人民幣匯率變動(dòng)對中國國際收支的影響.pdf

1、2001年底中國加入WTO后，進(jìn)出口貿(mào)易額和貿(mào)易順差呈現(xiàn)逐步加速上升的趨勢。經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙順差使中國國際收支順差大幅增長，外匯儲(chǔ)備迅速增長，人民幣升值的壓力逐步加大。為緩解壓力，2005年7月中國政府進(jìn)行人民幣匯率機(jī)制改革。匯改迄今，并沒有改變中國雙順差的現(xiàn)狀。人民幣要不要繼續(xù)升值?人民幣匯率變動(dòng)對中國國際收支有什么影響?這些問題需要我們進(jìn)一步研究。本文將在國內(nèi)外研究的基礎(chǔ)上，從人民幣匯率變動(dòng)對中國國際收支中的貿(mào)易收支和資本流動(dòng)狀

2、況兩方面的影響，來分析人民幣匯率變動(dòng)對中國國際收支狀況的影響。結(jié)論顯示：人民幣匯率變動(dòng)對貿(mào)易差額存在一定程度的滯后影響，人民幣匯率變動(dòng)對于長期資本和短期資本的流入也均具有影響。為避免大幅升值對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生嚴(yán)重負(fù)面影響與緩解國外的政治經(jīng)濟(jì)壓力、保持中國國際資本流動(dòng)的穩(wěn)定，人民幣可選擇保持低幅穩(wěn)定增長。同時(shí)，采取靈活的相機(jī)而變的貨幣政策和推行擴(kuò)張性的財(cái)政政策以降低儲(chǔ)蓄刺激消費(fèi)，可以擴(kuò)大對外貿(mào)易與外國資本投資對中國經(jīng)濟(jì)的

3、正面影響。 本文的主要貢獻(xiàn)：一是系統(tǒng)地分析了人民幣匯率變動(dòng)對中國國際收支中貿(mào)易收支和資本流動(dòng)的影響，而之前的許多研究成果多是側(cè)重于其中的某一方面；二是在實(shí)證分析中采用多變量影響因素來考察人民幣匯率變動(dòng)對中國國際收支中貿(mào)易收支和資本流動(dòng)的影響，而之前國內(nèi)的研究成果主要是從人民幣匯率變動(dòng)與貿(mào)易收支、人民幣匯率變動(dòng)與資本流動(dòng)兩者之間的關(guān)系加以研究的；三是就人民幣匯率變動(dòng)對中國國際資本流動(dòng)中短期資本流動(dòng)的影響進(jìn)行實(shí)證分析，而之前的研究多