小額信貸機(jī)構(gòu)資本結(jié)構(gòu)重要嗎？【外文翻譯】

1、1本科畢業(yè)論文外文翻譯本科畢業(yè)論文外文翻譯外文文獻(xiàn)譯文外文文獻(xiàn)譯文小額信貸機(jī)構(gòu)：資本結(jié)構(gòu)重要嗎？小額信貸機(jī)構(gòu)：資本結(jié)構(gòu)重要嗎？資料來源：康奈爾大學(xué)學(xué)位論文作者：薇琪博根小額信貸機(jī)構(gòu)（MFIs）在發(fā)展過程中，小額信貸機(jī)構(gòu)已經(jīng)步入了重要機(jī)構(gòu)的前列。然而資本的限制阻礙了小額信貸規(guī)劃的擴(kuò)張，比如金融服務(wù)的需求仍然大于目前的供給。而且研究證明小額信貸機(jī)構(gòu)擁有不同程度的可持續(xù)性。因此如何盡最大的可能資助小額信貸機(jī)構(gòu)成為了最關(guān)鍵的問題。這篇論文調(diào)查了

2、現(xiàn)有的資金來源，探索了怎樣改變資本結(jié)構(gòu)可以促進(jìn)小額貸款機(jī)構(gòu)未來的發(fā)展和提高小額信貸機(jī)構(gòu)的效率和金融的可持續(xù)發(fā)展。引言小額信貸機(jī)構(gòu)給發(fā)展中國家的低收入家庭提供金融服務(wù)。大多人認(rèn)為，小額信貸和小額貸款是同一個(gè)意思。然而小額信貸指的是大量的金融服務(wù)，包括貸款、儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)，而小額貸款只提供貸款，這些貸款以前用來給發(fā)展中的小企業(yè)提供資金。小額信貸機(jī)構(gòu)作為非政府機(jī)構(gòu)，信用合作社，非銀行金融中介機(jī)構(gòu)或商業(yè)銀行來運(yùn)營。由于目標(biāo)客戶缺乏抵押品容易造成違約

3、，為緩沖這種感知風(fēng)險(xiǎn)，小額信貸機(jī)構(gòu)已知的名義利率很高（30%60%）。它的貸款是短期的，平均貸款規(guī)模非常小，只有小部分程序要求借款人抵押擔(dān)保（比如貸款可以只有75美元，可以一年以后歸還）。全球范圍內(nèi)，小額信貸機(jī)構(gòu)為超過6700萬的家庭提供金融服務(wù)。通過小額信貸機(jī)構(gòu)，很多工資勞動(dòng)者或農(nóng)民可以已很少的資本成為潛在的企業(yè)家。小額信貸機(jī)構(gòu)擴(kuò)張到機(jī)構(gòu)融資的邊境，通過給窮人特別是貧窮婦女提供貸款來抵抗貧窮形成正規(guī)的金融體系。小額信貸機(jī)構(gòu)資金來源的演

4、變盡管小額信貸在幾個(gè)世紀(jì)中以不同的形式存在，不同的小額信貸機(jī)構(gòu)在發(fā)展中越來越杰出，直到1980年后，格萊珉銀行的出現(xiàn)。格萊珉銀行的發(fā)展戰(zhàn)略和貸款技術(shù)影響了世界各地的小額貸款機(jī)構(gòu)。最初小額信貸機(jī)構(gòu)使用社會(huì)資本來克服由于抵押品短缺和信譽(yù)信息缺乏導(dǎo)致長時(shí)間阻礙提供給窮人金融服務(wù)3在印度面臨給窮人提供金融服務(wù)這個(gè)挑戰(zhàn)的大背景下，Basu（2005）探索了融資模型的演變，如通過資產(chǎn)證券化，信用衍生工具，麥則恩融資獲得傳統(tǒng)的貸款。大體上，他發(fā)現(xiàn)印度

5、小額信貸機(jī)構(gòu)提升資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)資金的途徑有限。只有通過已貸的資金收取相對較高的費(fèi)用，每年大約11%12%。結(jié)果這些小額信貸機(jī)構(gòu)依靠補(bǔ)助金和從其他銀行和機(jī)構(gòu)包括多變機(jī)構(gòu)獲得貸款來滿足他們的資金需求。因此整體的監(jiān)管環(huán)境在國家和不同區(qū)域的融資模式中扮演者重要的角色，因?yàn)橐恍﹪沂芤嬗谝粋€(gè)更平衡和消息更靈通的監(jiān)管結(jié)構(gòu)，可以促進(jìn)轉(zhuǎn)變成監(jiān)管機(jī)構(gòu)并保證必要的審慎監(jiān)管。AdditionallyBanerjeeMunshi和Duflo（2003）展示一個(gè)國

6、家的資本市場的成熟可以影響資本或資源的配置。近幾年，越來越多的內(nèi)部和外部壓力導(dǎo)致小額信貸機(jī)構(gòu)減少了對補(bǔ)助金或授權(quán)的資金的依賴。比如國際美橋社區(qū)協(xié)會(huì)，一個(gè)設(shè)計(jì)來支持小額信貸機(jī)構(gòu)的組織，幫助小額信貸機(jī)構(gòu)獲得股權(quán)融資，債務(wù)融資和其他商業(yè)融資工具。通過可行的小額信貸機(jī)構(gòu)把投資者和商業(yè)銀行直接聯(lián)系起來。國際美橋社區(qū)協(xié)會(huì)努力幫助它們使捐贈(zèng)資金變得獨(dú)立。在過去的幾十年，國際美橋社區(qū)協(xié)會(huì)鼓勵(lì)捐贈(zèng)人資助啟動(dòng)成本和奮力爭取小額信貸機(jī)構(gòu)成為一個(gè)商業(yè)焦點(diǎn)有巨大

7、的影響（ArmendarizdeAghion&Mduch2004）。由于捐贈(zèng)資金數(shù)量有限，小額信貸機(jī)構(gòu)依賴于捐贈(zèng)資金來擴(kuò)大滿足資金需求的能力受到限制。還有一個(gè)問題是是否依賴于用捐贈(zèng)資金允許小額信貸機(jī)構(gòu)避免壓力從而有效的操作。商業(yè)性的小額信貸機(jī)構(gòu)實(shí)施利潤激勵(lì)，致力于增加收入和減少費(fèi)用以至于收入可以充分大于成本。小額信貸機(jī)構(gòu)可能不會(huì)響應(yīng)捐贈(zèng)資金這些壓力來有效地操作或者謹(jǐn)慎的選擇擴(kuò)展業(yè)務(wù)，通過向窮人或農(nóng)村客戶收取更高的運(yùn)輸成本來增加效率（Ar

8、mendarizdeAghion&Mduch2005）。盡管對資金來源和運(yùn)行有效性的聯(lián)系和個(gè)人機(jī)構(gòu)相對收益的研究可能有很大的興趣，但是對大量的小額信貸機(jī)構(gòu)沒有系統(tǒng)的研究提供強(qiáng)勁的證明資金變化和制度結(jié)構(gòu)如何影響小額信貸結(jié)構(gòu)的性能。資本結(jié)構(gòu)和可持續(xù)發(fā)展我找到可靠的證據(jù)支持資產(chǎn)規(guī)模和可持續(xù)發(fā)展顯著正相關(guān)這一概念。同樣的，資本結(jié)構(gòu)的變量和可持續(xù)發(fā)展強(qiáng)烈相關(guān)。資產(chǎn)中百分之一的補(bǔ)助金和資產(chǎn)中百分之一的股權(quán)資本和可持續(xù)發(fā)展呈顯著負(fù)相關(guān)。事實(shí)上，相對于