商業(yè)銀行內部資金轉移價格研究.pdf

1、商業(yè)銀行內部資金轉移價格，是指資金在商業(yè)銀行的資金籌措部門和資金運用部門之間轉移時的價格。具體而言，內部資金轉移價格可以分為兩條線：資金收益曲線(VOF)和資金成本曲線(COF)，在內部資金轉移價格之上加上其他價格因素就可以對銀行產品定價，因此可以說內部資金轉移價格是銀行對外產品準確定價的基礎條件。同時，內部資金轉移價格不僅僅是一種價格體系，內部資金轉移定價是一種能夠將產品定價、資源配置和績效考核結合起來的最有效方法，是影響銀行系統(tǒng)內各

2、機構的資源配置和績效報酬的重要因素和調控手段，在銀行管理中具有非常重要的意義。 內部資金轉移價格已經被西方發(fā)達國家的商業(yè)銀行所廣泛采用。而我國商業(yè)銀行由于體制、市場以及自身因素等原因，。。只有很少幾家銀行采用此方法。但是隨著我國金融市場的對外開放、利率市場化的不斷推進，我國商業(yè)銀行運用內部資金轉移價格的外部環(huán)境已經基本具備，同時，為了應對外資銀行的競爭，采用更加先進的定價技術和管理策略也是我國商業(yè)銀行的必然之選。 本文正

3、文部分分為五章。第一章概述主要介紹內部資金轉移價格的涵義、運作體系以及論述了我國商業(yè)銀行實行內部資金轉移價格的必要性。主要從四個方面展開論述：一、外資銀行大量進入，競爭加??；二、《新巴塞爾資本協議》的頒布；三、我國利率市場化進程的不斷深入；四、我國商業(yè)銀行資金利用效率低下，定價能力不足。從這個四個方面可以看出我國商業(yè)銀行正在面臨著外部經營環(huán)境的巨變：金融市場的對外開放和利率市場化；同時我國商業(yè)銀行自身也存在著很多不足：資本充足率不足、資

4、金使用效率低下、定價能力不足等，這些方面的原因決定了內部資金轉移價格將是我國商業(yè)銀行下一步前進的方向。 第二章的內容一開始介紹了內部資金轉移價格的各種方法和模式，主要介紹了平均成本法、邊際成本法和基于現金流量的收益率曲線法。從國際商業(yè)銀行內部資金轉移定價模式的演變來看，內部資金轉移定價主要有單資金池模式、多資金池模式和期限匹配模式三種模式。內部資金轉移價格曲線是在無風險收益率曲線基礎上進行風險因素調整而最終形成的，因此本章第二部

5、分重點闡述了構建內部資金轉移價格曲線的基礎——無風險收益率曲線的構建方法。這部分首先闡述利率期限結構與無風險收益率曲線，確定了無風險收益率曲線構建的思路：用國債中的零息票債券收益率曲線來刻畫無風險收益率曲線。文章接下來介紹了具體構建無風險收益率曲線的方法。方法主要分為兩大類：一類為經濟理論模型法，其中又包含均衡模型和無套利模型；第二類為經驗模型。經濟理論模型法是以嚴格的經濟學假設為基礎刻畫出無風險收益率曲線，而經驗模型則是從實際數據出發(fā)

6、，即利用市場上可以直接觀察到的相關債券數據來估計出即期的無風險收益率曲線。 第三章則是在第二章介紹無風險收益率曲線構建的基礎上，進一步闡述構建內部資金轉移價格曲線的風險調整因素，分別是信用風險因素、準備金成本因素和市場流動性因素。這里的信用風險不是傳統(tǒng)意義上的商業(yè)銀行面臨的信用風險，而是指商業(yè)銀行自身的信用風險，是指因商業(yè)銀行違約而給其交易對方帶來的損失及其可能性。準備金成本則是指商業(yè)銀行因為法定準備金存款而承擔的資金成本。準備

7、金的獲取是通過普通的籌措渠道，是需要支付成本的，但是法定存款準備金是沒有收益的，這部分成本必須由其他的資本來承擔。最后考慮的風險調整因素是市場流動性，商業(yè)銀行的總行資金管理中心根據業(yè)務部門的需要不斷的在市場上拆入、拆出資金，資金的價格受到市場流動性的影響，因此市場流動性也是考慮因素之一。在進行這三個風險因素調整時還必須同時考慮它們在VOF 和 COF間調整比例的分配。由此最終形成了資金收益曲線(VOF)和資金成本曲線(COF)，內部資金

8、轉移價格曲線構建完成。 內部資金轉移價格曲線構建完成后，第四章重點討論的是其運用和功能。內部資金轉移價格的功能主要表現在四個方面：產品定價、利率風險管理、績效測評和政策傳導。在產品定價功能中，首先是根據產品的期限特征和現金流特征進行產品分類和處理，以使得金融產品可以直接運用內部資金轉移價格曲線定價。針對產品不同的期限特征和現金流特征采用不同的處理力法。內部資金轉移價格的運用實現了利率風險在商業(yè)銀行內部的“對沖”，使得商業(yè)銀行面臨

9、的利率風險總缺口減少，同時內部資金轉移價格還將利率風險集中至總行資金管理中心統(tǒng)一管理，統(tǒng)一管理一方面是提高了效率，一方面是總行可以分行參與更高層面的資本市場的操作，也可以比分行運用更加豐富的金融工具去積極地管理利率風險，從而使銀行的利率風險管理水平大大提高。內部資金轉移價格的另一個功能是績效測評，內部資金轉移價格能夠準備的汁算出每個崗位的“投入產出”，即準確計算出每個職工對公司的貢獻大小，準確的績效考核是有效激勵機制和措施的最基本基礎，

10、內部資金轉移價格的績效測評功能有助于公司流程再造和有效激勵機制的建立。內部資金轉移價格的第四個功能是政策傳導功能，這里分兩個部分來論述，首先是中央銀行等外部監(jiān)管機構的政策傳導(市場信號的傳導與此相同)，內部資金轉移價格將商業(yè)銀行的資金外部市場和內部資金體系緊密聯系起來，監(jiān)管機構只需要通過調整影響內部資金轉移價格的外部市場因素就可以成功保證商業(yè)銀行去執(zhí)行監(jiān)管機構的意志。另一方面，在商業(yè)銀行內部，銀行總部也可以通過對內部資金轉移價格的調整來

11、充分體現出自己的政策意圖，并保證各個部門準確實施，實現整個商業(yè)銀行的利益最大化。文章最后一個部分探討了我國現階段商業(yè)銀行實行內部資金轉移價格的一些阻礙因素，并據此提出了相關性建議。阻礙因素主要表現在四個方面：一、利率市場化仍未完成，商業(yè)銀行缺乏定價自主權；二、商業(yè)銀行分行機構地域性差異；三、外部資金市場割裂；四、銀行定價能力不足。文章最后針對這些阻礙因素提出了針對性的建議。 本文的選題主要考慮兩個方面的因素，首先所選論題的理論價

12、值，論題本身是不是具有討論和價值；其次是與我國實際情況的結合，選題要能夠為我國的商業(yè)銀行的發(fā)展提供一個明確方向和可以借鑒的方法?；谶@兩個方面的考慮，最終確定了本文的論題，從研究的角度和思路上來說，首先是討論了我國商業(yè)銀行實行內部資金轉移價格的必要性，接著論述內部資金轉移價格的構建方法，接下來論述了內部資金轉移價格的功能；最后結合我國銀行業(yè)發(fā)展的實際情況，討論了其運用的現實阻礙因素和針對性建議，主要觀點是內部資金轉移價格是我國商業(yè)銀行發(fā)