中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)特征及其影響因素分析——以江蘇省射陽縣為例.pdf

1、我國中小企業(yè)自改革開放以來獲得較大的發(fā)展，以中小企業(yè)為核心的民營經(jīng)濟已經(jīng)從國有經(jīng)濟的補充，成長為我國國民經(jīng)濟最有活力的增長點，對經(jīng)濟增長的貢獻率目前已達一半以上，且在緩解就業(yè)壓力，維護社會經(jīng)濟穩(wěn)定，特別是在發(fā)展中國家經(jīng)濟起飛的核心要素——技術(shù)進步與機制創(chuàng)新方面具有不可替代的作用。中小企業(yè)健康快速地發(fā)展對我國經(jīng)濟發(fā)展具有舉足輕重的作用，然而中小企業(yè)融資難的問題也是毋庸置疑的。 到目前為止，雖然政府做出了很大的努力，中小企業(yè)中做大的

2、企業(yè)融資難的問題也已得到了一定緩解，但多數(shù)中小企業(yè)融資仍十分困難，尤其是縣級以下地域的中小企業(yè)資金匱乏問題更加突出。無論何種原因?qū)е碌闹行∑髽I(yè)融資困難，最終都可以在企業(yè)融資渠道和融資結(jié)構(gòu)上得到反映。本文主要研究中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)有何特征，及其融資結(jié)構(gòu)是由哪些影響因素決定的。 本文所采用的樣本是江蘇省射陽縣53家中小企業(yè)，詳細獲取了2004年至2006年3年的財務報表上研究所需數(shù)據(jù)，并輔以樣本企業(yè)調(diào)查問卷，獲取企業(yè)和企業(yè)法定代表人的

3、相關(guān)信息。在已有數(shù)據(jù)基礎上本文采用定性定量分析相結(jié)合的方法，定性分析主要是對各因素可能的影響進行歸納分析，并預測可能的影響方向。定量分析采用單因素分析與多因素分析結(jié)合的方法，通過單因素分析歸納出中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的特征及其單因素影響，進一步利用面板數(shù)據(jù)進行多元線性回歸系統(tǒng)地分析樣本企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的各影響因素。 通過描述性分析和實證分析，本文得出以下結(jié)論：中小企業(yè)融資存在資金缺口，中小企業(yè)融資意愿都非常強烈；中小企業(yè)長期債務數(shù)額非常小

4、；中小企業(yè)商業(yè)信貸融資渠道受到阻滯；企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)擔保價值、企業(yè)法定代表人從業(yè)年限、盈利能力、非債務稅盾、成長性、行業(yè)性質(zhì)，都是中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的影響因素。因此，為了解決中小企業(yè)的融資問題，提出如下政策建議：兼顧不同類型中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)特征，滿足其融資需求意愿；完善中小企業(yè)自身融資結(jié)構(gòu)的同時，為中小企業(yè)努力構(gòu)建各種融資渠道；制定與我國中小企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)實際情況相適應的擔保法規(guī)，全面開展中小企業(yè)征信工作，完善信用擔保體系；完善中小企業(yè)財務