民間金融利率的選擇與比較優(yōu)勢研究 【文獻綜述】

1、0畢業(yè)論文（設(shè)計）文獻綜述金融學民間金融利率的選擇與比較優(yōu)勢研究溫州是金融改革和民營經(jīng)濟的實驗基地，在民間金融領(lǐng)域始終處于領(lǐng)先地位，而利率是資金的價格，對整個金融市場的資源起到配置作用，因此對民間金融利率的研究具有重要的現(xiàn)實意義。本文對民間金融利率的文獻做了系統(tǒng)梳理，從民間金融利率的定價影響因素、民間高利率形成原因、民間利率與正規(guī)金融的相關(guān)性等不同角度對這些文獻做了詳盡地分類和處理，并指出當前對民間金融利率研究的缺乏以及對未來幾年利率的

2、研究方向。1國外關(guān)于民間金融利率問題的研究對于民間金融利率的研究最早可追溯到20世紀70年代，RonaldI.Mckinnon、EdwardS.Shaw等人注意到發(fā)展中國家普遍存在“金融抑制”的現(xiàn)象，認為政府對利率進行了不同程度的壓制，阻礙了金融市場的的發(fā)展，提出了金融深化和金融自由。在金融抑制觀點之后，國外學者就民間金融利率的形成及其高利率現(xiàn)象進行了研究。Boottnliyc(1975)區(qū)分了決定農(nóng)村非正式金融利率的四個因素，即利息的

3、機會成本、風險報酬、補償交易成本的報酬及壟斷利潤。Bouman(1990)認為低利率的信貸發(fā)生在以下三類情況下：(1)放款者已有投資利益在借款者的貸款項目中。(2)放款者沒有直接參與借款者的項目，但借款者是放款者的上游或下游客戶。(3)互助性信貸。Wai(1992)從需求和供給兩個方面對非正規(guī)金融的利率定價機制進行了分析。需求主要包括農(nóng)業(yè)收入低、借款的基本生活用途、季節(jié)性的生產(chǎn)用途和農(nóng)民文化等，供給主要包括資本短缺、壟斷利潤、抵押品不足

4、和高壞帳率等。Long(1973)認為資本短缺、高經(jīng)營成本、高壞帳率和季節(jié)性貸款需求是導致高利率的原因。AdamsVogel(1975)認為金融抑制導致法定金融市場形成信貸配額，大批資金需求者被擠出，轉(zhuǎn)而涌入非法定金融市場，從而抬高市場利率。2風險（產(chǎn)權(quán)制度、個人貸款違約）和收益（無風險收益）來定價的。王維（2011）基于信息不對稱的角度，從抵押擔保和相互監(jiān)督兩個方面對農(nóng)戶融資的可行性展開研究。葉茜茜（2011）從利率波動的角度分析溫州

5、民間月借貸利率走勢，得出民間利率的高低受到供給成本、需求特征、銀行法定利率和社會物價指數(shù)的影響，民間利率的變化能反應(yīng)出資金的供求狀況。此外還通過實證分析，發(fā)現(xiàn)民間金融利率受到供給成本（機會成本、交易成本和風險成本）、需求特征（需求方信用和需求偏好）、市場競爭狀況（局部壟斷市場和競爭市場）、正規(guī)金融信貸（借貸資金規(guī)模、尋租成本和利率水平）和金融生態(tài)環(huán)境（經(jīng)濟基礎(chǔ)和區(qū)域社會文化）五項制約因素的影響，提出民間金融服務(wù)體系和利率市場化目標。2.

6、2關(guān)于民間金融高利率的形成因素分析在已有的民間金融利率研究中，更多的是討論高利率的形成。蔡超嬰（2005）根據(jù)溫州民間月利率與法定利率的趨勢發(fā)現(xiàn)民間高利率現(xiàn)象，同時從民間資金供求方、金融機構(gòu)自身層面和政府監(jiān)管的角度分析高利率，得出實際負利率、信息不對稱、緊縮的宏觀經(jīng)濟政策是形成高利率的原因。陳飛翔（2007）發(fā)現(xiàn)低利率和零利率是借貸本身為了相互幫助應(yīng)付生產(chǎn)和生活中的緊急情況而以非貨幣支付為代價后得出零利率是合理的；中等利率與高利貸是由于

7、農(nóng)村只有少量貸款人以及銀行目前偏低的利率。洪丹丹（2008）認為民間高利率是對融資高風險（管理成本、違約成本）的補償，并具有一定的穩(wěn)定性。同時采用博弈矩陣來論證民間利率是市場外的“市場利率”，提出“利率決定在市場，調(diào)控在政府”的規(guī)范化目標。劉燕（2008）將民間利率的確定看成是借貸雙方博弈的過程，采用進化博弈論得出現(xiàn)實的納什均衡只有（高利率，高利率）。梁邦海（2009）從信息不對稱的角度分析了民間金融市場“租效應(yīng)”的成因，得出高利率就是