電子貨幣對(duì)我國(guó)貨幣供給體系影響探析.pdf

1、貨幣供給是一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)銀行體系向經(jīng)濟(jì)中投放、創(chuàng)造、擴(kuò)張或收縮貨幣的行為。貨幣供給量的多少與國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)和微觀經(jīng)濟(jì)如市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的價(jià)格、利率、就業(yè)等各方面密切相關(guān)，是政府和中央銀行調(diào)整貨幣政策和經(jīng)濟(jì)政策的主要途徑之一。因此貨幣供給理論是當(dāng)代經(jīng)濟(jì)和金融領(lǐng)域主要的研究方向之一。 從被譽(yù)為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)鼻祖的著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯在《就業(yè)、利息和貨幣通論》中將貨幣的外生性作為宏觀研究的一個(gè)重要前提假設(shè)，他提出中央銀行可以完全控制貨幣供給的結(jié)論。

2、凱恩斯的結(jié)論在后來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間里得到了新凱恩斯學(xué)派、貨幣學(xué)派等的推崇，一度成為經(jīng)濟(jì)學(xué)的教條。20世紀(jì)60年代以來(lái)，西方國(guó)家金融創(chuàng)新大量涌現(xiàn)，傳統(tǒng)金融理論受到?jīng)_擊，出現(xiàn)了現(xiàn)代意義的貨幣供給理論。新劍橋?qū)W派提出貨幣供應(yīng)不完全是外生的，中央銀行對(duì)貨幣控制的非對(duì)稱(chēng)性及有限性等觀點(diǎn)；新古典綜合學(xué)派提出了銀行在存貸關(guān)系上的決定權(quán)、金融創(chuàng)新能改變貨幣流通速度等、企業(yè)擴(kuò)大信用規(guī)模等產(chǎn)生貨幣供給內(nèi)生性原因。 隨著金融體系特別是金融創(chuàng)新的發(fā)展，中央

3、銀行對(duì)貨幣供給控制的局限性越來(lái)越明顯，經(jīng)濟(jì)體系中的實(shí)際變量和微觀主體的經(jīng)濟(jì)行為決定，對(duì)國(guó)家貨幣供給的影響日益增大，貨幣供給越來(lái)越體現(xiàn)出其內(nèi)生性。 金融創(chuàng)新的主要內(nèi)容可分為金融技術(shù)創(chuàng)新和金融制度創(chuàng)新兩個(gè)方面，而金融技術(shù)創(chuàng)新中，最引人注目的新生事物當(dāng)屬電子貨幣(趙家敏，1999)。伴隨著電子商務(wù)的迅速發(fā)展及信息科學(xué)技術(shù)為主的高科技在金融領(lǐng)域應(yīng)用的不斷深化，電子貨幣的產(chǎn)生及廣泛應(yīng)用是社會(huì)發(fā)展的要求和必然結(jié)果。從貨幣的發(fā)展歷程來(lái)看，貨幣

4、的變遷是為了提高貨幣流通速度、降低貨幣流通費(fèi)用等以達(dá)到最終降低交易費(fèi)用來(lái)滿足社會(huì)社會(huì)生產(chǎn)力發(fā)展要求。在降低交易費(fèi)用上的巨大優(yōu)勢(shì)使電子貨幣取代傳統(tǒng)通貨已經(jīng)成為一種不可避免的趨勢(shì)。在近二三十年的時(shí)間內(nèi)，電子貨幣已對(duì)金融體系中貨幣政策、監(jiān)管、金融機(jī)構(gòu)等各部分均產(chǎn)生了較大的影響，而且隨著電子貨幣的持續(xù)發(fā)展，這類(lèi)影響程度將加劇。在我國(guó)，由于流通中的現(xiàn)金在貨幣構(gòu)成中所占份額比較大、現(xiàn)金使用范圍廣泛、監(jiān)管水平有限，隨著電子貨幣需求日益擴(kuò)大和滿足，電子

5、貨幣對(duì)貨幣供給的影響將會(huì)更加明顯。這一切就使得研究電子貨幣對(duì)貨幣政策有效性的影響成為必要。 本文主要分為五個(gè)部分，主要是從貨幣供給的角度分析電子貨幣所帶來(lái)的影響，所以整篇文章皆圍繞電子貨幣與貨幣供給來(lái)展開(kāi)。 第一部分為緒論，介紹了論文選題的背景和意義，歸納了國(guó)內(nèi)外關(guān)于電子貨幣的研究情況，提出了論文的寫(xiě)作目的和主要的創(chuàng)新點(diǎn)。 第二部分為電子貨幣的概述，主要分為四節(jié)：首先，總結(jié)了國(guó)內(nèi)外主要的電子貨幣的定義，提出本文分

6、析的電子貨幣是基于國(guó)際上較為通用的Basle定義及我國(guó)學(xué)者尹龍對(duì)電子貨幣的定義，以及貨幣供給定義和在文章所涉及分析的幣供給及社會(huì)貨幣供給的定義和范圍；第二節(jié)在本文電子貨幣定義基礎(chǔ)上，從支付關(guān)系角度將電子貨幣分為了“單向支付”和“多向支付”電子貨幣兩類(lèi)；第三節(jié)比較電子貨幣和法幣運(yùn)行模式之間的相同和不同點(diǎn)，并分析了“單向支付”和“多向支付”兩類(lèi)貨幣具有的貨幣職能；最后通過(guò)相關(guān)數(shù)據(jù)分析了我國(guó)電子貨幣的發(fā)展現(xiàn)狀。 第三部分從理論角度分析

7、了電子貨幣對(duì)貨幣供給的影響。該部分總共分為三節(jié)：第一節(jié)總結(jié)了在電子貨幣基礎(chǔ)下貨幣供給理論的變化，以前學(xué)者對(duì)電子貨幣對(duì)貨幣供給理論影響的分析結(jié)論；第二、三節(jié)主要分析了電子貨幣對(duì)法幣供給和電子貨幣對(duì)法幣外的社會(huì)貨幣供給量?jī)蓚€(gè)方面的影響：第一，在一定假設(shè)前提下，分析電子貨幣的使用對(duì)法幣供給體系中各層貨幣需求、基礎(chǔ)貨幣和貨幣乘數(shù)帶來(lái)的影響；第二，在電子貨幣對(duì)法幣外的社會(huì)貨幣供給影響分析中，分別分析了“單向支付”和“多向支付”兩類(lèi)電子貨幣對(duì)社會(huì)總

8、貨幣供給量產(chǎn)生的不同影響。 由于電子貨幣種類(lèi)繁多，不易統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)且不易收集數(shù)據(jù)，所以要從實(shí)證角度分析電子貨幣對(duì)法幣外的社會(huì)貨幣供給產(chǎn)生的影響還不可能，所以本文僅僅從電子貨幣對(duì)中央銀行法幣供給帶來(lái)的影響進(jìn)行了實(shí)證分析。在第四部分中，根據(jù)傳統(tǒng)貨幣供給理論M=m*B，采用在傳統(tǒng)計(jì)量模型中加入虛擬變量的分析方法，實(shí)證分析了電子貨幣在2000年發(fā)展前后，法幣供給體系中各層貨幣需求(現(xiàn)金，狹義貨幣，廣義貨幣)、基礎(chǔ)貨幣及貨幣乘數(shù)與其各相關(guān)因素