以采用ATR①法，以開(kāi)倉(cāng)之時(shí)N個(gè)ATR的幅度作為初始止損，這需要客觀的歷史回測(cè)結(jié)果為基礎(chǔ)。與初始止損不同，跟蹤止損是一個(gè)變動(dòng)的止損點(diǎn)，它隨著趨勢(shì)的發(fā)展而變的有利于當(dāng)前持倉(cāng)。以多頭為例，跟蹤止損的設(shè)計(jì)方法可以包括：跌破某均線止損，跌破唐奇安管道下沿止損，開(kāi)倉(cāng)后從最高價(jià)回撤N個(gè)ATR為止損（也

4、需要做歷史回測(cè)）。 </p><p>　　風(fēng)險(xiǎn)管理是一門(mén)很大的學(xué)科，這里僅談?wù)劷灰渍弑仨毧紤]到的幾個(gè)方面。 首先，一次交易您最多可以虧掉多少錢？比較穩(wěn)健的做法是，假如本金是100萬(wàn)元，過(guò)去累計(jì)凈利潤(rùn)是50萬(wàn)元，當(dāng)前沒(méi)有持倉(cāng)，那么總資產(chǎn)是150萬(wàn)元。打算當(dāng)價(jià)格跌破頸線4510元時(shí)做空白糖期貨，再假如以形態(tài)上前一個(gè)峰的價(jià)位4675元再加5元，即4680元為初始止損。如果開(kāi)倉(cāng)均價(jià)是4510元，初始止損就是4680－45

5、10＝170元。關(guān)鍵是要確定最多虧掉總資產(chǎn)的百分之幾，姑且按1%算，就是1.5萬(wàn)元。白糖一手10噸，那么15000/（170*10）=8.8，即可以開(kāi)倉(cāng)8手。這8手，完全是來(lái)自初始止損每手1700元和15000元的總資產(chǎn)可損失額度（1%）。 其次，還有很多意想不到的風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)也必須考慮在內(nèi)。假如行情突然向不利于自己的方向劇變?cè)趺崔k？反向觸及停板怎么辦？網(wǎng)絡(luò)突然斷了怎么辦？電腦出故障了怎么辦？忘了交易密碼怎么辦？房間停電了怎么辦？國(guó)內(nèi)節(jié)假

6、日期間外盤(pán)如果劇變?cè)趺崔k？還有更多狀況出現(xiàn)怎么辦？這些問(wèn)題都要交易者事先想好一套預(yù)案。 </p><p>　　頭寸管理，有時(shí)也理解為資金管理，往往是和風(fēng)險(xiǎn)管理緊密結(jié)合的。這是一個(gè)非常值得探索的領(lǐng)域。綜合一下筆者從各種書(shū)籍、媒體上看到的國(guó)內(nèi)外交易商推崇的資金管理方法，可以歸納出風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、動(dòng)態(tài)調(diào)倉(cāng)、資產(chǎn)曲線控制這三類思想。風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，舉例來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的白糖，銅，玉米，PTA，棉花這5個(gè)品種的互相關(guān)聯(lián)度非常低，不太

7、容易出現(xiàn)大幅度的同漲同跌。那么一個(gè)賬戶最好可以同時(shí)持有這些品種的頭寸，有利于抑制資產(chǎn)曲線的波動(dòng)。但是，最近幾年無(wú)論什么品種，變的更傾向于同漲同跌了，這就有必要再加入一個(gè)多策略的對(duì)沖機(jī)制，例如同時(shí)應(yīng)用均線類交易法、唐奇安管道突破法以及基于形態(tài)的方法，可以構(gòu)成一種抑制資產(chǎn)曲線波動(dòng)的多策略的對(duì)沖機(jī)制。動(dòng)態(tài)調(diào)倉(cāng)，顧名思義就是隨時(shí)調(diào)整持倉(cāng)，可以基于很多種需要。舉例來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在持有銅、大豆、棉花，大豆進(jìn)入了一個(gè)頻繁波動(dòng)的時(shí)期，即ATR變大。那么可以通

8、過(guò)ATR反算出它對(duì)總資產(chǎn)的影響是否超過(guò)了一個(gè)限度，例如1%，如果超過(guò)了，那么就平倉(cāng)1手，直到其影響小于1%.反之毅然，也可以增加某品種的持倉(cāng)。資產(chǎn)曲線控制，實(shí)際上是從資產(chǎn)曲線的變化出發(fā)而采取一些行動(dòng)，屬于上了一個(gè)臺(tái)階的資金管理策略。當(dāng)資產(chǎn)曲線出現(xiàn)快速的回</p><p>　　國(guó)外有一位交易大師說(shuō)，成功的交易100%的來(lái)自于交易心理因素。筆者認(rèn)為心理因素確實(shí)是一關(guān)，過(guò)了這關(guān)，才算是一個(gè)成熟的交易者，上述諸多交易策略

9、才能貫徹執(zhí)行。 在交易生涯中，交易者做的事情往往都是和人類本性相反的。例如，賬戶有了浮盈，我們總希望快點(diǎn)變現(xiàn)，落袋為安；有了浮虧，總認(rèn)為這是暫時(shí)的，扛一扛就能賺錢；價(jià)位達(dá)到止損位了，總不忍心平倉(cāng)認(rèn)賠，姑息養(yǎng)虧，越虧越大；自己認(rèn)為應(yīng)該做多，專家認(rèn)為應(yīng)該做空，此時(shí)我們往往沒(méi)了主意；造成實(shí)際虧損了，我們埋怨別人傳遞了假消息，埋怨市場(chǎng)又 原上草論文網(wǎng)www.yscbook.com整理玩了個(gè)假突破；踏空了，我們往往是心情非常不爽，久久不能忘懷。上

10、述消極的心理因素廣泛的存在于交易者心中。也許幾千個(gè)幾萬(wàn)個(gè)交易者中才能出一個(gè)不以物喜，不以己悲的，心理素質(zhì)合格的交易者。 客觀的講，心理素質(zhì)不達(dá)標(biāo)的人不適合干這行。與其在這個(gè)戰(zhàn)場(chǎng)折磨自己，還不如做一做其他行業(yè)，一樣可以取得成功。國(guó)內(nèi)外可以長(zhǎng)期保持不敗的成功交易者，在交易時(shí)形同機(jī)器人，沒(méi)有人類本性的各種消極因素。金融市場(chǎng)交易活動(dòng)中還有很多其他因素需要考慮，交易策略、交易理念也是與時(shí)俱進(jìn)，不斷創(chuàng)新的。隨著時(shí)間的推移，行情的</p>