保險資金運用效率實證研究.pdf

1、近幾年，我國保險投資收益在保險利潤收入中的地位不斷攀升，超越了承保利潤，成為其收入的主要來源。但是我國保險資金運用起步較晚，資金運用水平僅達(dá)到西方發(fā)達(dá)國家20世紀(jì)七八十年代的狀態(tài)，2010年以來，我國保險投資收益在逐年下降，且低于同期的五年期定期存款利率。保險資金運用的低效率正逐步突顯出來，長此以往，將會影響到保險公司的償付能力和保險業(yè)的健康發(fā)展，甚至整個經(jīng)濟(jì)的健康運行。鑒于此，本文根據(jù)保險資金運用兩階段的特殊性，從廣義的角度對我國保險

2、資金運用效率進(jìn)行研究，分析低效率的特點和影響效率的因素，有針對性地對效率進(jìn)行改進(jìn)。
　　本文主要做了三個方面的研究:
　　一是通過對現(xiàn)有評價方法的比較，從廣義的保險資金運用角度，根據(jù)現(xiàn)有方法的不足，對資源型兩階段DEA模型進(jìn)行改進(jìn)，并利用主成分分析法和改進(jìn)的模型對保險資金運用效率進(jìn)行實證分析，結(jié)果顯示:我國保險資金運用整體效率水平較低，且處于逐年下降的狀態(tài);與人身險相比，財產(chǎn)險效率較低;效率非有效的根源來自兩子階段的低效率。

3、
　　二是通過對回歸模型的比較，根據(jù)效率取值的特點，選取Tobit模型對影響保險資金運用效率因素進(jìn)行實證分析，研究結(jié)果發(fā)現(xiàn):公司成立時間、營銷員占比、資產(chǎn)管理專業(yè)化和短期投資占比對保險資金運用效率影響為正，除短期投資占比外，其它因素均顯著。
　　三是從資金收集和資金運用兩個階段對效率改進(jìn)策略進(jìn)行研究。在資金收集階段:通過聚類分析方法對目標(biāo)客戶進(jìn)行準(zhǔn)確定位，實證研究發(fā)現(xiàn):不同客戶群對保險產(chǎn)品的需求空間不同，可以實行有針對性的分

4、類銷售，縮短促成時間，提高工作效率;通過引入客戶需求、同業(yè)競爭和替代產(chǎn)品三大外部因素來構(gòu)建改進(jìn)的保險產(chǎn)品定價模型，并進(jìn)行實證分析，結(jié)果顯示:改進(jìn)的模型可實現(xiàn)差異化定價，其定價結(jié)果較傳統(tǒng)模型定價結(jié)果更符合實際需求。差異化定價可提高公司產(chǎn)品競爭力，增加客戶關(guān)注率，提升公司知名度，擴(kuò)大業(yè)務(wù)收入。在資金運作階段:通過采用改進(jìn)的馬可維茨模型，對2008-2012年中國人壽投資組合結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)中國人壽的投資組合達(dá)到了最優(yōu)配置比例;通過將面板數(shù)