我國(guó)股市的SCP框架分析.pdf

1、　　現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)組織理論—哈佛學(xué)派的SCP分析框架一般用于某一產(chǎn)(行)業(yè)層面和市場(chǎng)的分析。本文借鑒這一分析工具，將我國(guó)股市當(dāng)作一個(gè)特殊的市場(chǎng)，首先用哈佛學(xué)派的SCP分析框架分析了我國(guó)股市目前的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)行為和市場(chǎng)績(jī)效，我們的研究結(jié)果表明：由于股權(quán)分置這一特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致上市公司具有較強(qiáng)烈的再融資沖動(dòng)，而募集資金的投向具有盲目性和不確定性，資金使用效率不高；關(guān)聯(lián)交易盛行，并為關(guān)聯(lián)方貸款提供擔(dān)保的問題突出；大股東無償占用上市公司資金等一系

2、列不公平的市場(chǎng)行為，產(chǎn)生了資產(chǎn)規(guī)模與資產(chǎn)利潤(rùn)率負(fù)相關(guān)；投資者的總體投資收益為負(fù)的市場(chǎng)績(jī)效。
　　在上述研究的基礎(chǔ)上，我們假設(shè)四大國(guó)有商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)上市，根據(jù)現(xiàn)有的公開資料，運(yùn)用大量、詳實(shí)的數(shù)據(jù)模擬計(jì)算和分析，得出四大國(guó)有商業(yè)銀行上市后對(duì)我股市的影響：上市公司行業(yè)結(jié)構(gòu)趨于合理；市值規(guī)模、市值集中度進(jìn)一步提高；市盈率降低，向成熟市場(chǎng)靠攏；流動(dòng)性有所提高；使上證綜合指數(shù)“虛漲”1000點(diǎn)以上，權(quán)重股的杠桿效應(yīng)放大75%。
　　最后，