公司法人治理與民族企業(yè)管理上的幾個問題

1、公司法人治理與民族企業(yè)管理上的幾個問題,項兵教授北 京 大 學2000 年 11月,講座大綱,大型企業(yè)的三大組織/經營模式現(xiàn)代企業(yè)制度的局限性中國民族企業(yè)發(fā)展路在何方？民族企業(yè)發(fā)展所需要的環(huán)境條件,I. 大 型 企 業(yè) 的 三 大 組 織 / 經 營 模 式,國 營 企 業(yè) （包括國有銀行）美 /英 模 式 與 日 / 德 模 式東 南 亞 家 族 企 業(yè) 模 式,I. 大 型 企 業(yè) 的 三 大 組 織 / 經

2、 營 模 式,中 國 民 族 企 業(yè) 發(fā) 展 之 路應 否 和 國 際 接 軌？ 和 哪 個 “國 際” 接 軌？南 韓 模 式 過 時了嗎？ 中 國 經 濟 疆 土 上 的 “三 國 演 義” (國 企 /民 營/與 跨 國 公 司),II. 現(xiàn) 代 企 業(yè) 制 度 的 局 限性,現(xiàn) 代 大 型 企 業(yè) 的 共 同 特 征現(xiàn) 代 大 型 企 業(yè) 面 臨 的 幾 個 共 同 問 題解 決 這 些 問 題 的 方 法高 級

3、經 理 人 員 的 激 勵 報 酬 機 制監(jiān) 督 機 制國 營 企 業(yè) 制 度 的 弱 點家 族 企 業(yè) 的 作 用 (與 抑 制 經 理 人 員 腐 敗),II. 現(xiàn) 代 企 業(yè) 制 度 的 局 限性,II.1 現(xiàn) 代 大 型 企 業(yè) 的 共 同 特 征;兩 權 分 離 -- 管 理 權 和 所 有 權 的 分 離;總 經 理 持 股 很 小美 國 大 公 司 老 總 持 股 為 0.2% - 0.5%日 本 老 總 持

4、 股 更 少國 營 企 業(yè) 老 總 持 股 為 零。總 經 理 任 期 有 限 (3-5 年).,II. 現(xiàn) 代 企 業(yè) 制 度 的 局 限性II.2 兩權分離帶來的主要問題,1。 公司款消費問題的本質老總持股1%100%公司費用$100$100老總個人承擔的費用$1$100(不考慮所得稅)老總持股越小的企業(yè)， 公司款消費的傾向越嚴重.最極端的例子： 國營企業(yè) (老總持股為零),消費

5、的主要形式 公款娛樂， 車， 房/俱樂部 /頭等艙/ 公司自備飛機 公款旅游 公款收藏名貴古董， 明人字畫 個人專用電梯， 直升飛機上下班 金制咖啡杯公款消費并非全是壞事 吸引優(yōu)秀管理人才的必要條件 稅務計劃,2。經 營 決 策 上 的 短 期 行 為減 少 新 產 品 開 發(fā), 人 員 培 訓, 廣 告 及 設 備 維 修 的 費 用會 計 上 的 靈 活 性 (特 別 是 國 際 會 計 準 則). 會計方

6、法收入確認存貨計價折舊方法會計估測壞帳準備預提保修費用固定資產使用年限/殘值交易時間的控制 高級財務運作 財務會計的局限性,II. 現(xiàn) 代 企 業(yè) 制 度 的 局 限性II.2 兩權分離帶來的主要問題,3. 長期投資決 策 上 的 誤導 項 目 回 收 期 (長 期 項 目 和 短 期 項 目) 個 人 帝 國 建 造深 挖 洞 戰(zhàn) 略 (掘 戰(zhàn) 壕 戰(zhàn) 略)項 目 系 統(tǒng) 風 險 和 整 體

7、風 險,II. 現(xiàn) 代 企 業(yè) 制 度 的 局 限性II.2 兩權分離帶來的主要問題,II. 現(xiàn) 代 企 業(yè) 制 度 的 局 限性,II.2。 現(xiàn) 代 大 型 企 業(yè) 的 幾個 共 同 問 題公 司 款 消 費問 題 的 本 質 及 表 現(xiàn) 形 式公 司 款 消 費 并 非 全 是 壞 事經 營 決 策 上 的 短 期 行 為減 少 新 產 品 開 發(fā), 人 員 培 訓, 廣 告 及 設 備 維 修 費 用會 計 上 的

8、靈 活 性 (特 別 是 國 際 會 計 準 則).戰(zhàn) 略 投 資 決 策 上 的 誤 導項 目 回 收 期 (長 期 項 目 和 短 期 項 目)個 人 帝 國 建 造深 挖 洞 戰(zhàn) 略 (掘 戰(zhàn) 壕 戰(zhàn) 略)項 目 系 統(tǒng) 風 險 和 整 體 風 險,II. 現(xiàn) 代 企 業(yè) 制 度 的 局 限性,II.3 問 題 的 解 決 方 法解 決 上 述 問 題 的 難 處公 司 款 消 費 問 題 (不 一 定 全 是 壞

9、事) 相 對 容 易 解 決經 營 決 策 上 的 短 期 行 為 和 戰(zhàn) 略 投資 決 策 上 的 誤 導 比 較 難 以 對 付.僅 靠 監(jiān) 管 是 不 夠 的 (董事會/監(jiān)事會).“知 識 越 多 有 可 能 越 反 動”.,II. 現(xiàn) 代 企 業(yè) 制 度 的 局 限性,問 題 的 核 心 是 總 經 理 個人 的 利 益 和企 業(yè) 的 后 勁 沒 有 直 接 聯(lián) 系.,II. 現(xiàn) 代 企 業(yè) 制 度 的 局 限

10、性,但 是, 世 界 上 有 很 多 非 常 成 功 的 (兩 權 分 離 的) 大 型 企 業(yè).美 國 的 杜 邦, 通 用 電 器, 寶 潔, 可 口 可 樂,摩 托 羅 拉 和 迪.斯 尼德 國 的 奔 馳, 西 門 子, 大 眾, 及 拜 爾.日 本 的 豐 田, 三 鈴 和 日 立.南 韓 的 現(xiàn) 代, LG，大 宇 和 三 星,II. 現(xiàn) 代 企 業(yè) 制 度 的 局 限性,這 些 企 業(yè) 的 共 同特 征

11、(跨 國 界， 跨洲 際， 跨 文 化) 是 什 么?上 市 公 司.,II. 現(xiàn) 代 企 業(yè) 制 度 的 局 限性,這是必然還是偶然?,II. 現(xiàn) 代 企 業(yè) 制 度 的 局 限性,1. 美/英之路高級經理人員的激勵報酬機制美國大公司總經理的報酬結構基本工資獎金(利潤分成)認股權,II. 現(xiàn) 代 企 業(yè) 制 度 的 局 限性,無 論 是 計 劃 經 濟 還 是市 場 經 濟，股 票 價 格 都 是 唯 一 的向 前

12、 方 看 的能 比 較 客 觀 全 面 地 反 映 企 業(yè) 后 勁 的 變 量核 心 是： 不 是 股 票 市 場是 否 完 善而 是 有 沒 有 其 它 變 量 能 超 越 股價 的 前 瞻性，全 面 性， 客 觀 性“自古 華 山 一 條 道” （兩 權 分 離 的 企 業(yè)） 大 部 分 企 業(yè) 是 非 上 市 企 業(yè),II. 現(xiàn) 代 企 業(yè) 制 度 的 局 限性,2. 日 本 / 德 國 模 式大 股 東 的 相 對

13、 穩(wěn) 定大 股 東 對 管 理 的 高 度 介 入 而 形 成 的 集 體決 策 制 度終 身 雇 傭 制 外 部 經 理 人 員 市 場 不 存 在很 少 日/ 德 公 司 給 高 級 經 理 人 員 認股權日 本 公 司 高 級 經 理人員 的 收 入 遠 低 于他 們 的美 國 同 行,II. 現(xiàn) 代 企 業(yè) 制 度 的 局 限性,3. 東 南 亞 家 族 企 業(yè) 模 式香 港 的 上 市 公 司：董 事 會 成 員

14、 控 股 平 均 值 為 43.5% (56.8%)南 韓 的 家 族 企 業(yè)五 大 家 族 企 業(yè) (包 括 現(xiàn) 代，大 宇，三 星，LG) 大 股 東 控 股 平 均 值 為 48.2%三 十 家 大 型 家 族 企 業(yè) 大 股 東 控 股 平 均 值 為 42.7%這是為什么？,II. 現(xiàn) 代 企 業(yè) 制 度 的 局 限性,II.4 現(xiàn) 代 企 業(yè) 制 度 與家族企業(yè)的競爭,III. 中國民族企業(yè)發(fā)展路在

15、何方？,III.1. 企 業(yè) 制 度 興 國國 家 的 富 強 取 決 于 企 業(yè) 的 實 力企 業(yè) 的 發(fā) 展 有 賴 于 健 全 的 企 業(yè) 制 度企 業(yè) 制 度 的 核 心 在 于 解 決 以下 問 題使高級經理人員和 股 東 成 為 “ 同 一 條 戰(zhàn) 壕 里 的 戰(zhàn) 友”,III. 中國民族企業(yè)發(fā)展路在何方？,現(xiàn)代企業(yè)制度之路美/英日/德家 族 企 業(yè)特 別是 南 韓 模 式,年份國有集體個體其它

16、年份 國有集體個體 其它 197877.6322.37 0.00 0.00 199152.9435.70 5.70 5.66197978.4721.53 0.00 0.00 199248.0938.04 6.76 7.11198075.9723.54 0.02 0.48 199343.1338.36 8.3510.16198174.7624.6

17、2 0.04 0.58 199434.0740.8711.5113.55198274.4424.82 0.06 0.68 199530.4042.8013.2013.10198373.3525.74 0.12 0.78 199628.4839.4015.4816.65198469.0929.71 0.19 1.01 199725.6838.1117.9218

18、.45198564.8632.08 1.85 1.21198662.2733.51 2.76 1.46198759.7334.62 3.64 2.02198856.8036.15 4.34 2.72198956.0635.69 4.80 3.44199054.6035.62 5.39 4.38資料來源：中國統(tǒng)計年鑒: , 1993, 1994 , 1995,

19、 1996 ，1997 和 1998,III. 中國民族企業(yè)發(fā)展路在何方？中國經濟版圖的變化 (1978-1997),III. 中國民族企業(yè)發(fā)展路在何方？,III.2. 民 族 企 業(yè) 在 企 業(yè) 制 度 上 的 主 要 問 題國 企 的 主 要 問 題 是經 理 人 員 與 股 東 的 “同 床 異 夢”民 營 企 業(yè) 的 主 要 弱 點 是“規(guī) 模 不 夠”和跨國公司相比， 民 族 企 業(yè) 的 共 同 弱點是管 理 水

20、 平 有 差 距 規(guī) 模 不 足,IV. 民族企業(yè)發(fā)展所需要的環(huán)境因素 新的國際形勢對中國的影響,美 國 的 全 球 經 濟 策 略日本： “金融泡沫/地產泡沫”德國： “東德包袱”東 南 亞 金 融 風 暴 ( “莊 家 操 縱小 盤 股”)南韓 ： (青年時期)，主要打擊對象中國：(少年時期)， 潛力很大日本：(恢復時期)， 在東南亞投資/貸款很大,IV. 民族企業(yè)發(fā)展所需要的環(huán)境因素 新的國際形勢對中國的影響,世界

21、貿易組織（ＷＴＯ）“不分輕重量級別的拳擊賽” 中國應否加入ＷＴＯ？“狼入羊圈，先吃弱小”　？可以刺激國內消費，解決通縮問題？國企/民營加入ＷＴＯ后，　物價會降低，　消費者受益低估中國人民的聰明才智和中國企業(yè)的競爭能力這么多國家在進入ＷＴＯ后都平安無事，　中國加入又何慮之有？加入ＷＴＯ與深化改革給中國人／民族企業(yè)一個機會。市場保護／時間是必要條件，　不是充分條件,IV. 民族企業(yè)發(fā)展所需要的環(huán)境因素,“吸 引 國 外