經(jīng)濟研究1998.11

1、紀念改革開放二十周年筆談紀念改革開放二十周年筆談編者按編者按：今年是我國實行改革開放政策二十周年。在這二十年里，我們的改革和發(fā)展事業(yè)取得了舉世公認的成就，經(jīng)濟理論研究也出現(xiàn)了空前的繁榮景象，取得了豐碩的成果。為紀念這樣一個有意義的日子，回顧過去和展望未來，本刊特約請了在京的部分經(jīng)濟學家撰寫筆談文章在本期發(fā)表，以饗讀者。當前我國宏觀調(diào)控的幾個問題當前我國宏觀調(diào)控的幾個問題劉國光(中國社會科學院100732)改革開放二十年，我國國民經(jīng)濟取得

2、了長足的發(fā)展，國家在宏觀調(diào)控方面亦積累了不少的經(jīng)驗，值得認真總結。這里僅就我國當前宏觀調(diào)控的幾個問題，簡要結合改革以來這方面的一些經(jīng)驗和教訓，談幾點看法。一、啟動經(jīng)濟要立足于中長期發(fā)展格局，注意歷史經(jīng)驗。如何啟動經(jīng)濟是近一個時期來人們普遍關心和討論甚多的熱門話題。與此相關的一個問題則是，我國當前是否出現(xiàn)了通貨緊縮？通貨緊縮是與通貨膨脹相對應的經(jīng)濟過程。如果說通貨膨脹是普遍的、持續(xù)的物價上漲，而不是局部的、短暫時間的物價上漲，那么，通貨緊

3、縮則不應是短暫的、局部的物價下降，而應是普遍的、持續(xù)的物價下降。就我國1997年10月以來物價下降的情況來說，涉及商品的面比較廣，持續(xù)的時間將近一年，與通貨緊縮相伴的某些經(jīng)濟不景氣現(xiàn)象在我國也類似出現(xiàn)。但是，畢竟物價下降的幅度不大，商品生產(chǎn)和市場銷售的絕對規(guī)模仍以不低的幅度繼續(xù)增長。因此，從總體上看，可以得出這樣的判斷，就是我國目前已經(jīng)出現(xiàn)了輕度的通貨緊縮。如何對待通貨緊縮的局面？我的看法是，過熱時要防止“硬著陸”，過冷時要防止“硬起飛

4、”。我們既有“軟著陸”的經(jīng)驗，也有治理緊縮的教訓。上次經(jīng)濟周期谷底1990年GDP增長3.8％；1991年啟動，達9.1％，上升了5個百分點；1992年又大上，達到14.2％，又上升了5個百分點，兩年升幅這樣大，結果出現(xiàn)過熱。這次情況與過去有所不同：過去對擴張性政策，企業(yè)和消費者的反應都是很快跟進。這次由于機制原因和市場原因，企業(yè)投資需求和消費者購買需求的跟進，都不會如過去那樣迅猛反應(經(jīng)濟學意義的“乘數(shù)”變小)。所以，GDP增速在今年

5、預計7.5—8％的基礎上，明年達到8—9％就很不錯了。對明年增長有三種估計。第一種即上述的8—9％。第二種估計是如果今年一定要確保8％，四季度就會達到10％；明年全年有可能接近或超過10％；第三種估計是明年國際經(jīng)濟緊縮的大形勢不好，對我國經(jīng)濟影響更加嚴峻，這樣明年增長還可能低于今年。顯然，啟動經(jīng)濟要考慮明年和更成實行“輕度通貨膨脹政策”的主張，而贊成保持物價總水平基本穩(wěn)定的主張?！盎痉€(wěn)定”當然不是絕對不動，而是環(huán)繞一條合理的趨勢線(因

6、不同歷史時期不同條件而異)上下微動。一旦出現(xiàn)持續(xù)上升的“通脹”或持續(xù)下降的“通縮”，就應啟動微調(diào)措施予以調(diào)控。這樣的物價總水平基本穩(wěn)定的政策，能夠穩(wěn)定人們對經(jīng)濟發(fā)展前景的預期和信心，有利于刺激技術進步，杜絕過度投機，減緩分配扭曲，并為結構調(diào)整和升級提供良好的外部條件。它應成為當前我國調(diào)控物價總水平的一項基本政策。三、“擴張性”財政政策的運用要適時適度。今年年中提出實行更加積極的財政政策，提得很及時，貨幣政策要配合財政政策，但沒有提積極的

7、貨幣政策。上半年人們就在議論，貨幣政策是否失靈了？財政政策啟動內(nèi)需更直接、快捷、有效。這種觀點似乎有理，但不深入。說貨幣政策不靈的主要根據(jù)是對銀行幾次降息，企業(yè)反應不大。其實，以前經(jīng)濟過熱時，不少企業(yè)對升息的反應也不大，這里面有一個企業(yè)機制和市場機制轉換尚未到位的問題。不能簡單地說貨幣政策失靈了。貨幣信貸供應量的調(diào)節(jié)也不是只有調(diào)息一種手段，還有利息以外的多種手段。說銀行過分“惜貸”，也只看到了表面現(xiàn)象。近幾個月來，銀行貸款、企業(yè)存款都在

8、回升，特別是隨著投資力度加大，基本建設投資貸款在很快回升。還有不少經(jīng)濟活動的刺激不能只靠財政，主要靠貨幣手段。所以貨幣政策也要積極運用。財政手段可能更快一些，但減稅增支和發(fā)債總是與赤字的擴大相聯(lián)系的。在國民經(jīng)濟中存在著閑置資源(包括資金、勞力、設備能力、物資材料等)的情況下，赤字財政是可以容忍其存在甚至擴大的。比如目前儲蓄大于投資，銀行資金存大于貸，在此情況下，財政用發(fā)債方式向銀行借1000億元，支持基礎設施建設投資，是沒有危險的。但是

9、，社會閑置資源畢竟有限，隨著經(jīng)濟擴張的進行，遲早資源瓶頸會一一出現(xiàn)。況且財政性擴張還要同時考慮信貸擴張的需要而不能擠掉后者。因此擴張性的財政政策是有限度的，實行積極的財政政策也要適時適度，否則財政赤字會超過承受能力，引發(fā)通貨膨脹。所以，實行積極的財政政策，絕不等于接受時隱時現(xiàn)的“赤字無害”、“通脹有益”的論調(diào)，同這類觀點嚴格劃清界限，是必要的。四、產(chǎn)業(yè)結構問題。最近為擴大內(nèi)需而新增的2000億元投資限定用在基礎設施建設上，不搞加工工業(yè)。

10、這對防止重復建設、增大過剩能力和積壓庫存，是必要的，是正確的。但在這2000億元之外，加工工業(yè)還是要搞的。因為：第一，提高國際競爭能力，要依靠技術進步，加強技術改造，首先要對機電設備等裝備工業(yè)進行技術改造，這些都與加工工業(yè)分不開。第二，解決就業(yè)問題，需要發(fā)展量大面廣的中小企業(yè)，這也與加工工業(yè)分不開。如何優(yōu)化我國的產(chǎn)業(yè)結構，使之既能適應世界科技發(fā)展的要求，又能緩解城鄉(xiāng)就業(yè)人口的壓力，是當前經(jīng)濟啟動和今后經(jīng)濟發(fā)展中的一個重大問題。對于促進技