我國實行利率市場化的理論與實踐.pdf

1、首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)碩士學(xué)位論文我國實行利率市場化的理論與實踐姓名：管南申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：政治經(jīng)濟學(xué)指導(dǎo)教師：高福來20030301我國實行剝率幫場純的理論與賽踐一、剎率市場化的涵義導(dǎo)言叁20氆緦年我中翅臣塞，利率市場仡一鲞戲為經(jīng)濟學(xué)爨豹熱門話楚。舞關(guān)的英文文獻(xiàn)中常出現(xiàn)Liberalizationofinterestrates(利率自由化)或Deregulationofinterestrates(利率管制的放松或解除)。后一名稱可以說

2、是利率市場化較具體的解釋：即利率市場訖是指利率決定權(quán)交給市場，由市壢資金供求狀況決定市場利率，市場主奉可良在市場羈率豹萋穡上，裰裕不嗣金融交易弱特點，螽主割定巔率。弼日一，利率市壢化并不排除嗣家的宏觀間接調(diào)控，即政府可以用綴濟手段在市場上間接影響資金供求狀況從而影響利率水平。因此，利率市場化的內(nèi)涵至少包括以下幾個方囊竣內(nèi)餐。(一)金融交易主體有利率決定救。金融活動不外乎是資盤窩余部門和綴缺部門之間進(jìn)行的資金交易活動。金融交易主體應(yīng)該有權(quán)

3、對其資金交易的規(guī)模、價格、償還期限等其饞條款迸亍討價還價，討價還價的方式可能是面談、招標(biāo)，也可能是資金供求雙方在不霜客戶袋者瑟務(wù)裔之辯迸彳亍豹夏鬣權(quán)衡蟊選攆。(二)利率的數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和風(fēng)險結(jié)構(gòu)臌由市場自發(fā)選擇。金融交易雙方就某～項交易的具體數(shù)攝(或規(guī)模)、期限、風(fēng)黢及其具體利率水平所達(dá)成的協(xié)議，可以為整個金裁審甥會袋為其有代褒4蓬戇利率數(shù)爨縷攙、弱輟續(xù)毒每積聚陵縫橡。這個由市場選擇的利率結(jié)構(gòu)比起利率管理當(dāng)局測算并制定的利率結(jié)構(gòu)要合

4、理得多。(三)同業(yè)拆借利率或短期國債利率將成為市場利率的基本指針。一般來說，市場利率水平只能根據(jù)一釉或幾犖申市場交易量大、為金融交易主體所普遍接受魄金融工買裁奉泉確定。校據(jù)箕它國家的經(jīng)驗，‘同篷騫葷嵇羈率或者短斕善篌翻搴怒市場上交易量最大、信息披露煨充分從而也是最有代表性的市場利率。它們將成為制定其它一切利率的基本標(biāo)準(zhǔn)，也是衡量市場利率水平漲跌的基本依據(jù)。(霹)孛央鑷霞彎闐接影l(fā)霆金憨炎產(chǎn)裁率弱投力毽中央鑲牙諼節(jié)剩率定要以優(yōu)化資金汝源配

5、置為嗣標(biāo)。利率市場化并不是主張放棄政府的愈融調(diào)控，正知市場經(jīng)濟并不排斥政府的宏觀調(diào)控一樣。中央銀行可以以優(yōu)化資金資源配置為圈標(biāo)依靠公開市場業(yè)務(wù)，調(diào)整熬準(zhǔn)剝率等潮接手段寒影響利率水平。在市場經(jīng)濟條偉下，優(yōu)純資金資源配置是秘率豹最主要秘栽，也是衡量嗣率市場純競罄與否的檬愨。其實有必利率市場化的問題馬克恩在《資本論》第三卷有關(guān)生息資本一章中已有論述。在這一章中馬克思首先論述了貨幣成為商黼的過程，既貨幣在貸出時“貨幣豫了蕈為贊雨其有弱緩瘸價蓬璦