我國保險資金運用的風險防范分析.pdf

1、保險資金運用業(yè)務(wù)作為現(xiàn)代保險業(yè)發(fā)展的“兩個輪子”之一，和承保業(yè)務(wù)一樣，投資收益為保險公司提供了重要利潤來源。若忽視其中一個，導(dǎo)致“兩個輪子”不能協(xié)調(diào)運轉(zhuǎn)，保險業(yè)則不能健康、穩(wěn)定地發(fā)展。作為專業(yè)風險管理的保險公司，集中了大量風險，同時又在金融市場等領(lǐng)域以保險資金運用的方式分散風險，在這過程中無疑會產(chǎn)生相應(yīng)的投資風險。從處于體制改革的轉(zhuǎn)型時期來看，國內(nèi)投資環(huán)境的不完善，特別是法律、資本市場的不成熟又進一步放大了我國保險資金運用風險。同時，由

2、于國內(nèi)保險公司普遍面臨保險資金管理模式落后、專業(yè)投資人才短缺等問題，這又導(dǎo)致了保險資金運用風險的產(chǎn)生。為我國保險資金運用的風險防范提供理論建議，正是本文的寫作初衷。 本文分四個部分進行論述，即前言和一至三章，各部分主要內(nèi)容和觀點概述如下： 引言部分先闡述了本文的寫作目的和意義，即從宏觀經(jīng)濟環(huán)境的建設(shè)、監(jiān)管體系的架構(gòu)和保險公司內(nèi)控建設(shè)三個角度為保險資金運用風險防范提供建議，這有利于促進我國金融市場結(jié)構(gòu)的完善，促進保險市場與

3、其它金融子市場的鏈接。然后對國際和國內(nèi)關(guān)于保險資金運用的研究狀況作了概述，并介紹了本文的研究思路和研究方法。 第一章：我國保險資金運用面臨的風險分析。本章主要對我國保險資金運用面臨的風險作較為全面、詳細的分析，采用從一般到具體的方法進行論述。 第一節(jié)先對我國保險資金運用的發(fā)展歷程和現(xiàn)狀作了簡要回顧和介紹，為接下來的風險分析奠定現(xiàn)實基礎(chǔ)。 第二節(jié)采用一般分析方法，從總體上分析我國保險資金運用普遍面臨的一般風險，即資

4、產(chǎn)-負債不匹配風險、利率風險、信用風險等，闡述了這些風險作用于保險資金運用的機理。 第三節(jié)采用具體分析方法，對我國現(xiàn)存以及未來有可能開放的股票市場、基礎(chǔ)設(shè)施、境外投資、金融衍生工具等保險資金運用渠道各自面臨的風險分別進行了分析，認為正處于計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期的我國股票市場存在市場失效的系統(tǒng)風險，相應(yīng)法律的不完善也導(dǎo)致了保險資金投資基礎(chǔ)設(shè)施易產(chǎn)生隱患，匯率風險是保險資金境外投資面臨的首要風險，高風險、高收益的金融衍生工具在給

5、保險資金運用提供套期保值、帶來投資收益的同時，也有可能造成巨大投資風險，當條件成熟時，監(jiān)管層可視情況放開這一渠道。 總體而言，本章的風險分析是為第三章的政策建議提供依據(jù)。 第二章：發(fā)達國家保險資金運用及其風險防范的比較分析和啟示?！八街?，可以攻玉”，本章對保險業(yè)發(fā)達的美國、英國、日本三個國家的保險資金運用渠道、投資收益、保險資金運用管理模式和風險防范情況作了比較分析，發(fā)現(xiàn)這三個國家的保險資金運用渠道非常廣泛，投資證券

6、化比例高，投資收益相對較高，保險資金運用普遍采用單獨設(shè)立專業(yè)化的保險資產(chǎn)管理公司、保險公司內(nèi)部設(shè)置投資部門和委托保險公司外部的投資機構(gòu)這三種模式來進行管理。比較分析給我們保險資金運用風險防范帶來了些啟示，本文認為我國應(yīng)該繼續(xù)豐富保險投資品種；鼓勵保險資金境外投資；根據(jù)宏觀經(jīng)濟和金融環(huán)境調(diào)整保險資金投資策略；保險監(jiān)管部門要加強與證券、銀行、外匯監(jiān)管部門合作，為金融混業(yè)經(jīng)營和綜合監(jiān)管做準備。 第三章：構(gòu)建我國保險資金運用風險的防范體

7、系。在第一章對我國保險資金運用風險分析的現(xiàn)實情況和第二章借鑒保險業(yè)發(fā)達的美國、英國、日本風險防范的經(jīng)驗基礎(chǔ)上，本章從宏觀上投資環(huán)境的完善、中觀上監(jiān)管層對保險資金運用的監(jiān)管、微觀上保險公司的內(nèi)控建設(shè)三個角度為我國保險資金運用風險防范體系的構(gòu)建提供了思路。 首先大環(huán)境上，要建設(shè)一個相對完善的法律環(huán)境，包括保險法規(guī)、實施細則、證券信托法規(guī)的完善；同時健全國內(nèi)金融市場，解決貨幣市場、證券市場、信托市場、外匯市場和衍生工具市場上，阻礙保險

8、資金運用暢通的問題和因素，本文認為可以鼓勵更多有條件的中小保險公司上市、發(fā)行債券，實現(xiàn)保險市場和資本市場的鏈接、完善保險公司法人治理結(jié)構(gòu)，同時支持保險公司參股基金管理公司、信托投資公司，大力發(fā)展衍生工具市場為保險投資套期保值提供現(xiàn)實基礎(chǔ)。 其次，從保險資金運用風險防范的監(jiān)管方面來說，在金融綜合經(jīng)營背景下，要加強與證券、銀行、外匯等監(jiān)管部門的溝通合作，避免出現(xiàn)監(jiān)管缺位、監(jiān)管漏洞；培養(yǎng)和儲備同時具有證券、外匯、法律和管理等方面知識的

9、復(fù)合型監(jiān)管人才；不斷豐富監(jiān)管手段，通過網(wǎng)絡(luò)實時監(jiān)控到保險公司的保險資金運用動向；條件成熟時，放開不動產(chǎn)投資、抵押貸款、金融衍生工具的投資渠道，為國民經(jīng)濟建設(shè)提供資金來源；嘗試由保險監(jiān)督機構(gòu)牽頭建立風險投資基金，來對投資失敗的保險公司實施救援。 再次，從保險公司自身角度而言，要重視使用資產(chǎn)-負債管理、套期保值管理、投資組合管理等現(xiàn)代風險管理方法來對風險進行控制；根據(jù)自身實際情況選擇合適的保險資金運用管理模式；對不同的投資渠道要分別

10、重點關(guān)注其特有風險。當然，對于其中提出的帶有很大探索性傾向的建議，主要還是希望對我國保險資金運用風險防范體系的構(gòu)建，起到拋磚引玉的作用，其可行性仍需實踐檢驗。 本文創(chuàng)新點主要在于研究角度的創(chuàng)新，從新興的保險資金運用渠道人手，分析其各自面臨的投資風險，再為我國的保險資金運用風險防范提供較為全面的建議。以往關(guān)于保險資金運用的文章，往往對新興渠道面臨的風險分析的不夠系統(tǒng)，就我國保險資金運用的風險防范體系構(gòu)建我個人也覺得不夠全面，本文試