上市公司財務杠桿和與財務風險關系研究.pdf

1、資本結(jié)構(gòu)問題是企業(yè)財務決策中一個重要問題，設置一個合理的財務杠桿水平更是對公司的業(yè)績至關重要。財務杠桿是資本結(jié)構(gòu)理論中有關債務水平設置在公司實務中的進一步體現(xiàn)。改革開放之后，中國經(jīng)歷了二十多年的迅猛發(fā)展，股份制改革逐漸成熟，金融市場的運作逐步完善，如何正確而有效的進行公司治理，最大限度的增加所有者權(quán)益就被提到日程上來。如何有效的利用財務杠桿，進行資本結(jié)構(gòu)的合理配置就成為上市公司首要解決的問題。 本文首先介紹了資本結(jié)構(gòu)理論及其發(fā)展

2、，引出了財務杠桿的相關概念；然后討論了財務杠桿運用的重要意義、受影響因素及衡量方法；最后就中國的上市公司的財務杠桿水平進行了具體而細致的分析。 本文以上海證券交易所上市的一千多家公司的財務報表為樣本，選取了其2001年至2006年的數(shù)據(jù)具體計算其財務風險水平。根據(jù)實證研究結(jié)果，不同行業(yè)上市公司其財務風險顯著不同，不同上市公司的財務風險更是差異巨大。本文驗證了各個不同行業(yè)不同公司的財務風險指標，分析了其原因及作用。希望本文的論證可