證券市場對國企改革的作用分析.pdf

1、本文共分為五部分，旨在深入研究證券市場對我國國有企業(yè)改革的作用。 首先是對我國國有企業(yè)的現(xiàn)狀和對國企改革疑難問題的分析，經(jīng)過1998--2000年三年，大多數(shù)國有企業(yè)基本上已脫困，但是這些成績主要歸功于政策性扭虧，國有企業(yè)虧損額大、虧損面寬、債務(wù)負擔過重、設(shè)備老化等現(xiàn)狀還是沒得到根本改觀。通過對國企改革中增資減債、治理結(jié)構(gòu)混亂、條塊分割、資本運營等疑難問題分析，這些問題的根源是由于計劃經(jīng)濟遺留下來的以國家為唯一中介的融資機制。

2、 緊接著本文從國企融資渠道角度出發(fā)，分析引入證券市場前國企融資渠道及困境，在傳統(tǒng)的高度集中的計劃體制下，國有企業(yè)融資主要是依靠國家財政。 其次本文對融資方式進行了國際比較，對以證券融資為主的美國模式和以銀行融資的日本、德國模式進行了比較。本文還對不同國家融資方式與公司治理結(jié)構(gòu)的比較，結(jié)合我國目前情況，本文認為應(yīng)加大證券融資的力度。 最后，從證券市場給國企改革帶來的機會上進行分析，認為國有企業(yè)通過股權(quán)的開放，