中國金融控股公司防火墻制度研究與設(shè)計(jì).pdf

1、金融防火墻制度是在金融管制放松的過程中對金融控股公司經(jīng)營進(jìn)行合理限制的一系列法律、政策以及措施總稱，其目的是為了彌補(bǔ)混業(yè)經(jīng)營的不足。本文所定義的“防火墻”是這樣一種制度，它要求在人格獨(dú)立、從事金融業(yè)務(wù)且因股權(quán)結(jié)構(gòu)的特殊性而相互存在一定的關(guān)聯(lián)性的法人之間設(shè)立，是阻止資本、人員和信息不正當(dāng)流動(dòng)的隔離措施。 本文介紹了金融控股公司防火墻的功能，理論模型證明了當(dāng)金融主管機(jī)關(guān)為防范利益沖突以及風(fēng)險(xiǎn)隔離，要求金融控股公司盡量筑高“防火墻”(

2、CF)，但防火墻越高，對兼營所產(chǎn)生的利益損害越明顯，因此，過高的防火墻措施有礙金融控股公司的營運(yùn)綜合績效，“防火墻”的放寬將是未來的趨勢。此外，本文還回顧了對防火墻制度有效性的各種疑慮，從實(shí)際出發(fā)，探討各種意見的合理解釋。 通過對美、日、臺灣等三個(gè)國家和地區(qū)金融控股公司防火墻體系變革路徑的詳細(xì)分析，我們可以了解到各國一直在放寬“防火墻”的相關(guān)規(guī)定，但仍將保留很多防范利益沖突、風(fēng)險(xiǎn)傳遞和內(nèi)部交易的規(guī)定，以及法規(guī)所未規(guī)定而仍有待規(guī)范