我國民營企業(yè)融資問題及其對策研究——基于融資結(jié)構(gòu)的分析.pdf

1、本文在對國外企業(yè)融資結(jié)構(gòu)理論與實踐進行深入研究的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國特定的內(nèi)外部環(huán)境，通過實證分析的方法對我國民營企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)狀及其成因進行了深入的透視和分析，指出造成民營企業(yè)嚴重依賴內(nèi)源融資、信貸融資比例偏低、證券市場融資嚴重不足的融資結(jié)構(gòu)的主要原因是：商業(yè)銀行信貸支持力度不足、股票融資門檻過高、企業(yè)債券市場發(fā)育不良、其它融資渠道不暢、信用擔保體系不健全以及民營企業(yè)本身的信用度不高。然后采用比較與歸納相結(jié)合研究方法對民營企業(yè)融資

2、結(jié)構(gòu)的優(yōu)化提出了改進方案。通過對四種融資渠道的比較分析，指出中小型民營企業(yè)的最優(yōu)融資順序安排應(yīng)該是：內(nèi)源融資——信貸融資——債券融資——股票融資；而大型民營企業(yè)的最優(yōu)融資順序安排應(yīng)該是：內(nèi)源融資——債券融資——股票融資——信貸融資。最后分別針對各種融資渠道給出了民營企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化對策，提出了一些具有操作性的建議和設(shè)想。 本文的主要創(chuàng)新之處在于指出了民營企業(yè)選擇不同的融資結(jié)構(gòu)，目的在于獲得最佳的委托代理成本和控制權(quán)的平衡，完善