國(guó)內(nèi)資本格局、可信承諾與中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng).pdf

1、幾乎所有的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都相信，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要是由國(guó)有部門(mén)、民營(yíng)部門(mén)和外資部門(mén)的投資推動(dòng)的。問(wèn)題是：給定國(guó)有部門(mén)的低效率，政府為什么還要大力支持國(guó)有部門(mén)進(jìn)行規(guī)模龐大的投資？給定缺乏保護(hù)私人產(chǎn)權(quán)的正式制度，民營(yíng)部門(mén)和外商為什么會(huì)大規(guī)模投資而不擔(dān)心產(chǎn)權(quán)保障問(wèn)題？換句話(huà)說(shuō)，在缺乏以正式制度為基礎(chǔ)的保護(hù)私人產(chǎn)權(quán)的“可信承諾”的條件下，中國(guó)非國(guó)有部門(mén)投資主體的激勵(lì)問(wèn)題是通過(guò)什么機(jī)制得到解決的？目前來(lái)看，這似乎是一個(gè)“中國(guó)之謎”。 通過(guò)正式的

2、模型分析，本文考察了政府、官員、民營(yíng)部門(mén)和外商之間的互動(dòng)，是如何解決保護(hù)私人產(chǎn)權(quán)的“可信承諾”問(wèn)題，并進(jìn)而引發(fā)投資、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的。運(yùn)用這些模型，我們考察了國(guó)內(nèi)資本配置格局與外商投資規(guī)模以及均衡產(chǎn)出之間的內(nèi)生關(guān)系，從而解釋了：（1）中國(guó)為什么要維持一個(gè)龐大的國(guó)有部門(mén)；(2)民營(yíng)部門(mén)是如何陷入“融資困境”的;(3)中國(guó)的外資部門(mén)為什么如此龐大；（4）獨(dú)特的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是如何造就中國(guó)的高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的。 本文的分析表明：二十多年來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)

3、的持續(xù)增長(zhǎng)，內(nèi)在地依賴(lài)于一個(gè)龐大的國(guó)有部門(mén)和一個(gè)政府占控制地位的資源分配體制。正是靠著保持國(guó)有部門(mén)這個(gè)“存量”基本不動(dòng)，政府控制社會(huì)資源這個(gè)“體制”基本不變，中國(guó)才能在缺乏保護(hù)私人產(chǎn)權(quán)的正式制度的條件下，引致規(guī)模龐大的私人投資和外商投資，并因此取得了舉世矚目的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但是，二十多年的強(qiáng)勁增長(zhǎng)并不表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在成功的“轉(zhuǎn)軌”，相反，我們的分析顯示，依賴(lài)于本文所揭示的獨(dú)特的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)機(jī)制，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正日益深陷于“龐大的國(guó)有部門(mén)、處于‘融資困