三個(gè)期貨交易失敗案例分析

1、三個(gè)期貨交易失敗案例分析“以人為鏡，可以知得失”，筆者在十多年的期貨從業(yè)經(jīng)歷中接觸過形形色色的失敗交易者。案例一：某投資者A，從事現(xiàn)貨貿(mào)易數(shù)十年，具有極其豐富的現(xiàn)貨貿(mào)易經(jīng)驗(yàn)。聽說了期貨這一交易工具后很感興趣，馬上開戶并投資20萬元。頭三天，他沒有急于做交易，而是坐在電腦前熟悉行情。每天，他給出一個(gè)合約當(dāng)日最高價(jià)、最低價(jià)、收盤價(jià)的預(yù)測(cè)。令人驚奇的是，他每天的預(yù)測(cè)都十分準(zhǔn)確，幾乎沒有誤差。他信心滿滿，認(rèn)為做期貨很簡(jiǎn)單。于是，第四天他正式開始

2、交易，滿倉買入某一合約。但遺憾的是，這一天該合約價(jià)格并沒有按照他的預(yù)期上漲，而是略有下跌。他持倉過夜。第五天，該合約又跌了一些，浮動(dòng)虧損大約4萬元。他還是沒動(dòng)。隨后幾天，該合約一路陰跌不止。經(jīng)紀(jì)公司不斷發(fā)出追繳保證金通知，他不愿追加資金，于是所持頭寸逐步被強(qiáng)平。最后，當(dāng)賬戶上只剩下2萬余元時(shí)，他將所剩無幾的頭寸平倉離場(chǎng)。同時(shí)他也離開了期貨市場(chǎng)，表示以后再也不碰期貨了。A的期貨投資生涯只做了一筆交易就結(jié)束了。這個(gè)案例很極端，也很有代表性。

3、對(duì)于新接觸期貨的交易者而言，尤其是證券市場(chǎng)也從未涉足過的投資者而言，盡管你在你原先從事的領(lǐng)域很成功，但并不代表你在期貨市場(chǎng)就能成功。嘗試任何一項(xiàng)新事物，都必須放低自己的身架，以一種謙虛謹(jǐn)慎的態(tài)度來認(rèn)真對(duì)待。如果妄自尊大，以為自己很了不起，認(rèn)為在期貨市場(chǎng)做交易是小菜一碟，那么很容易被市場(chǎng)吞沒。如果你做錯(cuò)方向了，就要及時(shí)認(rèn)錯(cuò)。不要有“我肯定是對(duì)的，市場(chǎng)是錯(cuò)的”這種想法。案例二：某投資者B，江浙一帶的民營企業(yè)家。在某期貨投資顧問的介紹下，于2

4、007年4月份進(jìn)入期貨市場(chǎng)，投資100萬元。投資顧問推薦他買入正處于良好上升勢(shì)頭的橡膠。初期有所獲利，但隨后橡膠價(jià)格開始下跌。投資顧問堅(jiān)定看好橡膠市場(chǎng)，建議B繼續(xù)加倉買入。滿倉之后價(jià)格仍在下跌，投資顧問建議B追加資金，越跌越買，B照做了。到了2007年7月份，B累計(jì)投入的資金已經(jīng)超過了1000萬，但賬面上剩余的資金只有不到400萬。好在橡膠價(jià)格止住了跌勢(shì)，開始回升。到了2008年2月，賬面資金已經(jīng)到了1200余萬。平倉出場(chǎng)后獲利200余

5、萬。B嘗到了逢低加死碼的甜頭，認(rèn)為在有充足資金準(zhǔn)備的條件下，這是個(gè)不錯(cuò)的操作方法。2008年7月，滬鋅價(jià)格跌到了上市以來的最低價(jià)15000以下。B認(rèn)為這是個(gè)不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)，因?yàn)閾?jù)說鋅的生產(chǎn)成本就在這一帶，于是開始越跌越買。到2008年9月，鋅價(jià)跌至14000左右，B認(rèn)為更值得買了，于是共計(jì)投入資金2000萬左右買入鋅合約。不料，2008年國慶長(zhǎng)假過后，由于席卷全球的金融風(fēng)暴影響，所有商品價(jià)格直線暴跌，很多品種出現(xiàn)多次三板強(qiáng)平。好在鋅的第

6、三個(gè)停板并沒有封死，在經(jīng)紀(jì)公司的配合下，B在即將穿倉的危險(xiǎn)狀態(tài)下及時(shí)平倉，但所投入的2000萬元資金僅剩余4萬。B黯然離開期貨市場(chǎng)。從B的持倉時(shí)間看，他是一個(gè)長(zhǎng)線交易者。作為長(zhǎng)線交易者，資金管理和風(fēng)險(xiǎn)控制尤為重要。如果在這方面出現(xiàn)問題，損失將是巨大的。投資者需要在做交易前，就對(duì)準(zhǔn)備投入的資金規(guī)模和愿意承受的虧損有一個(gè)計(jì)劃。對(duì)可能發(fā)生的最壞情況做出預(yù)計(jì)，看是否能夠承受。一旦判斷失誤，要有止損措施。而不是走一步看一步，在錯(cuò)誤的判斷下越陷越深

7、。本來只想損失一根牛毛，結(jié)果整頭牛都被牽走了。雖然B在橡膠上的操作是獲利的，但是這仍屬于錯(cuò)誤的操作思想。一次僥幸不代表次次運(yùn)氣都好，這種越跌越買的思維，只要錯(cuò)一次，就血本無歸。B從期貨市場(chǎng)離開有一定的偶然性，但從長(zhǎng)期看，他遲早會(huì)有這么一天。常在河邊走，哪有不濕鞋?！板e(cuò)了死扛，再加死碼攤低成本”，這種交易指導(dǎo)思想短時(shí)內(nèi)從表面上看似乎效果很好，但是長(zhǎng)期看，必?cái)?。另外，我國每年春?jié)、國慶都會(huì)有一周的長(zhǎng)假。在此期間國際期貨市場(chǎng)如果發(fā)生較大的變化

8、，國內(nèi)期市開盤后必然是連續(xù)停板。這給交易者帶來了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。所以，長(zhǎng)假前夕，交易者不要重倉過節(jié)。最好是空倉，或者輕倉。案例三：某投資者C，個(gè)人投資者。進(jìn)入期貨市場(chǎng)已經(jīng)兩三年了，看了很多期貨書籍，對(duì)各種分析方法理論都很熟悉。約翰墨菲的《期貨市場(chǎng)技術(shù)分析》、史蒂夫克羅的《克羅談期貨投資策略》等等看得滾瓜爛熟。道氏理論、甘氏理論、波浪理論等等也說得頭頭是道?！白層寂埽?cái)嗵潛p”、“趨勢(shì)是你的朋友”、“計(jì)劃你的交易，交易你的計(jì)劃”等期市格言

9、倒背如流。但是，他的交易結(jié)果卻很糟糕。問題出在哪里呢？筆者與C交談后驚訝地發(fā)現(xiàn)，他所知道的和他的實(shí)際操作完全是兩碼事！他雖然知道入市前需要制定一整套完整的操作計(jì)劃，但是實(shí)際上卻并沒有計(jì)劃，或者即使有也沒有嚴(yán)格執(zhí)行。到了該止損的時(shí)候，他經(jīng)常盼望價(jià)格能夠朝向他有利的方向回轉(zhuǎn)，希望虧損能夠減少，不愿意面對(duì)砍倉帶來的損失。用他的話來說，就是“下不了手”。而當(dāng)他實(shí)在受不了了，終于砍倉的時(shí)候，往往砍在最低或最高點(diǎn)。另外，當(dāng)市場(chǎng)方向不明確，并沒有給出

10、入市信號(hào)的時(shí)候，他往往會(huì)頻繁交易，用他的話來說，就是“手癢”。知行不能合一，是很多交易者都存在的問題。所有交易者接觸期貨一段時(shí)間后，對(duì)期貨市場(chǎng)最基本的原則都會(huì)有或多或少的了解。但是失敗的交易者都是在某些地方違反了這些原則。明知故犯！這是個(gè)很有趣的現(xiàn)象。行為金融學(xué)認(rèn)為，人是不理性的，或者說，人不是完全理性的。在金融投資領(lǐng)域，在需要作出判斷的時(shí)候，沒有經(jīng)過專門訓(xùn)練的人，其本性往往會(huì)導(dǎo)致錯(cuò)誤的操作。要改變這種現(xiàn)狀，就需要從人的本性入手。一方面

11、，不斷重復(fù)正確的操作，強(qiáng)化正確的記憶，少犯同樣的錯(cuò)誤。比如，做交易日記，從自身的成功和失敗例子中學(xué)習(xí)，不在同一個(gè)地方被絆倒。一筆交易成功與否，并不是看交易結(jié)果是盈利還是虧損，而是看是否嚴(yán)格按照計(jì)劃進(jìn)行。如果是按計(jì)劃做的，即使虧損也是正確的交易。如果沒按計(jì)劃做，即使盈利也是錯(cuò)誤的交易。另一方面，加強(qiáng)自身素質(zhì)的修養(yǎng)，推升自身“真、善、美”的一面。要想做好期貨，先要做好人。去除心中的“貪婪和恐懼”，時(shí)刻保持一顆平常心。老子曰：“天道無親，常與