中國企業(yè)海外上市若干問題研究.pdf

1、本文選擇美國、新加坡、香港這三個內(nèi)地企業(yè)主要的海外上市地作為研究對象，對內(nèi)地企業(yè)海外上市的發(fā)展現(xiàn)狀、海外上市的作用、海外上市出現(xiàn)的問題及對策進(jìn)行了系統(tǒng)的分析和闡述?！　囊环矫婵矗瑑?nèi)地企業(yè)海外上市加快了國內(nèi)企業(yè)與海外市場的接軌，有助于規(guī)范內(nèi)地企業(yè)的公司治理結(jié)構(gòu)，增加企業(yè)的國際知名度，有利于緩解民營企業(yè)融資困難問題，幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)管理層股權(quán)激勵計劃等作用。從另一方面看，中國企業(yè)海外上市也表現(xiàn)出以下問題。其一，海外上市的國有企業(yè)仍然存在產(chǎn)權(quán)

2、不清晰、股權(quán)分置的問題。其二，由于海外上市的企業(yè)將面對國外不同的經(jīng)濟(jì)、政治、法律環(huán)境，使這些跨國上市的公司業(yè)務(wù)更復(fù)雜，出現(xiàn)了內(nèi)部控制失靈的問題。其三，由于信息披露不完全、財務(wù)造假等問題，內(nèi)地企業(yè)在海外頻頻遭到訴訟，造成企業(yè)股價的大幅波動，使中國企業(yè)面臨前所未有的考驗(yàn)。其四，本文對中國國有企業(yè)海外上市過程中存在的國有資產(chǎn)流失問題進(jìn)行了一定的分析。其五，經(jīng)過研究發(fā)現(xiàn)，在香港股市存在境外投資者操縱中國H股和紅籌股的問題。由于H股市場、紅籌股市

3、場市值集中的特點(diǎn)，使境外投資者通過操縱H股和紅籌股而獲利成為可能。其六，由于國內(nèi)企業(yè)缺乏海外上市經(jīng)驗(yàn)，有些內(nèi)地企業(yè)與外資機(jī)構(gòu)投資者之間出現(xiàn)了不公正、不平等關(guān)系，這些企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)海外上市的目的，不惜答應(yīng)外資機(jī)構(gòu)投資者許多苛刻的條件。其七，由于國內(nèi)特殊的股權(quán)分置結(jié)構(gòu)造成了內(nèi)地市場上的價格偏高，這樣就很多企業(yè)在內(nèi)地上市定價高、海外上市定價低，而且兩者差別很大，造成了同股不同價問題，這對國內(nèi)投資者是很不公平。此外，由于內(nèi)地企業(yè)大批量海外上市造成