股指期貨交易風(fēng)險(xiǎn)的法律規(guī)制分析.pdf

1、股指期貨作為一種金融衍生品，已在世界多個(gè)國(guó)家和地區(qū)成功實(shí)施。就中國(guó)而言，從2004年11月上海證券交易所著手開(kāi)發(fā)股指期貨算起，至少已歷經(jīng)四個(gè)年頭。目前，國(guó)內(nèi)股指期貨相關(guān)技術(shù)上和制度上的準(zhǔn)備基本成熟。 股指期貨將在很大程度上改變國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的面貌，特別是在做空機(jī)制的引進(jìn)上，將顛覆中國(guó)金融市場(chǎng)現(xiàn)有的思維模式。無(wú)論是股指期貨交易的保證金機(jī)制所產(chǎn)生的杠桿效應(yīng)，還是每日結(jié)算制度產(chǎn)生的對(duì)投資者短期的資金壓力，乃至期貨高于現(xiàn)貨市場(chǎng)的敏感性等等

2、，都是管理層和普通投資者應(yīng)該考慮的問(wèn)題。 由于中國(guó)股指期貨尚未推出，本文更多的是從規(guī)范分析的角度論證，并結(jié)合其他地區(qū)股指期貨運(yùn)行情況，從法律規(guī)制的角度提出建議。 全文共包括前言、正文和結(jié)語(yǔ)三部分，正文可分為四個(gè)部分： 第一章主要介紹股指期貨交易風(fēng)險(xiǎn)的概念、特征及其分類(lèi)，以及對(duì)股指期貨交易風(fēng)險(xiǎn)法律規(guī)制的必要性。本文中所指的法律規(guī)制是個(gè)廣義的概念、主要包括兩個(gè)部分，即法律規(guī)制組織架構(gòu)和制度規(guī)則體系。 第二章介

3、紹美國(guó)和新加坡對(duì)股指期貨風(fēng)險(xiǎn)法律規(guī)制狀況及對(duì)我國(guó)的借鑒意義。美國(guó)是期貨市場(chǎng)發(fā)展歷史最為久遠(yuǎn)的國(guó)家，其監(jiān)管模式、理念很具代表性；新加坡作為新興市場(chǎng)的代表，具備后發(fā)優(yōu)勢(shì)，對(duì)中國(guó)更具借鑒意義。 第三章主要分析我國(guó)股指期貨交易風(fēng)險(xiǎn)的法律規(guī)制現(xiàn)狀與存在問(wèn)題。目前我國(guó)股指期貨交易風(fēng)險(xiǎn)法律規(guī)制的組織架構(gòu)分為三個(gè)級(jí)別：即中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)金融期貨交易所和期貨業(yè)協(xié)會(huì)、期貨公司及其他交易主體等三級(jí)架構(gòu)?！镀谪浗灰坠芾?xiàng)l例》和其他規(guī)章細(xì)則及內(nèi)控規(guī)范等共