我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)的資產(chǎn)負(fù)債表渠道效應(yīng)研究.pdf

1、隨著貨幣政策傳導(dǎo)渠道理論的發(fā)展和完善，資產(chǎn)負(fù)債表渠道作為貨幣政策傳導(dǎo)的一個(gè)重要機(jī)制之一，開始逐漸受到廣泛的關(guān)注。銀行與企業(yè)之間的信息不對(duì)稱，使企業(yè)在貨幣政策發(fā)生變動(dòng)，從而引起其資產(chǎn)負(fù)債表狀況發(fā)生變化時(shí)，會(huì)改變銀行對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)的衡量，從而改變企業(yè)從銀行獲得資金的難度，進(jìn)而影響企業(yè)的投資水平和產(chǎn)出。雖然企業(yè)可以從資本市場(chǎng)獲得資金，但是從中國(guó)目前的情況來看，銀行依然是企業(yè)資金的主要來源，資產(chǎn)負(fù)債表渠道效應(yīng)的存在必然對(duì)貨幣政策的實(shí)施效果產(chǎn)生影響。而

2、居民個(gè)人資產(chǎn)負(fù)債表狀況的變化，會(huì)改變他們對(duì)耐用消費(fèi)品和住房支出的意愿，將直接導(dǎo)致居民個(gè)人消費(fèi)信貸的變化。 本文在對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表渠道傳導(dǎo)機(jī)制的理論進(jìn)行疏理，對(duì)國(guó)際研究經(jīng)驗(yàn)及實(shí)證結(jié)果進(jìn)行借鑒的基礎(chǔ)上，選取我國(guó)上市鋼鐵和水泥企業(yè)為樣本進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)，研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)國(guó)有大中型企業(yè)與銀行之間的由來已久的密切來往，弱化了企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表效應(yīng)，這些企業(yè)能較為順利地從銀行獲得貸款，即使該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表狀況并不理想。而對(duì)我國(guó)居民個(gè)人住房消費(fèi)支出與