我國(guó)金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)金融效率的影響研究.pdf

1、一個(gè)國(guó)家的金融發(fā)展一方面表現(xiàn)為金融資產(chǎn)總量的增長(zhǎng)和金融機(jī)構(gòu)的增加，另一方面則表現(xiàn)為是金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和優(yōu)化。金融總量的增長(zhǎng)通常反映著一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)金融化的推進(jìn)；金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化則在一定程度上反映著金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的層次和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)升級(jí)的深度。金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化與調(diào)整的問(wèn)題長(zhǎng)期以來(lái)一直被國(guó)內(nèi)外學(xué)者所關(guān)注，金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與金融效率的關(guān)聯(lián)性問(wèn)題在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)貨幣化程度逐步加深的背景下也越來(lái)越多地被經(jīng)濟(jì)學(xué)家提起。 我國(guó)自改革開放以來(lái)，

2、國(guó)民經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，金融業(yè)也同樣一直保持了快速發(fā)展的趨勢(shì)。從金融機(jī)構(gòu)上看，在形成多元化體系的同時(shí)，其經(jīng)營(yíng)能力和發(fā)展能力大大增強(qiáng)；從金融活動(dòng)上看，金融市場(chǎng)包括貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)正在走向成熟，金融業(yè)務(wù)種類和服務(wù)領(lǐng)域不斷擴(kuò)展，金融商品和金融服務(wù)對(duì)社會(huì)需求的滿足程度越來(lái)越高。金融的快速發(fā)展極大地促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，有力地支撐了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的起飛。但是，在金融的快速發(fā)展中，金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變化并不十分理想。主要問(wèn)題表現(xiàn)為：銀行金融資產(chǎn)所占比重過(guò)大，金融發(fā)展格

3、局不協(xié)調(diào)和風(fēng)險(xiǎn)向銀行集中；M2/GDP數(shù)值上升較快，導(dǎo)致長(zhǎng)期內(nèi)廣義貨幣的總體流動(dòng)性下降，貨幣流通速度相應(yīng)減慢。這些問(wèn)題的存在對(duì)金融機(jī)構(gòu)營(yíng)運(yùn)效率、國(guó)家宏觀政策調(diào)控效率以及金融市場(chǎng)的運(yùn)行效率等都將產(chǎn)生直接的影響。那么，找到金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與上述被影響因素之間的關(guān)聯(lián)程度，研究適合我國(guó)國(guó)情的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)改善方案就顯得十分必要。 通過(guò)對(duì)金融資產(chǎn)定義的理解，我們可以將金融資產(chǎn)大體上劃分為兩類：銀行性金融資產(chǎn)和非銀行性金融資產(chǎn)。具體到主要的資產(chǎn)類

4、別即為貨幣性金融資產(chǎn)和證券性金融資產(chǎn)。這兩種類別資產(chǎn)的規(guī)模、層次以及它們各自所占金融資產(chǎn)總量的比重反映了我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融化和市場(chǎng)優(yōu)化的程度。通過(guò)分析搜集到的我國(guó)歷年的各貨幣層次供應(yīng)量以及由此整理得出的歷年貨幣結(jié)構(gòu)比率變化情況，可以看出我國(guó)的金融體系正在不斷完善。金融市場(chǎng)當(dāng)中，金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)能力與效率是直接決定一國(guó)金融體系乃至整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)能否穩(wěn)健有序地運(yùn)行的關(guān)鍵因素，我們把這種效率成為金融效率。同樣地，它也分為宏觀效率和微觀效率。在這里，我們

5、把宏觀金融效率指定為金融機(jī)構(gòu)的儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化率，把微觀效率指定為金融機(jī)構(gòu)的營(yíng)運(yùn)效率，通過(guò)將其與前面搜集到的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)性回歸分析得知，貨幣供應(yīng)量對(duì)金融效率的影響最直接。根據(jù)分析的結(jié)果加上對(duì)金融發(fā)展趨勢(shì)的把握，我們認(rèn)為中國(guó)的金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整應(yīng)該從國(guó)有大型商業(yè)銀行的改革入手，加大改革力度，改善經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，通過(guò)金融創(chuàng)新豐富產(chǎn)品和服務(wù)的種類，增加贏利空間來(lái)提高運(yùn)營(yíng)效率。同時(shí)拓寬非國(guó)有企業(yè)融資渠道，深化資本市場(chǎng)建設(shè)，發(fā)展資產(chǎn)證券化，由