中國農(nóng)村金融市場化進(jìn)程分析.pdf

1、中國農(nóng)村金融運(yùn)行長期困擾農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展已經(jīng)成為了共識，但大多數(shù)分析缺乏對農(nóng)村金融市場進(jìn)程的深入剖析，事實(shí)上，一國金融市場化程度與經(jīng)濟(jì)體制模式有著密切聯(lián)系，金融市場化實(shí)現(xiàn)程度受到經(jīng)濟(jì)體制模式的制約，并會對社會的投資運(yùn)行、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動、經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。無疑的，在轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)制度模式的背景下，中國農(nóng)村金融目前正處于市場化進(jìn)程中，面臨著如何有效推進(jìn)市場化的課題。金融市場化就其實(shí)質(zhì)而言，是金融抑制向金融深化的轉(zhuǎn)變過程。就其內(nèi)容而言，是指利率、

2、市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)經(jīng)營、資本流動等因素的市場化。本文將農(nóng)村金融由抑制狀態(tài)向深化狀態(tài)轉(zhuǎn)變過程中的內(nèi)生性要素按市場化機(jī)制配置資源的運(yùn)行過程，理解為農(nóng)村金融市場化，并認(rèn)為通過對農(nóng)村金融市場化進(jìn)程的分析將在一定程度上對于解析與應(yīng)對當(dāng)前中國農(nóng)村金融中的諸多問題有所裨益。 本文針對農(nóng)村金融市場化進(jìn)程中的諸如利率、市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)經(jīng)營、資本流動等因素在農(nóng)戶融資等方面出現(xiàn)的問題，論證了中國農(nóng)村金融市場化中內(nèi)生性因素導(dǎo)致非均衡推進(jìn)現(xiàn)象?；仡?979年以

3、來中國農(nóng)村金融制度安排變革所演繹的路徑，總的來說，二十多年來的農(nóng)村金融市場化的格局表明，中國農(nóng)村金融中的價(jià)格、市場準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)經(jīng)營、資本流動等內(nèi)生因素的市場化推進(jìn)出現(xiàn)了理論意義上的非均衡，即是說，當(dāng)前農(nóng)村金融制度安排中，金融機(jī)構(gòu)(主要是指農(nóng)村信用社)的變革大致沿商業(yè)化方向進(jìn)行，業(yè)務(wù)經(jīng)營市場化程度較高，資本城鄉(xiāng)間流動已無阻礙。相比較而言，對于利率與市場準(zhǔn)入仍實(shí)行相對較嚴(yán)格的政府管制，利率浮動空間有限，金融機(jī)構(gòu)設(shè)置較高準(zhǔn)入門檻，總體而言，農(nóng)村

4、金融中的價(jià)格(利率)和市場準(zhǔn)入因素的市場化進(jìn)程滯后于業(yè)務(wù)經(jīng)營和資本流動因素，制約了農(nóng)村金融功能的有效施展。我們將這一格局理解為農(nóng)村金融市場化的內(nèi)生性非均衡現(xiàn)象在運(yùn)行結(jié)構(gòu)上的反映。 現(xiàn)存的由農(nóng)村金融制度安排引致的市場化非均衡推進(jìn)的現(xiàn)象，規(guī)定了農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)的資金供給形態(tài)以及農(nóng)村金融市場的供給結(jié)構(gòu)，一方面，它使得農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)在按照商業(yè)化的模式運(yùn)作后，呈現(xiàn)為一條向后彎曲的信貸供給曲線，認(rèn)為應(yīng)對每個(gè)借款人的貸款設(shè)定一個(gè)最大值，由于農(nóng)戶在組

5、織化程度、資產(chǎn)規(guī)模、經(jīng)營收益等方面處于劣勢，針對它們的最大貸款額較??；另一方面，由于市場準(zhǔn)入的管制，該類運(yùn)行模式的金融機(jī)構(gòu)(主要是農(nóng)村信用合作社)承擔(dān)著農(nóng)村金融市場主要供給者的角色。兩者交織在一起，通常會引發(fā)農(nóng)村金融市場整體面向農(nóng)戶的貸款出現(xiàn)惜貸的情況，并導(dǎo)致農(nóng)村金融資源流向城市、農(nóng)村利率制度的二元化等問題。我們認(rèn)為，出于改進(jìn)農(nóng)村金融市場化進(jìn)程的失衡現(xiàn)象的考慮，從理論上而言，需要協(xié)調(diào)各內(nèi)生性因素的市場化進(jìn)程，推動價(jià)格(利率)市場化和準(zhǔn)入

6、市場化的進(jìn)程，允許更多的金融機(jī)構(gòu)如合作金融等進(jìn)入農(nóng)村金融市場，并放松對利率的管制，這樣能在一定程度上擴(kuò)大正規(guī)金融的信貸供給、遏制非正規(guī)金融規(guī)模、緩解農(nóng)戶貸款難以及利率二元化的困境，本文描繪了均衡推進(jìn)狀態(tài)下農(nóng)村金融內(nèi)生性要素市場化的特征，并以圖形方式展示這種改進(jìn)的效果。 在分析了農(nóng)村金融市場化非均衡現(xiàn)象的主要表現(xiàn)形式的基礎(chǔ)上，本文分析了農(nóng)戶在宏觀層次上由于非均衡而產(chǎn)生的交易成本問題，認(rèn)為非均衡推進(jìn)主要會導(dǎo)致三種類型的交易成本。農(nóng)戶

7、所支付的交易成本額會隨著正規(guī)金融機(jī)構(gòu)和非正規(guī)金融給農(nóng)戶提供貸款的難易程度及其制度安排的變化而變化就農(nóng)村金融的外生因素而言，農(nóng)村土地制度規(guī)定著金融市場參與者-農(nóng)戶的行為特征，進(jìn)而對農(nóng)村金融的發(fā)展產(chǎn)生作用，農(nóng)村土地制度與金融制度就對農(nóng)戶交易成本施加的影響而言，一共可能呈現(xiàn)出了兩組同向和兩組異向的組合形態(tài)。本文認(rèn)為現(xiàn)行中國農(nóng)村正陷于一組異向組合，出現(xiàn)了制度安排摩擦，即體制、政策、規(guī)范以及由此形成的操作程序所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)行為的異向作用，具體表現(xiàn)是