民營(yíng)企業(yè)的股權(quán)融資與上市現(xiàn)象研究.pdf

1、本文試圖分析民營(yíng)企業(yè)目前的融資模式選擇，并用民營(yíng)企業(yè)的融資模式選擇來(lái)檢驗(yàn)融資優(yōu)序理論的現(xiàn)實(shí)可行性。進(jìn)一步在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上提出目前越來(lái)越多的民營(yíng)企業(yè)上市的現(xiàn)象以及民企上市存在的問題。 所以文章首先進(jìn)行理論的論述，通過對(duì)西方資本結(jié)構(gòu)理論的論述引出了融資優(yōu)序理論，之后對(duì)中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的融資現(xiàn)狀和融資方式進(jìn)行了分析。西方的融資優(yōu)序理論的中心思想是：偏好內(nèi)部融資，如果需要外部融資，則偏好債券融資。即資本結(jié)構(gòu)應(yīng)服從于公司融資的需要，首先考慮內(nèi)部

2、籌資，然后是低風(fēng)險(xiǎn)債券，最后才考慮發(fā)行股票。但是我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的融資特點(diǎn)則有點(diǎn)不同：先是內(nèi)部籌資，再是銀行貸款或民間金融貸款，之后是股票融資，最后是債券融資以及其他融資方式。因此中國(guó)民營(yíng)企業(yè)的融資次序選擇和融資模式與西方的融資優(yōu)序理論所闡述的有所不同。之后，文章重點(diǎn)對(duì)民營(yíng)企業(yè)偏好“股權(quán)融資”即上市融資的現(xiàn)象進(jìn)行了分析。指出目前民營(yíng)企業(yè)上市積極一面的同時(shí)，又說(shuō)明目前民營(yíng)企業(yè)上市還存在很多怪現(xiàn)象和問題。文章對(duì)于這些現(xiàn)象和問題，分析了其產(chǎn)生的原