我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)困境預(yù)警實(shí)證研究.pdf

1、西南財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)困境預(yù)警實(shí)證研究姓名：孟洋申請(qǐng)學(xué)位級(jí)別：碩士專業(yè)：會(huì)計(jì)學(xué)指導(dǎo)教師：宋浩20071101我霉上市公司財(cái)務(wù)困境預(yù)警實(shí)證研究情況為破產(chǎn)清算。考慮到我國(guó)的具體情況，將我國(guó)上市公司中被實(shí)行特別處理的公司作為研究的對(duì)象。本文的第二部分分紹了進(jìn)行實(shí)證研究的一元判別模型、多元線性判另q 模型、多元回歸模型和人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)判別法的適用情況和判別原理，并對(duì)其使用的優(yōu)缺點(diǎn)進(jìn)行了剖析，從其適用的范圍等方面做了分析和比較。由

2、于多元線性判別模型不需要自變量符合正態(tài)分布，不需要嚴(yán)格的假設(shè)條件，雖然計(jì)算過程較為復(fù)雜，但具有可操作性，并且還具有較為廣泛的使用范圍和預(yù)測(cè)精度較高的優(yōu)點(diǎn)。因此，本文選擇多元線經(jīng)判裂模型來進(jìn)行我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)困境的實(shí)證分析研究。本文的第三、第四部分是本文的主體實(shí)證研究部分。以我國(guó)滬深兩市的上市公司為研究對(duì)象，以是否因最近兩年連續(xù)虧損而被實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”，作為其是否陷入財(cái)務(wù)困境的標(biāo)志，選取了上市公司中在2 0 0 6 年被處以退市風(fēng)險(xiǎn)(

3、 郢‘S T ) 的上市公司作為研究樣本，并給選出的3 0 個(gè)財(cái)務(wù)困境公司一一配對(duì)，運(yùn)用多元線性判別分析的方法，從涵蓋上市公司財(cái)務(wù)狀況各個(gè)方面的2 0 個(gè)變量中，篩選出6 個(gè)解釋能力和顯著性較強(qiáng)的變量，利用各上市公司連續(xù)三年的財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，進(jìn)行實(shí)證分析。而后，將原始數(shù)據(jù)回代入方程式，發(fā)現(xiàn)連續(xù)三年的判別準(zhǔn)確率分別是9 1 ．6 7 ％、8 8 ．3 3 ％和8 0 ％。本文的研究得到如下結(jié)論：第一，我國(guó)證券市場(chǎng)中的S T 公司和非S T

4、 公司有著較為顯著的區(qū)別，是可以用預(yù)警模型予以預(yù)測(cè)和區(qū)分的。第二，本文在進(jìn)行財(cái)務(wù)困境預(yù)警實(shí)證分析后，發(fā)現(xiàn)這樣的一個(gè)規(guī)律：即越接近S T 的年份，預(yù)測(cè)成功率越高。這說明距離s T 的時(shí)間越近，財(cái)務(wù)指標(biāo)所包含的信息越多，越全面。第三，實(shí)證結(jié)果的高度預(yù)測(cè)能力較好的說明了我國(guó)上市公司公開披露的財(cái)務(wù)信息是具有較高的價(jià)值相關(guān)性的，可以較好的幫助投資者、債權(quán)人和監(jiān)管機(jī)構(gòu)來識(shí)別企業(yè)的營(yíng)運(yùn)健康程度、發(fā)展?fàn)顩r及未來的發(fā)展趨勢(shì)。第四，本文將注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)意