第3章　財務(wù)分析程序與方法ppt

1、第三章　財務(wù)分析程序與方法,,本章主要內(nèi)容,第一節(jié) 財務(wù)分析基本程序與步驟* 第二節(jié) 戰(zhàn)略分析與會計分析*# 第三節(jié) 財務(wù)分析方法*#第四節(jié) 財務(wù)綜合分析技術(shù),教學(xué)目的及要求,1. 掌握財務(wù)分析的程序和步驟2. 掌握財務(wù)分析的主要方法？3. 重點掌握因素分析法的含義和步驟4. 理解企業(yè)戰(zhàn)略分析的內(nèi)容5. 理解并掌握會計分析的內(nèi)涵和步驟。,第一節(jié) 財務(wù)分析基本程序與步驟,一、財務(wù)分析程序的內(nèi)涵及不同觀點二、財務(wù)分析步驟與

2、程序（一）財務(wù)分析信息搜集整理階段（二）戰(zhàn)略分析與會計分析階段（三）財務(wù)分析實施階段（四）財務(wù)分析綜合評價階段,一、財務(wù)分析程序的內(nèi)涵及不同觀點,財務(wù)分析的程序，亦稱財務(wù)分析的一般方法，是指進(jìn)行財務(wù)分析所應(yīng)遵循的一般規(guī)程。研究財務(wù)分析程序是進(jìn)行財務(wù)分析基礎(chǔ)與關(guān)鍵，它為開展財務(wù)分析工作、掌握財務(wù)分析技術(shù)指明了方向?；境绦蚴撬鸭硇畔?、分析信息、最終得出財務(wù)分析結(jié)論。區(qū)別主要體現(xiàn)在具體分析環(huán)節(jié)或細(xì)節(jié)上。,二、財務(wù)分析步驟與程序

3、,財務(wù)分析的程序與步驟可以歸納為四個階段十個步驟： （一）財務(wù)分析信息搜集整理階段（二）戰(zhàn)略分析與會計分析階段（三）財務(wù)分析實施階段（四）財務(wù)分析綜合評價階段,（一）財務(wù)分析信息搜集整理階段,1、明確財務(wù)分析目的2、制定財務(wù)分析計劃3、搜集整理財務(wù)分析信息,（二）戰(zhàn)略分析與會計分析階段,4、企業(yè)戰(zhàn)略分析企業(yè)戰(zhàn)略分析通過對企業(yè)所在行業(yè)和企業(yè)擬進(jìn)入行業(yè)的分析，了解行業(yè)的收益潛力和風(fēng)險程度，明確企業(yè)自身地位及應(yīng)采取的競爭戰(zhàn)略，主

4、要包括行業(yè)分析和競爭戰(zhàn)略分析。企業(yè)戰(zhàn)略分析是會計分析和財務(wù)分析基礎(chǔ)和導(dǎo)向，通過企業(yè)戰(zhàn)略分析，分析人員能深入了解企業(yè)的經(jīng)濟(jì)狀況和經(jīng)濟(jì)環(huán)境，從而能進(jìn)行客觀、正確的會計分析與財務(wù)分析。,（二）戰(zhàn)略分析與會計分析階段,5、財務(wù)報表會計分析財務(wù)報表會計分析的目的：（1）揭示財務(wù)報表反映財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的真實程度（財務(wù)報告與企業(yè)實際的差異：①會計本身的局限，如人力資源價值——對報表的改造和再加工；②會計的可選擇性——相應(yīng)調(diào)整會計報表），并對報

5、表進(jìn)行改進(jìn)；（2）通過財務(wù)報表分析，指出企業(yè)哪些方面存在重大的問題，為下一步財務(wù)分析和財務(wù)管理提供參考。,（三）財務(wù)分析實施階段,6、財務(wù)指標(biāo)分析根據(jù)分析目的選擇和計算財務(wù)指標(biāo)是正確判斷和評價企業(yè)財務(wù)狀況的關(guān)鍵所在，其中財務(wù)指標(biāo)一定要根據(jù)實際情況進(jìn)行修正。 7、基本因素分析因素分析法就是要在報表整體分析和財務(wù)指標(biāo)分析的基礎(chǔ)上，對一些主要指標(biāo)的完成情況，從其影響因素角度出發(fā)，進(jìn)行深入定量分析，確定各因素對其影響的方向和程度，為企業(yè)

6、正確進(jìn)行分析評價提供最基本的依據(jù)。,（四）財務(wù)分析綜合評價階段,8、財務(wù)綜合分析與評價是在應(yīng)用各種財務(wù)分析方法進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，將定量分析結(jié)果、定性分析判斷與實際調(diào)查情況結(jié)合起來，以得出財務(wù)分析結(jié)論的過程。 9、財務(wù)預(yù)測與價值評估財務(wù)分析既是一個財務(wù)管理循環(huán)的結(jié)束，又是另一個財務(wù)管理循環(huán)的開始。應(yīng)用歷史或現(xiàn)實財務(wù)分析結(jié)果預(yù)測未來財務(wù)狀況與企業(yè)價值，是現(xiàn)代財務(wù)分析的重要任務(wù)之一。,,10、財務(wù)分析報告是財務(wù)分析的最后步驟，它將財務(wù)

7、分析的基本問題、財務(wù)分析結(jié)論，以及針對問題提出的措施建議以書面的形式表示出來，為財務(wù)分析主體及財務(wù)分析報告的其他受益者提供決策依據(jù)。,小結(jié),1. 掌握財務(wù)分析的程序和步驟,第二節(jié) 戰(zhàn)略分析與會計分析,一、企業(yè)戰(zhàn)略分析（一）企業(yè)戰(zhàn)略分析的內(nèi)涵與作用（二）行業(yè)分析（三）企業(yè)競爭策略分析二、會計分析技術(shù)（一）會計分析的內(nèi)涵與步驟（二）會計分析的方法,一、企業(yè)戰(zhàn)略分析,（一）企業(yè)戰(zhàn)略分析的內(nèi)涵與作用企業(yè)戰(zhàn)略分析，其實質(zhì)在于通過對企

8、業(yè)所在行業(yè)或企業(yè)擬進(jìn)入行業(yè)的分析，了解行業(yè)的收益潛力和風(fēng)險程度，明確企業(yè)自身地位及應(yīng)采取的競爭戰(zhàn)略，以權(quán)衡收益與風(fēng)險，了解與掌握企業(yè)的發(fā)展?jié)摿Γ貏e是在價值創(chuàng)造或盈利方面的潛力——主要是看企業(yè)未來的發(fā)展?jié)摿?。企業(yè)戰(zhàn)略分析通常包括行業(yè)分析和企業(yè)競爭策略分析。,（二）行業(yè)分析,行業(yè)分析的目的在于分析行業(yè)的盈利水平與盈利潛力，因為不同行業(yè)的盈利能力和潛力大小是可能不同的。影響行業(yè)盈利能力因素有許多，歸納起來主要可分為兩類：一是行業(yè)的競爭程度，

9、二是市場談判或議價能力。,1.行業(yè)競爭程度分析,一個行業(yè)中的競爭程度和盈利能力水平主要受三個因素影響：第一是現(xiàn)有企業(yè)間的競爭；第二是新加入企業(yè)的競爭威脅；第三是替代產(chǎn)品或服務(wù)的威脅（1）現(xiàn)有企業(yè)間競爭程度分析（2）新加入企業(yè)競爭威脅分析（3）替代產(chǎn)品或服務(wù)威脅分析,2.市場議價能力分析,雖然行業(yè)競爭能力是決定行業(yè)盈利能力的決定因素，但行業(yè)實際盈利水平的高低，還取決于本行業(yè)企業(yè)與供應(yīng)商和消費(fèi)者（客戶）的議價能力。（1）企業(yè)與供應(yīng)商

10、的議價能力分析（2）企業(yè)與客戶的議價能力分析,（三）企業(yè)競爭策略分析,企業(yè)進(jìn)行競爭的策略有很多，最重要的主要有兩種，即低成本競爭策略和產(chǎn)品差異策略。1．低成本競爭策略分析低成本競爭策略是指企業(yè)能以較低的成本提供與競爭對手相同的產(chǎn)品或服務(wù)。2．產(chǎn)品差異策略分析產(chǎn)品差異策略是指企業(yè)通過其產(chǎn)品或服務(wù)的獨(dú)特性與其他企業(yè)競爭，以爭取在相同價格或較高價格的基礎(chǔ)上占領(lǐng)更大市場份額，取得競爭優(yōu)勢與超額利潤。,二、會計分析技術(shù),（一）會計分析的

11、內(nèi)涵與步驟會計分析是財務(wù)分析的重要步驟之一會計分析的作用，一方面通過對會計政策、會計方法、會計披露的評價，揭示會計信息的質(zhì)量；另一方面通過對會計靈活性、會計估價的調(diào)整，修正會計數(shù)據(jù)，為財務(wù)分析奠定基礎(chǔ)，并保證財務(wù)分析結(jié)論的可靠性。（同時找出企業(yè)財務(wù)活動的重點問題所在）,會計分析的步驟,1．閱讀會計報告2．修正會計報表信息通過會計分析，對發(fā)現(xiàn)的由于會計原則、會計政策等原因引起的會計信息差異，應(yīng)通過一定的方式加以說明或調(diào)整，消除會計

12、信息的失真問題。3．比較會計報表在閱讀會計報告的基礎(chǔ)上，重點對會計報表進(jìn)行比較。比較的方法包括水平分析法、垂直分析法和趨勢分析法。4．解釋會計報表在比較會計報表的基礎(chǔ)上，考慮企業(yè)采取的會計原則、會計政策、會計核算方法等，說明會計報表差異產(chǎn)生的原因，評價企業(yè)實際狀況，解釋存在的主要問題。,（二）會計分析的方法,1.水平分析法水平分析法，指將反映企業(yè)報告期財務(wù)狀況的信息（特別指會計報表信息資料）與反映企業(yè)前期或歷史某一時期財務(wù)狀況

13、的信息進(jìn)行對比，研究企業(yè)各項經(jīng)營業(yè)績或財務(wù)狀況的發(fā)展變動情況的一種財務(wù)分析方法。水平分析法所進(jìn)行的對比，一般而言，不是指單指標(biāo)對比，而是對反映某方面情況的報表的全面、綜合對比分析，尤其在對會計報表分析中應(yīng)用較多。因此，通常也將水平分析法稱為會計報表分析方法。,,水平分析法的基本要點是，將報表資料中不同時期的同項數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，對比的方式有以下幾種：一是絕對值增減變動；二是增減變動率；三是變動比率值。應(yīng)當(dāng)指出，水平分析法通過將企業(yè)報

14、告期的財務(wù)會計資料與前期對比，揭示各方面存在的問題，對于全面深入分析企業(yè)財務(wù)狀況奠定了基礎(chǔ)。因此水平分析法是會計分析的基本方法。但是，水平分析法在不同企業(yè)應(yīng)用中，一定要注意其可比性問題；另外，水平分析中，應(yīng)將兩種對比方式結(jié)合運(yùn)用，僅用變動量，或僅用變動率都可能得出片面的，甚至是錯誤的結(jié)論。,2.垂直分析法,垂直分析與水平分析不同，它的基本點不是將企業(yè)報告期的分析數(shù)據(jù)直接與基期進(jìn)行對比求出增減變動量和增減變動率，而是通過計算報表中各項目占

15、總體的比重或結(jié)構(gòu)，反映報表中的項目與總體關(guān)系情況及其變動情況。垂直分析法的一般步驟是：第一，確定報表中各項目占總額的比重或百分比。第二，通過各項目的比重，分析各項目在企業(yè)經(jīng)營中的重要性。第三，將分析期各項目的比重與前期同項目比重對比，研究各項目的比重變動情況。,3.趨勢分析法,趨勢分析法是根據(jù)企業(yè)連續(xù)幾年或幾個時期的分析資料，運(yùn)用指數(shù)或完成率的計算，確定分析期各有關(guān)項目的變動情況和趨勢的一種財務(wù)分析方法。趨勢分析法的一般步驟是：

16、第一，計算趨勢比率或指數(shù)。第二，根據(jù)指數(shù)計算結(jié)果，評價與判斷企業(yè)各項指標(biāo)的變動趨勢及其合理性。第三，預(yù)測未來的發(fā)展趨勢。,小結(jié),1.理解企業(yè)戰(zhàn)略分析的內(nèi)容2.理解并掌握會計分析的內(nèi)涵、目的、方法和步驟。,第三節(jié) 財務(wù)分析方法,一、比較分析法二、比率分析法三、因素分析法四、圖解分析法,一、比較分析法（找問題）,比較分析法是指通過將相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)值與選定比較標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對比分析，以確定指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)間差異和趨勢的方法。有比較才有鑒別，沒

17、有比較，則無從分析、評價。比較分析法最主要的特點是區(qū)分財務(wù)、經(jīng)營指標(biāo)和現(xiàn)象的差異，包括差異方向、差異性質(zhì)和差異大小。包括水平分析法、垂直分析法和趨勢分析法。,二、比率分析法,（一）比率分析法的定義比率分析法是財務(wù)分析的最基本、最重要的方法。比率分析法實質(zhì)上是將影響財務(wù)狀況的兩個相關(guān)因素聯(lián)系起來，通過計算比率，反映他們之間的關(guān)系，借以評價企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況的一種財務(wù)分析方法。比率分析的形式有：第一，百分率，如資產(chǎn)負(fù)債率為60%；第二

18、，比，如速動比率為1∶1；第三，分?jǐn)?shù)。比率分析以其簡單、明了、可比性強(qiáng)等優(yōu)點被財務(wù)分析實踐中廣泛采用。,（二）比率分析指標(biāo),第一，按分析主體或目的劃分的比率（1）從投資者觀點看的財務(wù)比率；（2）從債權(quán)者觀點看的財務(wù)比率；（3）從政府管理者觀點看的財務(wù)比率；（4）從經(jīng)營者觀點看的財務(wù)比率。,（二）比率分析指標(biāo),第二，按分析內(nèi)容劃分的比率方法一：營業(yè)評價比率、流動性比率、外債風(fēng)險評價比率、股本收益評價比率；方法二：流動性比率、盈

19、利性比率、長期償付能力比率、市場檢驗比率；方法三：收益性比率、流動性比率、安全性比率、成長性比率、生產(chǎn)性比率；方法四：盈利性比率、投資收益率、活動性比率、流動性比率、償債能力比率。,（二）比率分析指標(biāo),第三，按財務(wù)報表劃分的比率（1）資產(chǎn)負(fù)債表比率；（2）利潤表比率；（3）現(xiàn)金流量表比率；（4）資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表結(jié)合比率；（5）資產(chǎn)負(fù)債表與現(xiàn)金流量表結(jié)合比率；（6）利潤表與現(xiàn)金流量表結(jié)合比率。,（三）標(biāo)準(zhǔn)比率,在比率分析

20、中，分析師往往將比率進(jìn)行各種各樣的比較，如時間序列比較，橫向比較和依據(jù)一些絕對標(biāo)準(zhǔn)比較。不同的比較有著不同的評價目的和作用。標(biāo)準(zhǔn)比率是進(jìn)行比率分析法比較中最常用的比較標(biāo)準(zhǔn)。標(biāo)準(zhǔn)比率的計算方法有三種：1．算術(shù)平均法：是指將若干相關(guān)企業(yè)同一比率指標(biāo)相加，再除以企業(yè)數(shù)所得出的算術(shù)平均數(shù)。2．綜合報表法：指把構(gòu)成某一比率的兩個絕對數(shù)相加，然后根據(jù)兩個絕對數(shù)總額計算的比率。3．中位數(shù)法：指將相關(guān)企業(yè)的比率按高低順序排列；然后再劃出最低和最

21、高的各25%，中間50%就為中位數(shù)比率，亦可將中位數(shù)再分為上中位數(shù)25%和下中位數(shù)25%；最后依據(jù)企業(yè)比率的位置進(jìn)行評價。,（四）比率分析法的局限性,雖然比率分析被認(rèn)為是財務(wù)分析的最基本或最重要方法，但應(yīng)用比率分析法時必須了解它的不足：第一，比率的變動可能僅僅被解釋為兩個相關(guān)因素之間的變動；第二，很難綜合反映比率與計算它的會計報表的聯(lián)系；第三，比率給人們不保險的最終印象；第四，比率不能給人們會計報表關(guān)系的綜合觀點。,三、因素分析法（找原

22、因）,因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系，按照一定的程序和方法，確定各因素對分析指標(biāo)差異影響程度的一種技術(shù)方法。因素分析法根據(jù)其分析特點可分為連環(huán)替代法和差額計算法兩種。——確定各因素對該指標(biāo)的影響程度，一般用比率的形式給出。,（一）連環(huán)替代法,1．連環(huán)替代法的程序連環(huán)替代法的程序由以下幾個步驟組成：（1）確定分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系：列出分析指標(biāo)和影響因素之間的關(guān)系式，該關(guān)系式既說明哪些因素影響分析指標(biāo)，又說明這

23、些因素和分析指標(biāo)之間的關(guān)系和順序。,總資產(chǎn)報酬率=總資產(chǎn)產(chǎn)值率×產(chǎn)品銷售率×銷售利潤率,,（2）根據(jù)分析指標(biāo)的報告期數(shù)值與基期數(shù)值列出兩個關(guān)系式或指標(biāo)體系，確定分析對象（差異）。,總資產(chǎn)報酬率=總資產(chǎn)產(chǎn)值率×產(chǎn)品銷售率×銷售利潤率,實際指標(biāo)：23.52%=80%×98%×30%,基期指標(biāo)：16.96%=82%×94%×22%,分析對象：實際指標(biāo)-基期指標(biāo)=2

24、3.52%-16.96%=6.56%,,（3）連環(huán)順序替代，計算替代結(jié)果。,基期指標(biāo)：16.96%=82%×94%×22%（1式）,實際指標(biāo)：23.52%=80%×98%×30%,替代第一因素：16.54%=80%×94%×22% （2式）,替代第二因素：17.25%=80%×98%×22% （3式）,替代第三因素：23.52%=80%×98%&#

25、215;30% （4式）,,（4）比較各因素的替代結(jié)果，確定各因素對分析指標(biāo)的影響程度。,總資產(chǎn)產(chǎn)值率的影響：-0.42%=2式-1式,產(chǎn)品銷售率的影響：0.71%=3式-2式,銷售利潤率的影響：6.27%=4式-3式,,（5）檢驗分析結(jié)果。-0.42%+0.71%+6.27%=+6.56注：湯炳亮的口訣：“從計劃開始，最后變成實際，沒變的依次變，變過的不再變 ”,2．應(yīng)用連環(huán)替代法應(yīng)注意的問題,（1）因素分解的相關(guān)性問題。

26、 （2）分析前提的假定性（假定其他因素不變，因此分解時減少各因素之間相互影響）。 （3）因素替代的順序性。 （4）順序替代的連環(huán)性。,（二）差額計算法,差額計算法是連環(huán)替代法的一種簡化形式，其因素分析的原理與連環(huán)替代法是相同的。區(qū)別只在于分析程序上。差額計算法將連環(huán)替代法的第三步驟和第四步驟合并為一個步驟進(jìn)行，即直接利用各影響因素的實際數(shù)與基期數(shù)的差額，在假定其他因素不變的條件下，計算各因素對分析指標(biāo)的影響程度。,（二）差額計算

27、法,這個步驟的基本點是：確定各因素實際數(shù)與基期數(shù)之間和差額，并在此基礎(chǔ)上乘以排列在該因素前面各因素的實際數(shù)和排列在該因素后面各因素的基期數(shù)，所得出的結(jié)果就就是該因素變動對分析指標(biāo)的影響數(shù)。,四、圖解分析法,圖解分析法，是財務(wù)分析中經(jīng)常應(yīng)用的方法之一。嚴(yán)格地說，圖解分析法并不是一種獨(dú)立的財務(wù)分析方法，而是上述財務(wù)分析方法的直觀表達(dá)形式。圖解分析法的作用在于能形象、直觀地反映財務(wù)活動過程和結(jié)果，將復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)活動及其結(jié)果以通俗、易懂的形式

28、表現(xiàn)出來。隨著電腦及網(wǎng)絡(luò)技術(shù)發(fā)展，圖解分析法的應(yīng)用基礎(chǔ)、應(yīng)用范圍和種類形式得到空前發(fā)展。主要有對比分析圖解法、結(jié)構(gòu)分析圖解法、趨勢分析圖解法、相關(guān)分析圖解法、因素分析圖解法及綜合分析圖解法等。,,1.掌握財務(wù)分析的主要方法。2.重點掌握因素分析法的含義和步驟。,第四節(jié) 財務(wù)綜合分析與評價技術(shù),一、財務(wù)綜合分析與評價（一）財務(wù)綜合分析方法（二）財務(wù)綜合評價方法二、財務(wù)預(yù)測分析與企業(yè)價值評估三、財務(wù)分析報告（一）財務(wù)分析報告

29、的含義與作用（二）財務(wù)分析報告的格式與內(nèi)容（三）財務(wù)分析報告的編寫要求,一、財務(wù)綜合分析與評價,（一）財務(wù)綜合分析方法財務(wù)綜合分析方法有許多，概括起來可分為兩類：一是財務(wù)報表綜合分析，如資產(chǎn)與權(quán)益綜合分析、利潤與現(xiàn)金流量綜合分析等；二是財務(wù)指標(biāo)體系綜合分析，如杜邦財務(wù)分析體系、杜邦財務(wù)指標(biāo)體系改進(jìn)分析等。（二）財務(wù)綜合評價方法財務(wù)綜合評價方法有綜合指數(shù)評價法、綜合評分法等。,二、財務(wù)預(yù)測分析與企業(yè)價值評估,企業(yè)價值評估實際上也

30、是企業(yè)評價的方法。進(jìn)行價值評估應(yīng)在財務(wù)分析的基礎(chǔ)上，通過財務(wù)預(yù)測分析，確定企業(yè)未來現(xiàn)金流量或利潤；然后對現(xiàn)金流量或利潤按一定的折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，從而確定企業(yè)價值和股東價值。,三、財務(wù)分析報告,（一）財務(wù)分析報告的含義與作用財務(wù)分析報告是指財務(wù)分析主體對企業(yè)在一定時期籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動中的盈利狀況、營運(yùn)狀況、償債狀況等進(jìn)行分析與評價所形成的書面文字報告。,（一）財務(wù)分析報告的含義與作用,第一，財務(wù)分析報告為企業(yè)外部潛在投資者、債

31、權(quán)人、政府有關(guān)部門評價企業(yè)經(jīng)營狀況與財務(wù)狀況提供參考。第二，財務(wù)分析報告為企業(yè)改善與加強(qiáng)生產(chǎn)經(jīng)營管理提供重要依據(jù)。第三，財務(wù)分析報告是企業(yè)經(jīng)營者向董事會和股東會或職工代表大會匯報的書面材料。,（二）財務(wù)分析報告的格式與內(nèi)容,全面財務(wù)分析報告的格式比較正規(guī)，內(nèi)容比較完整。一般地說，財務(wù)分析報告的格式與內(nèi)容如下：?。保矩攧?wù)情況反映?！。玻饕煽兒椭卮笫马椪f明?！。常嬖趩栴}的分析?！。矗岢龈倪M(jìn)措施意見。,（三）財務(wù)分析報