我國居民金融資產(chǎn)配置的宏觀影響因素分析.pdf

1、近年來，我國在經(jīng)濟發(fā)展領(lǐng)域已經(jīng)取得了卓越的成就，國家富強使得百姓生活也有了日新月異的變化，收入增長迅速，持有的金融資產(chǎn)規(guī)模日益壯大，同時，居民在金融產(chǎn)品投資方面也有了更多選擇。本文擬自宏觀角度入手，找出居民部門的各類金融資產(chǎn)占比變化及其原因。
　　緒論是開篇的第一部分，闡述問題產(chǎn)生的背景及研究意義、方法、整體框架等。第二部分是文獻綜述，從當前居民金融資產(chǎn)配置微觀宏觀兩個研究領(lǐng)域的結(jié)論或結(jié)果加以總結(jié)和評述。第三部分介紹我國學者對于居

2、民金融資產(chǎn)的估算方法以及資金流量表中居民部門的流量金融資產(chǎn)配置的特征。第四部分擬從三個部分就常用宏觀經(jīng)濟指標、居民的狀態(tài)感知以及制度層面因素對居民金融資產(chǎn)配置進行分析。第五部分就經(jīng)濟增長，通貨膨脹，宏觀經(jīng)濟景氣程度與心理因素（包括對收入、物價的滿意程度和預(yù)期）的影響進行實證分析，得出結(jié)論是：
　　經(jīng)濟增長對于居民持有現(xiàn)金和儲蓄等貨幣類資產(chǎn)的影響較小，通貨膨脹對于居民手持現(xiàn)金的影響并沒有通過收入、資產(chǎn)的收益與風險渠道體現(xiàn)出來；其次，

3、通貨膨脹和宏觀經(jīng)濟景氣程度在一定程度上影響了居民債券的持有；再次，經(jīng)濟增長和宏觀經(jīng)濟景氣程度對居民的股票持有也具有影響。除此之外，資產(chǎn)選擇的替代效應(yīng)也在發(fā)揮了一定作用。
　　另一方面，宏觀經(jīng)濟運行通過影響居民的主觀感受與預(yù)期使得居民有調(diào)整金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的意愿，為當未來收入信心指數(shù)上漲時，城鎮(zhèn)居民會較少儲蓄；當居民對當前物價比較滿意時，他們會較少儲蓄，并且還會減少股票購買；預(yù)期未來物價升高會促使居民減少儲蓄，相對地，其購買股票的意愿加