簡(jiǎn)述項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)及其防范措施

1、簡(jiǎn)述項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)及其防范措施簡(jiǎn)述項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)及其防范措施項(xiàng)目融資又被稱為工程項(xiàng)目籌資是國(guó)際金融市場(chǎng)上為某些大型工程項(xiàng)目籌資的一種方式。主要適用于礦業(yè)、發(fā)電、高級(jí)公路、橋梁、隧道、城市供水等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及其它建設(shè)規(guī)模大并具有長(zhǎng)期穩(wěn)定收益的項(xiàng)目。項(xiàng)目融資是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)與防范尤為重要。歸納起來(lái)主要有以下幾個(gè)方面:項(xiàng)目融資又稱工程項(xiàng)目籌資是國(guó)際金融市場(chǎng)上為某些大型工程項(xiàng)目籌資的一種方式。項(xiàng)目融資往往是針對(duì)一個(gè)質(zhì)量較高、預(yù)期

2、效益良好的大型工程項(xiàng)目。項(xiàng)目發(fā)起人成立一個(gè)“項(xiàng)目公司”由該項(xiàng)目公司組織項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營(yíng)。出資方以各種靈活的方式提供資金風(fēng)險(xiǎn)由各方分擔(dān)而資金的收回幾乎完全依靠項(xiàng)目預(yù)期的經(jīng)濟(jì)收入和自身的資產(chǎn)。由于項(xiàng)目融資所投資的均是大型或是特大型的工程項(xiàng)目而投資的回收僅僅依靠項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)收入和自身資產(chǎn)故項(xiàng)目融資最大的問(wèn)題是風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)防范問(wèn)題。國(guó)際項(xiàng)目融資（projectfinance)是指向一個(gè)特定工程項(xiàng)目提供貸款，貸款人依賴該項(xiàng)目所產(chǎn)生的收益作為還款的資金

3、來(lái)源，并將經(jīng)營(yíng)該項(xiàng)目的資產(chǎn)作為貸款人的附屬擔(dān)保物的一種跨國(guó)融資方式。國(guó)際項(xiàng)目融資的特征：第一，政府提供間接保證。第二，融資安排以項(xiàng)目為導(dǎo)向，依賴于項(xiàng)目的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)，而非項(xiàng)目投資人本身的資產(chǎn)和實(shí)力。第三，項(xiàng)目貸款人的追索權(quán)受到限制。第四，風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。為了實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目融資的有限追索，對(duì)于與項(xiàng)目有關(guān)的各種風(fēng)險(xiǎn)要素需要以某種形式在項(xiàng)目投資者、借款人以及與項(xiàng)目開發(fā)有直接或間接利益關(guān)系的其他參與者和貸款人之間分擔(dān)，使項(xiàng)目中沒(méi)有任何一方單獨(dú)承擔(dān)起全部項(xiàng)

4、目的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。第五，融資結(jié)構(gòu)復(fù)雜，融資時(shí)間長(zhǎng)，融資成本高。鑒于國(guó)際融資環(huán)境的日趨復(fù)雜，如何優(yōu)化項(xiàng)目融資管理、降低資金成本、防范融資風(fēng)險(xiǎn)就顯得十分重要。項(xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源3開發(fā)和建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)開發(fā)和建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)最常見的表現(xiàn)是時(shí)間超期和成本超支。由于工程龐大土建及設(shè)備復(fù)雜術(shù)要求高很可能給工程的建設(shè)施工帶來(lái)變故和失敗甚至是推延工期或資金超支。隨著貸款資金的不斷投入項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)也隨之增大在項(xiàng)目建設(shè)完工時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也達(dá)到或接近最大這時(shí)如果因?yàn)槿魏尾豢煽刂苹虿豢深A(yù)見

5、的因素造成項(xiàng)目建設(shè)成本超支不能按預(yù)定工期完工甚至無(wú)法完成貸款銀行所承受的損失也是最大的。降低這種風(fēng)險(xiǎn)的有效方法是:與承包商簽訂固定價(jià)格、固定工期的“交鑰匙”工程承包合同同時(shí)需要承包商提供強(qiáng)有力的信用支持或擔(dān)保項(xiàng)目公司要與信用好的可靠的伙伴合作就供貨、燃料和運(yùn)輸簽訂有約束力的、長(zhǎng)期的、固定價(jià)格的合同建立項(xiàng)目自給的能源供給如建設(shè)項(xiàng)目專用運(yùn)輸網(wǎng)或發(fā)電站購(gòu)買商業(yè)保險(xiǎn)并確保出口信貸擔(dān)保支持在項(xiàng)目文件中訂立嚴(yán)格的條款涉及承包商和供貨商的有延期懲罰、

6、固定成本以及項(xiàng)目效益和效率的標(biāo)準(zhǔn)。4財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指因財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)、貸款期限等的不合理性導(dǎo)致不能按期償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因主要有以下幾方面因素:411融資的數(shù)量融資數(shù)量即融資規(guī)模融資規(guī)模過(guò)大會(huì)造成資金的閑置與浪費(fèi)增加財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)融資難度也增大規(guī)模過(guò)小又難以滿足項(xiàng)目對(duì)資金的需求量影響項(xiàng)目的實(shí)施和發(fā)展。另外要考慮到項(xiàng)目融資的一大特點(diǎn):償債資金來(lái)源于未來(lái)收益與投資者的原有資產(chǎn)和業(yè)務(wù)沒(méi)有關(guān)系。失。5市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)行情風(fēng)云變幻市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)頻繁這

7、一切都直接影響項(xiàng)目的收益情況及生存能力。對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的管理關(guān)鍵在于預(yù)防在項(xiàng)目開始的初期做好充分的市場(chǎng)調(diào)查可以大大減小盲目性而在項(xiàng)目的建設(shè)和經(jīng)營(yíng)過(guò)程中簽訂建立在固定價(jià)格基礎(chǔ)之上的長(zhǎng)期的原材料及燃料供應(yīng)協(xié)議也可以在很大程度上減少市場(chǎng)不確定因素對(duì)項(xiàng)目的影響。6管理風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為融資工作質(zhì)量差、效率低缺乏融資戰(zhàn)略和技巧致使融資工作難以完成。從項(xiàng)目的開發(fā)準(zhǔn)備、評(píng)估執(zhí)行到投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)每一環(huán)節(jié)都需執(zhí)行機(jī)構(gòu)有較高的整體駕馭能力和豐富的管理經(jīng)驗(yàn)。它包

8、括:極高的組織指揮能力、重點(diǎn)問(wèn)題的判斷能力、關(guān)鍵時(shí)刻的決策能力、交往中的外交能力、內(nèi)部關(guān)系的協(xié)調(diào)能力和在項(xiàng)目范圍內(nèi)技術(shù)經(jīng)濟(jì)、財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)、生產(chǎn)銷售等方面的管理水平。一個(gè)好的管理機(jī)構(gòu)產(chǎn)生極高的效率和效益一個(gè)缺乏經(jīng)驗(yàn)和能力的管理機(jī)構(gòu)可能導(dǎo)致項(xiàng)目漏洞百出、風(fēng)險(xiǎn)叢生、效益低下甚至導(dǎo)致項(xiàng)目的虧損和失敗事實(shí)證明高素質(zhì)的人才結(jié)構(gòu)是防范管理風(fēng)險(xiǎn)的重要方面。由于項(xiàng)目融資工作量大、難度系數(shù)高一般要求組織者具備較高的領(lǐng)導(dǎo)、組織、綜合分析、果斷決策等才能并且熟悉相

9、關(guān)專業(yè)及相關(guān)知識(shí)而在人員構(gòu)成上不僅要有一批強(qiáng)干的專業(yè)人員執(zhí)行融資工作還要形成金融、法律、行政等各方面專業(yè)組成的顧問(wèn)小組配合組織者工作。__45#“外匯匯率風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)是指因匯率波動(dòng)而蒙受損失，以及將喪失所期待的利益的可能性。$“市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。由于項(xiàng)目投資大、回收期長(zhǎng)，市場(chǎng)變幻莫測(cè)、競(jìng)爭(zhēng)激烈，新技術(shù)的不斷涌現(xiàn)，以及受管理機(jī)制等因素影響，造成實(shí)際收入低于設(shè)計(jì)收入，現(xiàn)金流量不足，難以補(bǔ)償項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)成本支出和按時(shí)歸還貸款等產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。%“政治風(fēng)險(xiǎn)。