浙江外貿(mào)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化問(wèn)題研究[文獻(xiàn)綜述]

1、畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）文獻(xiàn)綜述題目：浙江外貿(mào)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化問(wèn)題研究一、前言部分本人畢業(yè)設(shè)計(jì)的論題為《浙江外貿(mào)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化問(wèn)題研究》。資本結(jié)構(gòu)與公司治理是資本市場(chǎng)理論的重要內(nèi)容，研究資本結(jié)構(gòu)是分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、確定籌資策略、利用財(cái)務(wù)杠桿的前提。近幾年隨著中國(guó)對(duì)外貿(mào)易迅速發(fā)展，中國(guó)產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的爭(zhēng)端也持續(xù)增多，而國(guó)內(nèi)方面的需求不足和就業(yè)壓力使人們?cè)俅伟涯抗廪D(zhuǎn)向中小企業(yè)。目前，我國(guó)中小企業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在嚴(yán)重的不合理現(xiàn)象，浙江省作為外貿(mào)出口大省，

2、中小企業(yè)一直是推進(jìn)其對(duì)外貿(mào)易，乃至國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，外貿(mào)的穩(wěn)定增長(zhǎng)在浙江省的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、解決就業(yè)等問(wèn)題上具有很重要的作用。前段時(shí)間受到全球金融危機(jī)的影響，浙江對(duì)外出口額也呈下降的趨勢(shì)。為了應(yīng)對(duì)今后可能面對(duì)的全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)以及減少浙江對(duì)外貿(mào)易在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中受到的損失，完善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，找到其優(yōu)化途徑，加快浙江外貿(mào)企業(yè)發(fā)展步伐，是當(dāng)前必須著力解決的重要問(wèn)題。本文根據(jù)目前國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)外貿(mào)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的研究成果與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合浙江

3、外貿(mào)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特征與發(fā)展現(xiàn)狀，提出一些優(yōu)化浙江外貿(mào)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的建議。這些文獻(xiàn)給予本文很大的參考價(jià)值。本文獻(xiàn)綜述的依據(jù)主要是近幾年來(lái)有關(guān)外貿(mào)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、我國(guó)外貿(mào)企業(yè)發(fā)展的總體狀況及浙江外貿(mào)發(fā)展現(xiàn)狀與特征的文獻(xiàn)期刊。本文獻(xiàn)綜述將圍繞上述問(wèn)題展開(kāi)。二、主題部分（一）國(guó)外對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題的研究（一）國(guó)外對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題的研究西方的資本結(jié)構(gòu)理論發(fā)展至今已經(jīng)有了一套較為成熟完備的體系，其中主要是從兩個(gè)方面來(lái)研究，一是資本結(jié)構(gòu)的影響因素；二是

4、資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值或者企業(yè)效績(jī)之間的關(guān)系，其中尤其關(guān)注資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值最大化之間的關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)問(wèn)題是一個(gè)具有重要理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義的研究課題，迄今為止，國(guó)外眾多學(xué)者已對(duì)這一問(wèn)題做了許多的研究，當(dāng)然大多是針對(duì)上市公司進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的。大量的研究結(jié)果表明，資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值密切相關(guān)?，F(xiàn)在國(guó)外的資本結(jié)構(gòu)理論主要有Modigliani－Miller模型（簡(jiǎn)稱MM模型）、貿(mào)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)最優(yōu)化的途徑。關(guān)于浙江省對(duì)外貿(mào)易結(jié)構(gòu)的研究比較散落，

5、歸納起來(lái)，主要有以下四大類：第一，在對(duì)外貿(mào)易主體結(jié)構(gòu)方面，張友仁、夏小晶（2007）認(rèn)為，浙江省通過(guò)實(shí)施外貿(mào)主體多元化戰(zhàn)略，進(jìn)出口企業(yè)的構(gòu)成發(fā)生了明顯變化。形成了由國(guó)有企業(yè)、三資企業(yè)、私營(yíng)企業(yè)和集體企業(yè)共同開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)的格局。從各類出口主體的出口值比重來(lái)看，由國(guó)有企業(yè)主導(dǎo)逐漸演變?yōu)槿Y企業(yè)和私營(yíng)企業(yè)雙頭主導(dǎo)，這四類企業(yè)市場(chǎng)地位的變遷折射出浙江省經(jīng)濟(jì)格局的演化，即民營(yíng)經(jīng)濟(jì)占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位。從各類出口主體的出口增長(zhǎng)率來(lái)看。私營(yíng)企業(yè)的出口增幅

6、最為驚人，一直居各類企業(yè)之首，這說(shuō)明浙江省出口企業(yè)的主體仍然是中小型企業(yè)，外貿(mào)企業(yè)的組織化、規(guī)?；潭缺容^低，大中型外貿(mào)企業(yè)的領(lǐng)頭羊作用發(fā)揮不明顯，這在一定程度上制約了浙江省的外貿(mào)競(jìng)爭(zhēng)力，也不利于規(guī)范出口競(jìng)爭(zhēng)秩序。陳肖楓（2010）認(rèn)為，私營(yíng)企業(yè)進(jìn)出總值的占比增加和國(guó)有企業(yè)進(jìn)出口總值占比減少的可能解釋為：一方面，私營(yíng)企業(yè)產(chǎn)權(quán)明晰，機(jī)制靈活，在利益的驅(qū)使下，會(huì)不顧一切的開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，而國(guó)有企業(yè)則受體制詬病影響。尾大不掉，難以適應(yīng)激烈的國(guó)際

7、競(jìng)爭(zhēng)。另一方面浙江省是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)大省，所以在加入WTO后民營(yíng)資本快速進(jìn)入出口市場(chǎng)并迅速發(fā)展是有其客觀存在基礎(chǔ)的。第二，在對(duì)外貿(mào)易商品結(jié)構(gòu)方面，沈毅、張衛(wèi)、傅吉青（2004）認(rèn)為在出口商品結(jié)構(gòu)上，浙江以輕紡、服裝、日用品為主，紡織紗線織物制品、服裝及衣著附件、鞋類、塑料制品、家具及零件等低價(jià)日用品的出口占全部出口份額近90%；楊松（2005）利用投入產(chǎn)出模型，對(duì)浙江省出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的合理性進(jìn)行了分析，浙江省出口產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)沒(méi)有向合理的方向變化，

8、而是向更為不合理的方向變化，一個(gè)地區(qū)的出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)在短時(shí)期內(nèi)是相對(duì)穩(wěn)定的，但是省政府可以制定一些政策，使其向更為合理的方向變化。張繼亮（2009）的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，浙江省制成品中勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的出口比重逐漸下降，而資本技術(shù)密集型產(chǎn)品的出口比重呈上升趨勢(shì)。第三，在貿(mào)易方式結(jié)構(gòu)方面，李顯戈和馬仁秒（2008）的研究數(shù)據(jù)表明，浙江省出口貿(mào)易中一般貿(mào)易一直占主導(dǎo)地位，其比重均在70%以上。2007年，浙江省一般貿(mào)易出口達(dá)到993.8億美元，占浙江