關(guān)于我國建立養(yǎng)老金管理公司的研究.pdf

1、企業(yè)年金作為我國養(yǎng)老保障體系中的第大二支柱，市場巨大。截至2007年底，我國企業(yè)年金基金總規(guī)模已經(jīng)接近1500億元，根據(jù)相關(guān)的預(yù)測，我國年金市場每年將增加1000億元的資金量，到2010年將達到10000億的規(guī)模。其將可能成為一個獨立的金融子市場，一個包括保險、信托、銀行、基金等的綜合性金融服務(wù)平臺。 我國企業(yè)年金計劃采用信托模式和確定繳費型模式，全面市場化運營。本文旨在通過比較各年金管理機構(gòu)的特點后得出各自的優(yōu)勢，進行優(yōu)化配置

2、，得出三種模式選擇：一是“2+2模式”，即取得受托人、投資管理人的機構(gòu)與同時取得賬戶管理人、托管人資格的機構(gòu)捆綁；二是“2+1+N”模式，即受托人與賬戶管理人為同一家機構(gòu)，托管人由相互獨立的另一家機構(gòu)承擔，根據(jù)企業(yè)年金的模式選擇多個投資管理人承擔不同的企業(yè)年金的市場組合；三是“3+1”模式，即一家機構(gòu)擔任受托人、投資管理人、賬戶管理人三個角色，另外一家獨立機構(gòu)擔任托管人。以上三種模式都是我國企業(yè)年金的現(xiàn)行管理模式，這就是養(yǎng)老金管理公司的

3、雛形。在國際實踐中，養(yǎng)老金管理公司就是指市場不同角色和機構(gòu)功能的垂直整合，即由一個金融機構(gòu)同時兼有多種市場角色或功能，包括受托人、賬戶管理人、投資管理人等，在有些國家和地區(qū)甚至還包括托管人的資格。所以我國企業(yè)年金當前改革的思路：垂直整合市場主體資格，建立以受托人為市場核心的養(yǎng)老金管理公司。 我國建立養(yǎng)老金管理公司的主要障礙是：建立養(yǎng)老金管理公司目前還缺乏法律支持；審批和監(jiān)管機構(gòu)沒有統(tǒng)一；企業(yè)年金管理模式?jīng)]有規(guī)范化、標準化；年金投

4、資監(jiān)管和風險補償機制欠缺。采取的相應(yīng)對策主要是：其一，政府成立專門的監(jiān)管部門，并且為建立養(yǎng)老金公司提供法律依據(jù)；其二，養(yǎng)老金管理公司要加強自身風險控制；其三，養(yǎng)老金管理公司應(yīng)該制定一套完善的補償機制；其四，養(yǎng)老金管理公司應(yīng)充分發(fā)揮其集團軍的作用，設(shè)計適合中小企業(yè)特點的集合年金計劃。 本文共七個章節(jié)。第1章是導(dǎo)論。第2章介紹了企業(yè)年金的基本概念以及我國企業(yè)年金的發(fā)展歷程和現(xiàn)狀。第3章介紹了我國年金的信托模式，并且分析了各年金管理機

5、構(gòu)的特點，以及根據(jù)各自的優(yōu)勢在年金管理中擔任不同的角色，不同角色的優(yōu)化配置也就形成了養(yǎng)老金管理公司模式。第4章論述了我國現(xiàn)在的年金管理機構(gòu)的捆綁模式就是養(yǎng)老金管理公司的雛形，并且養(yǎng)老金管理公司符合我國國情和國際慣例的必然方向。第5章列舉了在我國建立養(yǎng)老金管理公司的障礙，主要障礙是法律依據(jù)和監(jiān)管問題。第6章就建立養(yǎng)老金管理公司提出了幾點建議，在監(jiān)管上、立法上、風險控制、補償機制以及對年金計劃的設(shè)計上的建議。第7章是對全文的簡單總結(jié)。關(guān)于建