【借鑒美國經(jīng)驗發(fā)展我國萬能壽險】

1、【借鑒美國經(jīng)驗發(fā)展我國萬能壽險】美國壽險市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變遷總體而言，美國壽險市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化可以分為以下四個階段：第一階段，19世紀20年代到20世紀70年代末。這一階段，定期壽險和終身壽險等傳統(tǒng)產(chǎn)品占據(jù)了主導地位，變額壽險雖然已經(jīng)出現(xiàn)，但是其市場份額可忽略不計。第二階段，80年代初到90年代初。萬能壽險成為美國壽險市場上的主打產(chǎn)品，它為客戶提供了更多的靈活性，非常受美國民眾歡迎，并在1985年達到巔峰，占壽險市場的38%。由于萬能壽

2、險是投資型險種的一種，因此，可以認為，美國壽險市場早在上世紀80年代開始，就已經(jīng)成為投資型產(chǎn)品所主導的壽險市場。第三階段，90年代初到90年代末。進入90年代之后，美國的壽險市場再次發(fā)生巨大變化，由于變額萬能壽險在美國股票市場表現(xiàn)越來越好的背景下逐步獲得人們的青睞，從1991年開始，其市場份額就一直上升，每年的平均增幅達到25%，整個90年代，變額萬能壽險逐漸取代萬能壽險的地位成為美國壽險市場上最主要的壽險產(chǎn)品，美國壽險市場成了變額萬能

3、壽險的天下。在這期間，傳統(tǒng)壽險產(chǎn)品的市場份額逐漸穩(wěn)定，在90年代的大部分時間里，這兩類險種的市場總份額始終在30%到50%的區(qū)間內(nèi)波動。如1992年傳統(tǒng)終身壽險按年保費計算的市場份額約為36.7%，1995年和1996年的市場份額則分別為45%和41%。第四階段，21世紀初至今。進入21世紀，美國壽險市場的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)再次發(fā)生重大變化，其主要特征就是在定期壽險和終生壽險份額變化不大的情況下，變額萬能壽險的市場份額出現(xiàn)大幅下滑，萬能壽險重新奪

4、回了不少陣地。2002年之后，萬能壽險再次成為美國壽險市場上份額最大的壽險產(chǎn)品。2000年之后美國壽險市場各產(chǎn)品所占市場份額詳見下表。美國萬能壽險發(fā)展歷程及主要影響因素可見，美國壽險市場的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是一個動態(tài)發(fā)展的過程，各種類型壽險產(chǎn)品的市場份額根據(jù)經(jīng)濟環(huán)境的變化發(fā)生巨大調(diào)整，而其中萬能壽險的跌宕起伏最為引人注目。萬能壽險(UniversalLifeInsurance)在1979年由美國的加利福尼亞人壽保險公司首次推出，最初的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是在

5、彈性保費年金的基礎(chǔ)上，附加一份每月更新的定期壽險，在保留傳統(tǒng)壽險稅收優(yōu)惠的基礎(chǔ)上，提供足夠的彈性滿足客戶們不斷變化的投資需求。到了1983年，美國幾乎所有的壽險公司都推出了至少一種萬能壽險保單。此外，美國1984年的新稅法也解決了有關(guān)萬能壽險稅收的一些遺留問題，至此，萬能壽險成為壽險市場上的主要產(chǎn)品。由于萬能壽險最大的特點是具有靈活性，保險單所有人能定期改變保險費金額，可以暫時停止繳納保險費，還可以改變保險金額，是一種彈性保費壽險。因此

6、，自推出后，其保單銷售量不斷增加，到1985年時萬能壽險的市場份額達到歷史峰值，以當年保費計算達到整個市場年保費收入的38%，并且該險種很快傳到國外，成為國際三大壽險新險種之一。但自此之后，萬能壽險在美國市場上的份額一再下滑，下滑的主要原因就是變額萬能壽險在美國股票市場表現(xiàn)越來越好的背景下逐步獲得人們的青睞。值得注意的是：本世紀這種情況有所改變，變額萬能壽險開始走下坡路，而萬能壽險則再次成為最主要的壽險品種，其2004年的市場份額為36

7、.5%，與1985年的歷史峰值已非常接近。影響美國萬能壽險發(fā)展的主要因素第一，高漲的利率環(huán)境。萬能壽險引入市場時，正值歷史上的一段高利率時間，萬能壽險的即期利率累積機制在利率水平上升時表現(xiàn)出極大的優(yōu)勢，其始終保持的高額投資回報使其極具競爭力。隨后利率下降，萬能壽險的銷售額開始減少，萬能壽險中的即期利率累積機制在利率下降時成為其發(fā)展的障礙。第二，變額萬能壽險的發(fā)展狀況。變額萬能壽險(VariableUniversalLifeInsuran