我國(guó)居民金融資產(chǎn)配置的宏觀影響因素分析.pdf

1、近年來(lái)，我國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展領(lǐng)域已經(jīng)取得了卓越的成就，國(guó)家富強(qiáng)使得百姓生活也有了日新月異的變化，收入增長(zhǎng)迅速，持有的金融資產(chǎn)規(guī)模日益壯大，同時(shí)，居民在金融產(chǎn)品投資方面也有了更多選擇。本文擬自宏觀角度入手，找出居民部門(mén)的各類(lèi)金融資產(chǎn)占比變化及其原因。
　　緒論是開(kāi)篇的第一部分，闡述問(wèn)題產(chǎn)生的背景及研究意義、方法、整體框架等。第二部分是文獻(xiàn)綜述，從當(dāng)前居民金融資產(chǎn)配置微觀宏觀兩個(gè)研究領(lǐng)域的結(jié)論或結(jié)果加以總結(jié)和評(píng)述。第三部分介紹我國(guó)學(xué)者對(duì)于居

2、民金融資產(chǎn)的估算方法以及資金流量表中居民部門(mén)的流量金融資產(chǎn)配置的特征。第四部分?jǐn)M從三個(gè)部分就常用宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、居民的狀態(tài)感知以及制度層面因素對(duì)居民金融資產(chǎn)配置進(jìn)行分析。第五部分就經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，通貨膨脹，宏觀經(jīng)濟(jì)景氣程度與心理因素（包括對(duì)收入、物價(jià)的滿意程度和預(yù)期）的影響進(jìn)行實(shí)證分析，得出結(jié)論是：
　　經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)于居民持有現(xiàn)金和儲(chǔ)蓄等貨幣類(lèi)資產(chǎn)的影響較小，通貨膨脹對(duì)于居民手持現(xiàn)金的影響并沒(méi)有通過(guò)收入、資產(chǎn)的收益與風(fēng)險(xiǎn)渠道體現(xiàn)出來(lái)；其次，

3、通貨膨脹和宏觀經(jīng)濟(jì)景氣程度在一定程度上影響了居民債券的持有；再次，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和宏觀經(jīng)濟(jì)景氣程度對(duì)居民的股票持有也具有影響。除此之外，資產(chǎn)選擇的替代效應(yīng)也在發(fā)揮了一定作用。
　　另一方面，宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行通過(guò)影響居民的主觀感受與預(yù)期使得居民有調(diào)整金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的意愿，為當(dāng)未來(lái)收入信心指數(shù)上漲時(shí)，城鎮(zhèn)居民會(huì)較少儲(chǔ)蓄；當(dāng)居民對(duì)當(dāng)前物價(jià)比較滿意時(shí)，他們會(huì)較少儲(chǔ)蓄，并且還會(huì)減少股票購(gòu)買(mǎi)；預(yù)期未來(lái)物價(jià)升高會(huì)促使居民減少儲(chǔ)蓄，相對(duì)地，其購(gòu)買(mǎi)股票的意愿加