家用電器行業(yè)產(chǎn)業(yè)在線公布9月空調(diào)數(shù)據(jù)，外銷回暖內(nèi)銷降幅收窄

1、家電板塊行情回顧：跑贏大盤1.04百分點本周家電指數(shù)下跌1.47%，同期滬深300指數(shù)下跌1.13%，上證綜指下跌2.17%，家電板塊跑贏上證綜指1.04個百分點。新寶股份、蘇泊爾漲幅居前，周漲幅分別達2.40%、1.92%。行業(yè)數(shù)據(jù)：油價回調(diào)，面板價格趨穩(wěn)原材料價格方面：市場恐慌情緒猶存，原油及線材價格回調(diào)銅鋁下行在上周油價攀升高位后，由于本周全球拋售潮帶來的市場恐慌因素導(dǎo)致，國際油價延續(xù)下滑趨勢，布油收于79.78美元桶，周漲幅0.

2、80%。銅鋁等金屬價格下行。LME銅價收于6222.00美元噸，本周下降1.06%；鋁收于2006.50美元噸，下跌1.18%。10月上旬面板數(shù)據(jù)公布，價格較前期基本持平55尺OpenCell面板價格10月上旬均價收于152美元／片，32尺均價54美元／片，與前期價格持平。公司動態(tài)：萊克、九陽三季報增速穩(wěn)健【萊克電氣】公司發(fā)布2018年三季報，2018年1~9月實現(xiàn)營業(yè)收入42.62億元，同比增長5.88%，歸母凈利潤3.38億元，同比

3、增長23.37%，扣非后歸母凈利潤3.30億元，同比增長29.87%，基本每股收益0.84元股。【九陽股份】公司發(fā)布2018年三季報，2018年1~9月實現(xiàn)營業(yè)收入54.38億元，同比增長7.35%，歸母凈利潤5.69億元，同比增長5.68%，其中三季度營業(yè)收入17.99億元，同比增長0.08%，歸母凈利潤1.99億元，同比增長12.28%?！鹃L虹美菱】公司發(fā)布2018年三季報，2018年1~9月實現(xiàn)營業(yè)收入132.49億元，同比增加0

4、.53%，歸母凈利潤6563.85萬元，同比減少45.40%，扣非后歸母凈利潤1172.21萬元，同比減少114.19%，基本每股收益0.0143元股；公司對控股子公司中科美菱低溫科技股份有限公司提供2000萬元信用擔保，擔保期限一年，目前公司累計為中科美菱提供授信帶包額度9000萬元；公司擬開展票據(jù)池業(yè)務(wù)，授信額度最高為7億元?！鹃L虹華意】公司發(fā)布2018年三季報，2018年1~9月實現(xiàn)營業(yè)收入67.58億元，同比增長8.31%，歸母

5、凈利潤6268.18萬元，同比減少47.75%，扣非后歸母凈利潤4217.30萬元，同比減少57.59%，基本每股收益0.0035元股。公司使用限制募集資金5000萬元購買理財產(chǎn)品，期限70天，過去12個月內(nèi)未到期理財產(chǎn)品共計19.18億元，占近一期凈資產(chǎn)60.91%。表1：19月空調(diào)數(shù)據(jù)同比增長（單位：萬臺，%）..........................................4表2：9月空調(diào)分品牌增速（單位：%）.

6、...................................................5表3：2018年19月空調(diào)累計內(nèi)銷數(shù)據(jù)同比增長（單位：萬臺，%）...........................5表4：2018年19月空調(diào)累計出口數(shù)據(jù)同比增長（單位：萬臺，%）...........................6表5：主要品類市場市占率....................................

7、...........................9表6：板塊漲跌幅度（單位：%）........................................................10表7：本周家電板塊股價漲跌幅表現(xiàn)......................................................11表8：重點公司盈利預(yù)測及評級：（單位：元）..........................

8、..................16一、本周核心觀點：9月空調(diào)數(shù)據(jù)外銷回暖內(nèi)銷降幅收窄（一）產(chǎn)業(yè)在線公布9月空調(diào)數(shù)據(jù)，外銷回暖內(nèi)銷降幅收窄2018年9月單月數(shù)據(jù)，家用空調(diào)整體銷售901.4萬臺，同比8.2%。其中，內(nèi)銷617.5萬臺，同比14.7%；出口283.9萬臺，同比9.9%。內(nèi)銷方面，中短期角度，空調(diào)內(nèi)銷增速受商品房增速影響滯后期約為1年左右，據(jù)統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2017年9、10月份住宅面積負增長分別達5.7%、8.7%，隨

9、即11月份恢復(fù)了正增速，對應(yīng)1年的滯后期，空調(diào)內(nèi)銷增速在2018年9月份將迎來低潮，隨后壓力將有所緩解。中美貿(mào)易戰(zhàn)加征稅率影響下，市場選擇提前交貨形成9月出口數(shù)據(jù)回暖局面，同時人民幣匯率貶值對外銷出口也有一定促進作用。出口美國空調(diào)銷量約占空調(diào)總銷售額的3%左右，影響有限總量可控，人民幣維持低位有利于外銷增速保持良好增長水平。圖1：空調(diào)總銷量9月數(shù)據(jù)同比情況（單位：萬臺，%）圖2：空調(diào)內(nèi)外銷9月數(shù)據(jù)同比情況（單位：萬臺，%）數(shù)據(jù)來源：產(chǎn)業(yè)